收益率排行

简称 收盘价(元) 收益率(%)

05国债(4) 103.01 3.79

11国债17 99.60 3.79

11国债21 99.35 3.79

13国债02 99.55 3.77

21国债(7) 103.58 3.73

03国债(3) 97.45 3.71

简称 收盘价(元) 收益率(%)

11苏中能 88.11 10.39

12春和债 94.34 9.90

12鄂华研 99.80 8.41

12江泉债 103.30 7.93

12愉悦债 98.00 7.93

11蒙奈伦 99.83 7.88

简称 收盘价(元) 涨跌幅(%)

同仁转债 136.56 0.53

恒丰转债 106.60 0.18

海直转债 112.69 0.12

海运转债 106.44 0.12

国电转债 110.55 0.08

工行转债 111.36 0.08

新发债券

金融界 > 债券频道 > 债券公告

    1
    核电秦山联营有限公司2011年度第一期短期融资券募集说明书
    注册金额: 10亿元
    发行金额: 6亿元
    期 限: 1年
    担保情况: 无
    主体评级: AA+
    信用评级: A-1
    评级机构: 中诚信国际信用评级有限责任公司
    主承销商/簿记管理人:
    二O一一年三月
    核电秦山联营有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    重要提示
    发行人发行本期短期融资券已在中国银行间市场交易商协会注册,
    注册不代表交易商协会对本期短期融资券的投资价值作出任何评价,也
    不代表对本期短期融资券的投资风险作出任何判断。投资者购买发行人
    本期短期融资券,应当认真阅读本募集说明书及有关的信息披露文件,
    对信息披露的真实性、准确性和完整性进行独立分析,并据以独立判断
    短期融资券的投资价值,自行承担与其有关的任何投资风险。
    发行人董事会已批准本募集说明书,全体董事承诺其中不存在虚假
    记载、误导性陈述或重大遗漏,对其真实性、准确性、完整性承担个别
    和连带法律责任。
    发行人负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证本募
    集说明书所述财务信息真实、准确、完整。
    凡通过认购、受让等合法手段取得并持有发行人发行的本期短期融
    资券,均视同自愿接受本募集说明书对本期短期融资券各项权利义务的
    约定。
    发行人承诺根据法律法规的规定和本募集说明书的约定履行义务,
    接受投资者监督。
    核电秦山联营有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    目 录
    释 义....................................................................................................1
    第一章 风险提示及说明....................................................................4
    一、债务融资工具的投资风险.................................................. 4
    二、发行人相关风险.......................................................... 4
    第二章 发行条款................................................................................7
    一、本期短期融资券发行条款.................................................. 7
    二、本期短期融资券发行安排.................................................. 8
    第三章 募集资金运用........................................................................9
    一、补充营运资金............................................................ 9
    二、优化融资结构............................................................ 9
    三、发行人承诺.............................................................. 9
    第四章 发行人基本情况..................................................................10
    一、发行人概况............................................................. 10
    二、发行人历史沿革及现状................................................... 11
    三、发行人股东和实际控制人情况............................................. 13
    四、公司独立性............................................................. 18
    五、发行人控股公司和参股公司情况........................................... 19
    六、发行人治理情况......................................................... 20
    七、发行人董事、监事和高级管理人员简介..................................... 34
    八、发行人主营业务状况..................................................... 40
    九、行业现状及发展前景..................................................... 47
    十、发行人在行业中的地位和竞争优势分析..................................... 57
    第五章 发行人主要财务状况..........................................................60
    一、2007 年-2009 年和2010 年三季度发行人主要财务数据........................ 60
    二、发行人财务报表合并后范围变化情况....................................... 71
    三、发行人财务结果分析..................................................... 71
    四、资产负债结构分析....................................................... 72
    五、盈利能力分析........................................................... 82
    六、偿债能力分析........................................................... 85
    七、营运能力分析........................................................... 86
    八、现金流量分析........................................................... 87
    九、2010 年1-9 月发行人财务状况............................................ 89
    十、有息债务情况........................................................... 90
    十一、关联方关系及其交易................................................... 91
    十二、或有事项............................................................. 97
    十三、交易性金融资产、负债和可供出售的金融资产情况 ......................... 97
    十四、金融衍生品持有情况和海外投资情况..................................... 97
    第六章 发行人的资信状况..............................................................99
    一、发行人及本期短期融资券的信用评级....................................... 99
    二、发行人银行授信情况.................................................... 101
    核电秦山联营有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    三、发行人债务违约记录.................................................... 101
    四、发行人债务融资工具偿还情况............................................ 101
    第七章 本期短期融资券担保情况................................................103
    第八章 违约责任和投资者保护机制............................................104
    一、违约事件.............................................................. 104
    二、投资者保护机制........................................................ 104
    三、不可抗力.............................................................. 106
    四、弃权.................................................................. 106
    第九章 发行人承诺和信息披露....................................................108
    一、发行人承诺............................................................ 108
    二、信息披露.............................................................. 108
    第十章 税项....................................................................................110
    一、营业税................................................................ 110
    二、所得税................................................................ 110
    三、印花税................................................................ 110
    四、税项抵销.............................................................. 110
    第十一章 与本次短期融资券发行相关的机构 ............................ 111
    一、发行人................................................................ 111
    二、主承销商.............................................................. 111
    三、分销商................................................................ 111
    四、律师事务所............................................................ 112
    五、会计师事务所.......................................................... 112
    六、信用评级机构.......................................................... 112
    七、财务顾问.............................................................. 113
    八、托管人................................................................ 113
    第十二章 备查文件及查询地址....................................................114
    一、备查文件.............................................................. 114
    二、查询地址.............................................................. 114
    附录:主要财务指标计算公式........................................................115
    核电秦山联营有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    1
    释义
    在本募集说明书中,除非文中另有所指,下列词语具有如下含义:
    发行人/公司/本公司指核电秦山联营有限公司
    非金融企业债务融资工具(简称
    “债务融资工具”)
    指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场发行
    的,约定在一定期限内还本付息的有价证券
    本期短期融资券指发行额度为6亿元、期限为1年的“核电秦山联营有限
    公司2011年度第一期短期融资券”
    本次发行指本期短期融资券的发行行为
    发行公告 指发行人为本期短期融资券的发行而根据有关法律法
    规制作的《核电秦山联营有限公司2011年度第一期短
    期融资券发行公告》
    募集说明书指发行人为本期短期融资券的发行而根据有关法律法
    规制作的《核电秦山联营有限公司2011年度第一期短
    期融资券募集说明书》
    申购配售说明指簿记管理人为本期短期融资券的发行而制作的《核
    电秦山联营有限公司2011年度第一期短期融资券申购
    和配售办法说明》
    人民银行 指中国人民银行
    交易商协会指中国银行间市场交易商协会
    国资委 指国务院国有资产监督管理委员会
    国家发改委指国家发展和改革委员会
    中央国债登记公司指中央国债登记结算有限责任公司
    主承销商/簿记管理人/国开行指国家开发银行股份有限公司
    承销团 指主承销商为本次发行根据承销团协议组织的、由主
    承销商和分销商组成的承销团
    承销协议 指主承销商与发行人签订的《2009年-2011年核电秦山
    联营有限公司短期融资券承销协议》
    承销团协议指主承销商与其他承销团成员为本次发行签订的《核
    电秦山联营有限公司2011年短期融资券承销团协议》
    余额包销指本期短期融资券的主承销商按照《2009年-2011年核
    电秦山联营有限公司短期融资券承销协议》的规定,
    在规定的发行日后,将未售出的短期融资券全部自行
    购入的承销方式
    核电秦山联营有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    2
    簿记建档指由发行人与主承销商确定本期短期融资券的利率
    (利差)区间,投资者直接向簿记管理人发出申购订
    单,簿记管理人负责记录申购订单,最终由发行人与
    主承销商根据申购情况确定本期短期融资券发行利率
    的过程,该过程由簿记管理人和发行人共同监督
    实名制记账式短期融资券指采用中央国债登记结算有限责任公司的中央债券簿
    记系统以记账方式登记和托管的短期融资券
    《管理办法》指中国人民银行颁布的《银行间债券市场非金融企业
    债务融资工具管理办法》
    工作日 指国内商业银行工作日,不含法定节假日或休息日
    法定节假日或休息日指中华人民共和国的法定及政府指定节假日或休息日
    (不包括香港特别行政区、澳门特别行政区和台湾省
    的法定节假日或休息日)
    元 如无特别说明,指人民币元
    权益装机容量依照公司持有项目的权益比例及装机容量计算的装机
    容量
    机组负荷因子一定时期内机组的实际发电量与同一时期内额定发电
    量之比。
    能力因子 给定时间内可用发电量与同一时间内额定发电量的比
    率,用百分比表示。
    原型堆 根据技术成熟程度和建造目的,一种新核堆型的开发
    要经过三个阶段:试验堆、原型堆、商业堆。为了对
    反应堆技术及性能进行研究和实验而建造的核堆叫原
    型堆。
    商业堆 根据技术成熟程度和建造目的,一种新核堆
    型的开发要经过三个阶段:试验堆、原型堆、
    商业堆。技术相对成熟、为通过销售电力而
    获取经济效益的核堆叫商业堆。
    压水堆核电站主泵将高压冷却剂送入反应堆,冷却剂把核燃料放出
    的热能带出反应堆,并进入蒸汽发生器,通过数以千
    计的传热管,把热量传给管外的二回路水,使水沸腾
    产生蒸汽。冷却剂流经蒸汽发生器后,再由主泵送入
    反应堆,这样来回循环,不断地把反应堆中的热量带
    出并转换产生蒸汽。从蒸汽发生器出来的高温高压蒸
    汽,推动汽轮发电机组发电。
    WANO WANO(World Association of Nuclear Operators)是世
    界核营运者协会的简称,1989年5月在莫斯科成立,旨
    核电秦山联营有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    3
    在加强世界各核营运单位之间的交流合作,推动有效
    的经验反馈,最大限度地提高核电站的安全可靠性。
    电力弹性系数指电力消费年平均增长率与国民经济年平均增长率之
    比值
    财务公司 指中核财务有限责任公司
    核电秦山联营有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    4
    第一章风险提示及说明
    特别风险提示
    本期短期融资券无担保,能否按期兑付取决于发行人信用。
    投资者在评价发行人此次发行的短期融资券时,除本募集说明书提供的各项资
    料外,应特别认真地考虑下述各项风险因素。
    一、债务融资工具的投资风险
    (一)利率风险
    在本期短期融资券存续期内,受国民经济运行状况和国家宏观政策等因素的影
    响,市场利率存在波动的可能性。市场利率的波动可能使本期短期融资券的实际投
    资收益具有一定的不确定性。如果在本期短期融资券存续期限内市场利率上升,可
    能导致本期短期融资券的投资吸引力下降。
    (二)流动性风险
    本期短期融资券在债权登记日的次一个工作日,即可在全国银行间债券市场流
    通转让,但发行人无法保证本期短期融资券在银行间债券市场的交易量和活跃性,
    从而可能影响债券的流动性,导致投资者可能由于无法找到交易对象而难于将本期
    短期融资券变现。
    (三)偿付风险
    在本期短期融资券的存续期限内,如果由于发行人自身的相关风险、不可控制
    的因素,或市场环境发生变化,发行人的现金流与预期有可能发生一定偏差,不能
    从预期的还款来源获得足够资金,从而可能影响到本期债券本息的按期足额兑付。
    二、发行人相关风险
    (一)经营风险
    1、业务结构单一风险
    发行人主营业务收入以电力销售收入为主,业务结构比较单一。虽然单一的业
    务有利于发行人专业化经营,但是如果电力市场发生不利于公司的变化,业务单一
    则有可能削弱公司生产经营的抗风险能力。
    2、经营集中风险
    由于发行人收入和利润基本来自发电机组的售电收益,风险较为集中,机组能
    否正常运营以及发电成本的变动对公司盈利情况将产生较大影响。
    3、安全生产风险
    核电秦山联营有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    5
    核电作为一种高效环保的发电方式,对于解决能源短缺、控制温室气体排放、
    减少环境污染等具有重要意义。但受自身生产特点的影响,核燃料属放射性物,铀
    原料的运输,核裂变的生产过程以及生产废料的处理,均存在一定的安全风险。
    4、项目建设风险
    公司目前已开工建设 4 号机组,预计将于2011 年12 月建成投产。由于发行人
    项目建设规模大,投资额大,可能存在由于设备、材料供应以及其他不可预见的工
    程质量问题延误工期,造成项目无法按时完工投产,或工程造价超出预算等风险,
    从而影响发行人的盈利能力。
    5、铀燃料供应风险
    发行人主要生产原料之一铀的来源有限,目前只有少数国家或地区能够生产铀
    原料,且对铀原料的出口持谨慎态度。为此,发行人在生产经营中存在铀原料的供
    应风险。
    6、经济周期风险
    电力企业的盈利能力与经济周期高度相关。2008 年以来,受全球经济下滑、国
    家宏观调控以及奥运会期间部分企业生产受限等因素的影响,国内经济也由快速增
    长期进入结构调整期,企业成本上升,社会用电需求增速放慢。虽然国内政策支持
    核电优先上网,且国家出台了一系列刺激经济政策,但如果未来经济增长放慢或出
    现衰退,电力需求将减少,核电企业可能会受到一定程度的影响,从而对发行人的
    盈利能力产生不利影响。
    7、竞争风险
    发行人在国内市场面临水电、火电和其它核电厂等诸多竞争,是否具备竞争优
    势将直接影响实际经营效果。
    (二)财务风险
    1、资产负债率居高不下
    核电企业属于资金密集型行业,建设期需要先投入大量资金。发行人自2007
    年至2010 年9 月30 日资产负债率居高不下,保持在70%左右。截至2010 年9 月
    30 日,公司资产负债率为74.58%,高出2009 年末2.12 个百分点。主要原因为核电
    站的建设资金大部分依靠借贷筹集,随着4 号机组的开工建设,与此相对应的项目
    债务融资也会随之增加,可能影响本期债券本息的按期足额偿付。
    2、短期偿债能力不强
    2009 年12 月31 日,发行人资产流动比率为0.55,速动比率为0.25,2010 年9
    月30 日资产流动比率为0.8,速动比率为0.45,短期偿债总体指标相对不高,资产
    流动性偏低。若发行人流动、速动比率维持在较低水平,可能对公司正常生产经营
    核电秦山联营有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    6
    产生一定的流动性风险。
    3、盈利水平下降的风险
    2010 年7 月,财政部、国家发改委以及工业和信息化部印发了《核电站乏燃料
    处理处置基金征收使用管理暂行办法》的通知,规定自2010 年10 月1 日起,乏燃
    料处理处置基金按照核电厂已投入商业运行五年以上压水堆核电机组的实际上网销
    售电量征收,征收标准为0.026 元/千瓦时。此征收标准较公司之前0.002 元/千瓦时
    的乏燃料计提标准明显上升,将给公司每年增加2 亿元以上的支出,发电成本将有
    所上升。若未来公司1 号、2 号机组上网电价仍然保持目前水平,此次乏燃料处理
    处置基金征收政策的出台将在一定程度上影响公司盈利水平。
    4、经营性现金流波动较大的风险
    近三年及一期,公司经营活动产生的现金流量净额分别为98,726.14 万元、
    214,685.41 万元、191,939.11 万元及4,925.47 万元,经营活动现金流量净额波动幅度
    较大。若未来发生影响公司现金流入或导致现金流出大幅增加的事项,从而使公司
    现金流量净额出现较大幅度的波动,则可能会影响本期债券本息的按期足额偿付。
    5、汇兑风险
    随着我国汇率改革的逐步深入,人民币汇率波动幅度可能进一步加大,从而使
    发行人在外汇结算时可能面临汇兑风险。人民币与有关外币之间的汇率变动将影响
    发行人原材料及生产设备的进口价格,进而影响生产成本。同时还将影响发行人以
    外币计价的资产和负债的公允价值,从而引起财务数据的变化,不排除后期汇率波
    动给发行人带来不利影响的可能性。
    (三)管理风险
    企业经营方面,核电企业经营成本高昂,负债率高,对发行人的经营管理有更
    高的要求。人力资源方面,公司地处浙江省嘉兴海盐县武原镇,相比周围的沪宁杭
    三个经济中心城市,经济相对不发达,城市现代化程度相对落后,地缘吸引力相对
    不足。存在优秀高校毕业生、高级技术人才难以引进的风险,可能影响公司的可持
    续发展。
    (四)政策风险
    受国际、国内宏观经济形势、行业发展状况等因素的影响,国家宏观经济政策
    和国内电力产业政策可能出现调整,原材料进口也可能受到出口国政策调整的影响,
    进而影响发行人的生产和经营活动,对发行人经营业绩产生不利影响。
    核电秦山联营有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    7
    第二章 发行条款
    一、本期短期融资券发行条款
    1、短期融资券名称: 核电秦山联营有限公司 2011 年度第一期短期融
    资券
    2、发行人全称: 核电秦山联营有限公司
    3、发行人待偿还债务融资
    工具余额:
    发行人待偿还短期融资券余额为 4 亿元,未曾发
    行过中期票据和企业债。
    4、注册额度人民币 10 亿元(RMB 1,000,000,000 元)
    5、本期发行金额: 人民币 6 亿元(RMB 600,000,000 元)
    6、本期短期融资券期限: 1年
    7、本期短期融资券面值: 100 元
    8、发行价格: 本期短期融资券面值 100 元,平价发行,认购金
    额必须是100 万元的整数倍且不少于100 万元
    9、发行范围及对象: 全国银行间债券市场的机构投资者(国家法律、
    法规禁止的购买者除外)
    10、承销方式: 主承销商余额包销
    11、发行方式: 通过面向承销团成员簿记建档,集中配售方式在
    全国银行间债券市场发行
    12、发行日期: 2011 年3 月17 日
    13、起息日期: 2011 年3 月18 日
    14、兑付价格: 按短期融资券面值兑付,按票面利率付息。
    15、兑付方式: 到期一次性还本付息,通过中央国债登记公司的
    中央债券综合业务系统进行
    16、兑付日期: 2012年3 月18 日(如遇法定节假日或休息日则
    顺延至其后的第一个工作日,顺延期间不另计
    息)
    17、信用评级机构及信用评
    级结果:
    经中诚信国际信用评级有限责任公司评定,发行
    人主体评级为AA+;本期短期融资券信用评级
    为A-1
    核电秦山联营有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    8
    18、担保情况: 无担保
    二、本期短期融资券发行安排
    (一)簿记建档安排
    本期短期融资券采用组建承销团,使用簿记建档、集中配售方式在全国银行间
    债券市场发行,认购人必须在发行方案规定的时间内向簿记管理人提交加盖公章的
    书面《核电秦山联营有限公司2011 年度第一期短期融资券申购要约》,在规定时间
    以外所作的任何形式认购承诺均视为无效。
    (二)分销安排
    2011 年3 月18 日为本期短期融资券分销期,承销团成员应在分销期内,将各
    自承销额度内的本期短期融资券分销至合格投资者。
    (三)缴款和结算安排
    1、认购本期短期融资券的机构投资者应在中央国债登记公司开立甲类或乙类托
    管账户,或通过全国银行间市场的结算代理人在中央国债登记公司开立丙类托管账
    户。本期短期融资券发行结束后,短期融资券认购人可按照有关主管机构的规定进
    行短期融资券的转让、质押;
    2、本次招标每一个标位最大申购数量为本期短期融资券发行总量,最低申购数
    量为100 万元,申购数量必须为100 万元的整数倍;
    3、本期短期融资券承销团成员分销费率为承销额度的0.1%;
    4、如第3 条之规定与任何现行或不时修订、颁布的法律法规、中央国债登记公
    司等机构的有关规定有任何冲突或抵触,应以现行或不时修订、颁布的法律法规、
    中央国债登记公司等机构的有关规定为准。
    (四)登记托管安排
    中央国债登记公司为本期短期融资券的登记、托管机构。
    (五)上市流通安排
    本期短期融资券发行结束后将在银行间市场交易流通。交易流通日为短期融资
    券债权债务登记日的次一工作日,即2011 年3 月21 日。
    核电秦山联营有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    9
    第三章 募集资金运用
    根据发行人资金需求状况,发行本期短期融资券所募集的资金主要用于满足发
    行人生产经营流动资金的需要,改善负债结构,降低资金成本,提高企业竞争力。
    具体用途为:补充公司营运资金2 亿元,约占总募集金额的33%;偿还银行借款4
    亿元,约占总募集金额的67%。
    一、补充营运资金
    公司以核能发电为主业,核燃料加工周期长达18 个月,需提前采购以后年度所
    需核燃料以维持公司正常生产经营的需要,同时为了保障核电机组的安全稳定运行,
    需采购大量的备品备件作为应急储备。2008 年本公司购买商品、接受劳务支付的现
    金为10.84 亿元,2009 年本公司购买商品、接受劳务支付的现金为10.868 亿元,2010
    年前三季度本公司购买商品、接受劳务支付的现金为13.85 亿元,采购支出大幅增
    加。
    从公司运营上看,公司扩建工程 2 台机组分别于2010 年10 月及2011 年12 月
    投入商业运行,该两台机组也已进入燃料采购周期,虽然公司加强了流动资产的利
    用与管理,但仍然不能满足公司主营业务增长与主营业务规模扩张的需要。公司需
    要营运资金的投入,支持公司发展
    因此,公司发行本期短期融资券所募集的 6 亿元资金,其中2 亿元将用于补充
    营运资金,包括因公司经营战略储备增加而导致的核燃料采购增加1.5 亿元、核燃
    料加工费0.5 亿元,以补充公司在日常运营过程中对流动资金的需求,保证企业经
    营的顺利进行。
    二、优化融资结构
    目前,公司的短期融资主要通过银行贷款获得。本次发行 6 亿元短期融资券,
    除补充公司营运资金外,约有4 亿元用于偿还核电秦山联营有限公司的部分银行贷
    款,进一步提高直接融资比例和优化融资结构,促进公司业务健康发展。
    三、发行人承诺
    发行人承诺,在本期短期融资券存续期内,若变更募集资金用途,将会及时披
    露有关变更信息。
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    10
    第四章 发行人基本情况
    一、发行人概况
    (一)发行人注册名称:核电秦山联营有限公司
    (二)发行人英文名称:Nuclear Power Qinshan Joint Venture Co. Limited
    (三)法定代表人:王敏
    (四)注册资本:52 亿元人民币
    (五)成立日期:1988 年7 月20 日
    (六)营业执照号:100000000008395
    (七)注册地址以及邮政编码:浙江省海盐县武原镇核电新村,314300
    (八)电话:(86)573-86381349
    (九)传真:(86)573-86381740
    (十)经营范围:投资兴建并营运和管理秦山二期核电厂;承担六十万压水堆
    核电站的标准化和推广业务。
    核电秦山联营有限公司是位于浙江省海盐县的核能发电公司,紧傍杭州湾。公
    司成立于1988 年,现由中核核电有限公司、浙江省电力开发公司、申能股份有限公
    司、江苏省国信资产管理集团有限公司、中电投核电有限公司和安徽省能源集团有
    限公司共同持有股份,注册资本金52 亿元人民币。公司实行董事会领导下的总经理
    负责制。
    核电秦山联营有限公司负责秦山核电二期工程的建设和运营,已成功实现了我
    国第一座自主设计、自主建造、自主管理、自主运营的1、2 号机组工程2×65 万千
    瓦商用压水堆核能发电机组项目的建造和运营;目前正在进行秦山核电二期扩建工
    程,建造3、4 号机组工程2×65 万千瓦商用压水堆核能发电项目。其中3 号机组已
    于2010 年10 月5 日正式投入商业运行。公司生产电力全部接入华东电网,由华东
    电网公司统一调度。
    截至 2009 年12 月31 日,发行人经审计的资产总额为231.22 亿元人民币,负
    债总额为167.54 亿元人民币,净资产为63.68 亿元人民币,资产负债率为72.46%。
    2009 年,公司实现营业收入为31.22 亿元人民币,净利润为7.64 亿元人民币。
    截至 2010 年9 月30 日,发行人未经审计的总资产254.61 亿元人民币,净资产
    64.72 亿元人民币,净资产是其成立初期24 亿元的2.7 倍。2010 年1-9 月,发行人
    实现营业收入为23.01 亿元,净利润6.39 亿元。
    核电秦山联营有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    11
    二、发行人历史沿革及现状
    核电秦山联营公司根据国务院批准的国家计委(计国[1987]2016 号)和国务院
    核电领导小组(国核[1988]1 号)精神,于1988 年7 月20 日在国家工商行政管理局
    注册成立。
    (一)发行人基本情况
    (1)1986 年1 月18 日,国务院常务会议决定建造秦山核电二期工程;1987
    年10 月,工程正式立项;1992 年7 月,可行性研究报告获得批准,同年11 月审查
    通过初步设计。
    (2)1987 年10 月20 日,经国务院批准,原国家计划委员会印发《关于审批
    秦山核电厂二期工程项目建议书的请示》的通知(计国[1987]2016 号),决定由中国
    核工业总公司等六家出资单位联合投资组建核电秦山联营公司。1988 年7 月,国家
    工商行政管理局核发了注册号为“工商企内字01839 号”的《企业法人营业执照》。根
    据该营业执照,核电秦山联营公司住所地为北京市海淀区马神庙一号,法定代表人
    为吕得贤,注册资本为人民币4000 万元,企业类型为全民所有制企业。
    (3)1992 年11 月24 日,发行人住所变更为浙江海盐县武原镇核电新村,并
    换领了注册号为“10000839-2”的《企业法人营业执照》。依据《中华人民共和国公司
    法》有关规定和《关于核电秦山联营公司名称变更的批复》(核总电发[1996]25 号),
    1996 年对核电秦山联营公司进行重新规范登记,变更登记为由中国核工业总公司、
    浙江省电力开发公司、申能股份有限公司、江苏省投资公司、中国华东电力集团公
    司、安徽省能源投资总公司六方股东共同出资成立的有限责任公司。
    (4)1997 年1 月8 日,国家工商行政管理局核发了注册号为“10000839-2”的《企
    业法人营业执照》。根据营业执照,公司名称变更为现法定名称“核电秦山联营有限
    公司”,住所为浙江省海盐县武原镇核电新村,法定代表人为张华祝,注册资本为人
    民币7196 万元,企业类型为有限责任公司。
    (5)2000 年4 月17 日,发行人第六次股东会通过决议,将注册资金增加至24
    亿元,并于2002 年1 月24 日换领了注册号为“1000001000839”的《企业法人营业执
    照》。
    2008 年6 月17 日,核电秦山联营有限公司2008 年第二次临时股东会会议通过
    决议,将公司注册资本增加至38 亿元,并于2008 年6 月17 日换领了注册号为
    “100000000008395”的《企业法人营业执照》。
    2009 年12 月28 日,核电秦山联营有限公司第五届董事会第一次会议决议,选
    举王敏任董事长,李永江不再担任董事会董事长,并于2010 年2 月8 日换领了注册
    号为“100000000008395”的《企业法人营业执照》。
    核电秦山联营有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    12
    2009 年11 月20 日,核电秦山联营有限公司2009 年第二次临时股东会通过决
    议,决定增加注册资本:2009 年以资本公积转增方式增资人民币7 亿元,2010 年以
    资本公积转增方式增资人民币7 亿元。2009 年12 月29 日,核电秦山联营有限公司
    2009 年第三次临时股东会通过决议,决定按各股东持股比例同比增资,并修正公司
    章程。2010 年4 月28 日,公司换领了注册号为“100000000008395”的《企业法人营
    业执照》。
    (二)发行人股权变更情况
    (1)2001 年,依据江苏省政府《省政府关于组建江苏省国信资产管理集团有
    限公司的通知》(苏政发[2001]108 号),江苏省投资管理有限责任公司和江苏省国际
    信托投资公司进行集团化重组,组成江苏省国信资产管理集团有限公司,原江苏省
    投资管理有限责任公司持有的发行人股权划入江苏省国信资产管理集团有限公司。
    (2)2002 年,依据《国家计委关于国家电力公司发电资产重组划分方案的批
    复》(计基础[2002]2704 号),在华东电网有限公司致发行人《关于核电秦山联营有
    限公司股权划转的函》中,明确华东电网有限公司原持有的发行人股份划入中国电
    力投资集团公司。
    (3)2004 年,依据申能集团有限公司和申能股份有限公司于2004 年6 月2 日
    签订的《关于核电秦山联营有限公司股权收购协议》,明确将申能集团有限公司持有
    的发行人股权全额转让给申能股份有限公司。
    (4)2005 年,依据中国电力投资集团公司《关于将核电秦山联营有限公司股
    权转为中电投核电有限公司持有的函》(资本函[2005]21 号),明确将中国电力投资
    集团公司持有的发行人股权划入中电投核电有限公司。
    (5)2008 年1 月31 日,依据中国核工业集团公司《关于将集团公司所持三户
    核电企业股权划转中核核电有限公司的通知》(中核财发[2008]85 号),明确将秦山
    核电联营有限公司50%股权划转至中核核电有限公司。
    (三)发行人机组运行情况
    (1)1996 年6 月2 日,1 号机组开工建设;1997 年3 月23 日,2 号机组开工
    建设;2002 年2 月6 日,1 号机组首次并网发电;2002 年4 月15 日,1 号机组正式
    投入商业运行;2004 年3 月11 日,2 号机组首次并网发电;2004 年5 月3 日,2
    号机组正式投入商业运行。
    (2)2005 年7 月26 日,秦山核电二期扩建工程获国务院常务会议核准;2005
    年10 月17 日,根据《国家发展改革委员会关于秦山核电二期扩建工程核准的批复》
    (发改能源[2005]2027 号),扩建工程正式获得批准;2005 年12 月30 日,秦山核
    电二期扩建工程初步设计获得批复;2006 年4 月28 日,3 号机组正式开工;2007
    核电秦山联营有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    13
    年1 月28 日,4 号机组正式开工;2007 年12 月28 日,3 号机组安全壳穹顶吊装就
    位,2008 年11 月6 日,4 号机组安全壳穹顶吊装就位;2009 年11 月13 日,3 号机
    组一回路水压试验一次性获得成功;2010 年8 月1 日,3 号机组首次并网发电;2010
    年10 月5 日,3 号机组正式投入商业运行,4 号机组预计2011 年12 月投入商业运
    行。
    秦山核电二期 1、2 号机组的正式运行,成功实现了我国自主建造核电站由原型
    堆向商业堆的重大跨越。秦山核电二期全面贯彻了国家制定的“以我为主、中外合作”
    方针,通过自主设计、建设,掌握了核电的核心技术,创立了我国第一个具有自主
    知识产权的商用核电品牌—CNP650,实现了国家建设秦山二期核电站的目标。
    在确保已运行机组安全生产、在建工程建设稳步推进的同时,核电秦山联营有
    限公司坚持专业化和自主化发展,不断推进组织管理体系创新,加快公司核心能力、
    经营管理水平与发展平台的全面提升;培养了一支专业化的核电工程管理、核电站
    运营和技术研发队伍;建立了与国际先进水平接轨的核电工程建设和生产运营管理
    体系,在核电项目开发、工程建设管理、核电站运营等方面积累了丰富的经验,达
    到了世界先进水平。公司还成立了公用技术研究机构,完善了以核电学院为依托的
    专业化核电人才培养体系,加强了与核电产业链上下游企业的联盟,在技术、人才、
    资金和管理等方面具备了面向全国、跨地区同时开工建设和运营管理多个核电站的
    能力。
    三、发行人股东和实际控制人情况
    (一)股东情况
    核电秦山联营有限公司现由中核核电有限公司、浙江省电力开发公司、申能股
    份有限公司、江苏省国信资产管理集团有限公司、中电投核电有限公司和安徽省能
    源集团有限公司共同持有股份。
    表 4-1 股东及出资情况表(截至2010 年12 月31 日)
    (单位:亿元)
    序号 股东名称 资本金份额出资比例
    1 中核核电有限公司 26 50%
    2 浙江省电力开发公司 10.4 20%
    3 申能股份有限公司 6.24 12%
    4 江苏省国信资产管理集团有限公司 5.2 10%
    5 中电投核电有限公司 2.56 6%
    6 安徽省能源集团有限公司 1.6 2%
    核电秦山联营有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    14
    总金额 52 100.00%
    (1)中核核电有限公司
    中核核电有限公司是由中国核工业集团公司设立的一人有限责任公司,于2008
    年1 月21 日成立,注册资本5000 万元整,公司主营业务包括:核电投资与管理;
    核电运行安全技术研究及相关服务与咨询业务。
    中核核电有限公司作为中国核工业集团公司的全资子公司,公司受让原中核集
    团公司持有的六家核电企业全部股份,并对投资控股的核电公司行使出资人权利。
    中核核电有限公司主要控股及参股公司分别为:秦山核电有限公司(100%股权)、
    核电秦山联营有限公司(50%股权)、秦山第三核电有限公司(51%股权)、江苏
    核电有限公司(50%股权)、三门核电有限公司(51%股权)、福建福清核电有限
    公司(51%股权)、湖南桃花江核电有限公司(50%股权)、海南核电有限公司(51%
    股权)、山东核电有限公司(5%股权)、中核辽宁核电有限公司(50%股权)、福
    建三明核电有限公司(51%股权)、中核核电运行管理有限公司(100%股权)、中
    核河南核电有限公司(51%股权)。截止2009 年末,公司控股并管理的在役核电机
    组共7 台,装机容量为513 万千瓦。这7 台在役核电机组分别为:秦山一期(100%
    股权)、秦山二期1 号机组(50%股权)、秦山二期2 号机组(50%股权)、秦山
    三期1 号机组(51%股权)、秦山三期2 号机组(51%股权)、江苏田湾1 号机组
    (50%股权)、江苏田湾2 号机组(50%股权)。
    截至 2009 年12 月31 日,公司总资产979.18 亿元,净资产207.19 亿元,2009
    年全年营业收入134.18 亿元,利润总额43.98 亿元,净利润36.42 亿元。
    截至 2010 年9 月30 日,公司总资产1178.8 亿元,净资产263.44 亿元,2010
    年1-9 月营业收入99.77 亿元,利润总额41.44 亿元,净利润33.16 亿元。
    (2)浙江省电力开发公司
    浙江省电力开发公司成立于 1985 年5 月,为省政府所属企业。公司注册资本金
    33 亿元。公司经营范围为集资办电、开发电力、计划外电量的加工与销售、节电技
    术改造。浙江省电力开发公司下设五个部门:财务产权部、计划投资部、工程管理
    部、生产经营部、总经理工作部。负责投资管理、集资办电的日常工作和公司资产
    管理。改革开放后,浙江省经济发展迅速,用电负荷也同步增长,用电缺口很大。
    浙江省电力开发公司自创建投产以来,通过集资办电,相继建成一批发电厂,使浙
    江省电力工业得到较快的发展,为缓解浙江省用电供需矛盾发挥了重要作用。公司
    还参与金融、房地产开发、油品加工、电子等项目的投资。
    截至 2009 年12 月31 日,浙江省电力开发公司总资产538.38 亿元,净资产298.39
    核电秦山联营有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    15
    亿元,2009 年度营业收入34.24 亿元,利润总额34.24 亿元,净利润27.96 亿元。
    截至 2010 年9 月30 日,公司总资产543.73 亿元,净资产303.83 亿元,2010
    年1-9 月营业收入27.15 亿元,利润总额27.15 亿元,净利润23.75 亿元。
    (3)申能股份有限公司
    申能股份有限公司于 1992 年由申能电力开发公司改制而成,注册资本28.89 亿
    元,1993 年4 月公司在上海证券交易所上市,系全国电力能源行业第一家上市公司,
    也是上证30 指数的样本股之一,公司主业为电力、石油天然气的投资建设和经营管
    理。经过十几年的发展,公司经营规模不断壮大。目前,公司投资建成的发电企业
    有吴泾第二发电有限责任公司,上海外高桥第三发电有限责任公司,上海外高桥第
    二发电有限责任公司,浙江桐柏抽水蓄能发电有限责任公司,核电秦山联营有限公
    司及秦山第三核电有限公司等。在建项目有秦山二期扩建工程,申能长江口电厂等。
    电力产业结构涵盖了燃煤发电、燃气发电、抽水蓄能发电和核电。截至2009 年底,
    公司拥有权益装机容量482 万千瓦,可控装机容量502.4 万千瓦,占上海电网统调
    装机容量的30.2%。公司投资开发的电厂均使用现代化的技术和设备。上海外高桥
    第三发电有限责任公司拥有2 台采用国内最先进超超临界技术的100 万千瓦级燃煤
    发电机组,上海外高桥第二发电有限责任公司拥有2 台90 万千瓦级进口超临界燃煤
    发电机组。
    在石油、天然气方面,公司控股上海石油天然气有限公司和上海天然气管网有
    限公司。上海石油天然气公司负责东海平湖油气田项目的开发、建设和运营,年供
    气5-6 亿立方米,年生产原油15-20 万吨左右。上海天然气管网有限公司负责建设
    和运营上海市天然气高压输气管网项目,该项目已于2004 年初向上海市商业供气,
    2009 年供应天然气33.3 亿立方米。公司还积极介入新能源项目投资与开发。这些项
    目的投资建设,为公司提供了长期的产业投资机会及稳健的盈利增长空间,推动了
    产业升级,为实现公司发展战略奠定了坚实的基础。
    截至 2009 年12 月31 日,公司总资产为316.66 亿元,净资产为202.91 亿元,
    2009 年全年营业收入153.95 亿元,利润总额26.38 亿元,净利润23.36 亿元。
    截至 2010 年9 月30 日,公司总资产333.68 亿元,净资产212.23 亿元,2010
    年1-9 月营业收入144.56 亿元,利润总额18.42 亿元,净利润16.38 亿元。①
    (4)江苏省国信资产管理集团有限公司
    江苏省国信资产管理集团有限公司是于 2001 年8 月经省政府批准,在江苏省国
    际信托投资公司和江苏省投资管理有限责任公司基础上组建的大型国有独资企业集
    ① 备注:文件中数据取自申能股份合并数据,其中的净资产和净利润均包含少数股东数字。
    核电秦山联营有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    16
    团,也是江苏省政府授权的国有资产投资主体,从事授权范围内的国有资产经营、
    管理、转让、投资、企业托管、资产重组以及经批准的其他业务,注册资本金为人
    民币100 亿元。
    集团成立以来,始终依托资源和功能优势,精心打造以电力为主的能源产业平
    台,以信托为主的金融服务业平台和以房地产开发、酒店业为主的不动产平台,并
    不断拓展投资领域、完善业务功能。先后介入天然气管网建设、新能源开发、江苏
    软件园建设等实业投资领域,拓展了担保、保险经纪、金融租赁等业务功能。2006
    年底,集团与江苏省国有资产经营控股公司合并重组,在证券、银行、酒店旅游、
    产地产和社会文化事业等领域注入了新资源。
    截至 2009 年12 月31 日,集团总资产为666 亿元,净资产为367.2 亿元,2009
    年全年营业收入142 亿元,利润总额38.3 亿元,净利润35.4 亿元。
    截至 2010 年9 月30 日,公司总资产875 亿元,净资产443 亿元,2010 年1-9
    月营业收入225.98 亿元,利润总额23.39 亿元,净利润21.67 亿元。
    (5)中电投核电有限公司
    中电投核电有限公司是中国电力投资集团公司单独投资组建的国有独资有限责
    任公司,于2004 年12 月8 日在国家工商行政管理总局注册成立,注册资本人民币
    5 亿元整。公司代表中电投集团进行核电投资并依法依规实施对控股和参股核电项
    目的管理,主营业务范围是:投资开发核电项目及资本运作,管理经营核电资产,
    核电站建设、运行、维护。
    公司现参股中国广东核电集团有限公司、核电秦山联营有限公司、秦山第三核
    电有限公司、江苏核电有限公司、三门核电有限公司等五家核电项目公司;等比例
    控股辽宁红沿河核电有限公司。同时,公司参股中电投财务有限公司。
    截至 2009 年12 月31 日,公司总资产49.21 亿元,净资产49.17 亿元,2009 年
    全年营业收入0 亿元,利润总额5.78 亿元,净利润5.78 亿元。
    截至 2010 年9 月30 日,公司总资产56.54 亿元,净资产56.5 亿元,2010 年1-9
    月营业收入0 亿元,利润总额5.98 亿元,净利润5.98 亿元。
    (6)安徽省能源集团有限公司
    安徽省能源集团有限公司的前身是 1985 年11 月经安徽省政府批准成立的“安徽
    省电力开发总公司”,是由省政府出资设立的国有独资公司,注册资本42.32 亿元,
    是地方集资办电的专业投资机构,经省政府授权负责省内电力及其他能源建设资金
    的筹集和投资管理,代表省政府负责对电力等能源项目进行投资经营管理,对建设
    项目进行资本运营,以征收和拨付的电力建设基金及国有资产增值积累形成实收资
    本金。公司唯一股东为安徽省国有资产监督管理委员会。
    核电秦山联营有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
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    1999 年皖能集团正式成立,形成以安徽能源集团有限公司为核心,安徽省皖能
    股份有限公司等15 家企业为成员单位的母子公司体系,成为以电力为主业,包括天
    然气管输、金融证券、房地产开发、酒店餐饮、高科技等产业的大型企业集团。
    截至 2009 年12 月31 日,公司总资产为233.46 亿元,净资产108.93 亿元,2009
    年全年营业收入72.86 亿元,利润总额5 亿元,净利润4.47 亿元。
    截至 2010 年9 月30 日,公司总资产243.2 亿元,净资产105.32 亿元,2010 年
    1-9 月营业收入66.07 亿元,利润总额2.63 亿元,净利润2.38 亿元。
    (二)控股股东及实际控制人情况
    1、发行人与控股股东及实际控制人的关系
    目前,发行人的控股股东为中核核电有限公司,实际控制人为中国核工业集团
    公司,最终控制人为国务院国有资产监督管理委员会。中核核电有限公司持有发行
    人50%的股权,中国核工业集团公司持有中核核电有限公司100%的股权,中国核
    工业集团公司由国务院国有资产监督管理委员会履行出资人权利。发行人与控股股
    东及实际控制人关系见下图:
    图 4-1 发行人产权关系图(截至2010 年9 月30 日)
    2、控股股东基本情况
    见股东情况。
    3、实际控制人基本情况
    中国核工业集团公司是在原中国核工业总公司部分企事业单位基础上经国务院
    批准组建的特大型国有企业,是国家直接授权投资的机构,按国家控股公司方式运
    行,由中央直接管理、国资委直接监管。
    100%
    100%
    50.00%
    实际控制人:中国核工业集团公司
    控股股东:中核核电有限公司
    发行人:核电秦山联营有限公司
    最终控制人:国务院国有资产监督管理委员会
    核电秦山联营有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
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    中国核工业集团公司成立于1999 年6 月29 日,注册资本199.8738 亿元。公司
    主要业务划分为三大板块,一是核电业务,即核电站的投资、运营、管理;二是核
    燃料业务;第三是核技术应用相关产业与非核民品。
    公司注册经营范围主营:核燃料、核材料、铀产品及相关核技术的生产、专营;
    核产品、核电、同位素、核仪器设备的生产、销售;核设施建设、经营;乏燃料和
    放射性废物的处理处置;铀矿勘查、开采、冶炼;核能、核技术及相关领域的科研、
    开发、技术转让、技术服务;国有资产的投资、经营管理;自由房屋租赁;自营和
    代理各类商品及技术的进出口业务;经营进料加工和“三来一补”业务;经营对销贸
    易和转口贸易;承包境外核工业工程及境内国际招标工程;上述境外工程所需的设
    备、材料出口;对外派遣实施上述境外工程所需的劳务人员。公司注册经营范围兼
    营:机械、化工材料、电子设备、建筑材料、有色金属的销售。
    中国核工业集团公司拥有完整的核科技工业体系,由 246 个工业企业、公司、
    科研设计院和事业单位组成。主要承担核动力、核材料、核电、核燃料、乏燃料和
    放射性废物的处理与处置、铀矿勘查采治、核仪器设备、同位素、核技术应用等核
    能及相关领域的科研开发、建设与生产经营,对外经济合作和进出口业务。与世界
    四十多个国家和地区有科技经济往来。
    截至 2009 年12 月31 日,中国核工业集团公司总资产1864.26 亿元,净资产
    482.51 亿元,2009 年全年营业收入351.81 亿元,利润总额53.52 亿元,净利润43.86
    亿元。
    截至 2010 年9 月30 日,中国核工业集团公司总资产2116.53 亿元,净资产531.4
    亿元,2010 年1-9 月营业收入277.78 亿元,利润总额45.82 亿元,净利润37.6 亿元。
    (三)发行人股权质押情况说明
    截至本募集说明书封面载明之日期,发行人的股东、实际控制人未有将发行人
    股权进行质押的情况。
    四、公司独立性
    发行人具有独立的企业法人资格。作为依法成立的有限公司,具有完备的公司
    治理结构,自主经营,自负盈亏。发行人的独立性表现在以下五个方面:
    (一)资产独立
    发行人合法拥有生产经营的资产,完全具备独立生产的能力,不存在与股东共
    享生产经营资产的情况。发行人没有以资产、权益为股东提供担保,不存在资产、
    资金被股东占用而损害发行人利益的情况。
    (二)人员独立
    发行人建立健全了劳动、人事、工资及社保等人事管理制度和人事管理部门,
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    独立履行人事管理职责。发行人的总经理、副总经理和财务负责人等高级管理人员
    均按照公司法、公司章程等有关规定通过合法程序产生。发行人总经理、副总经理
    和财务负责人等高级管理人员均专职在公司工作并领取薪酬。
    (三)机构独立
    发行人根据中国法律法规及相关规定建立了董事会、总经理部、经营管理层等
    决策、监督及经营管理机构,明确了职权范围,建立了规范的法人治理结构。发行
    人已建立起了适合自身业务特点的组织结构,组织机构健全,运作正常有序,能独
    立行使经营管理职权。
    (四)财务独立
    发行人设立了独立的财务会计部门,配备了专职的财务人员,建立了独立的会
    计核算体系,制定了独立的财务管理、内部控制制度,独立在银行开户,独立申报
    纳税。
    (五)业务独立
    发行人具有完整的业务体系和直接面向市场独立经营的能力,能够独立自主地
    进行生产和经营活动,在主营业务范围内与控股股东之间不存在持续性的构成对控
    股股东重大依赖的关联交易。
    五、发行人控股公司和参股公司情况
    (一)控股公司
    截至 2010 年9 月30 日,发行人未控股其他公司。
    (二)参股公司
    发行人拥有中核财务有限责任公司股份 3000 万股,约占股本总额的2.389%,
    折合市值4080 万元。中核财务有限责任公司组建于1997 年,1997 年7 月21 日正
    式开业,注册资本为人民币3.26 亿元,是由中国核工业集团公司等32 家股东投资
    设立的为核工业成员单位提供金融服务的全国性非银行金融机构。
    2001 年4 月,中核财务有限责任公司第一次增资扩股完成,股东人数34 家,
    注册资本增至5.38 亿元人民币;2007 年4 月第二次增资扩股完成,扩大注册资本至
    12.56 亿元人民币。公司业务范围不断完善,形成了以吸收存款、结算、信贷、投资
    等为核心业务,以核电金融服务、咨询服务等为重点业务,以为集团及成员单位提
    供金融产品与服务为创新方向的主业结构,基本实现了由“投资理财型”到“服务集团
    型”的转变。
    经过十多年的稳健经营,各项业务都取得了跨越式发展,各项经营指标逐年提
    高。截至2009 年12 月31 日,中核财务有限责任公司总资产188.05 亿元,净资产
    22 亿元,2009 年全年营业收入4.01 亿元,利润总额3.34 亿元,净利润2.57 亿元。
    核电秦山联营有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
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    截至2010 年9 月30 日,中核财务有限责任公司总资产189.76 亿元,净资产21.17
    亿元,2010 年1-9 月营业收入3.34 亿元,利润总额2.81 亿元,净利润2.13 亿元。
    六、发行人治理情况
    (一)治理结构
    发行人根据《中华人民共和国公司法》等有关法律法规的规定和建立现代企业
    制度的要求,确定了公司法人治理结构,并通过《核电秦山联营有限公司章程》,
    明确了股东会、董事会和经营管理机构等的权责。他们在各自的职责范围内,行使
    权力,承担义务。
    股东会。股东会为公司权利机构。其职权主要包括:决定公司的经营方针和投
    资计划;选举和更换董事,决定有关董事的报酬事项;选举和更换由股东代表出任
    的监事,决定有关监事的报酬事项;审议批准董事会的报告;审议批准监事会的报
    告;审议批准公司的年度财务预算方案,决算方案;审议批准公司的利润分配方案
    和弥补亏损方案;对公司增加或者减少注册资本做出决议;对发行公司债券做出决
    议;对股东向股东以外的人转让资本做出决议;对公司合并、分立、变更公司形式,
    解散和清算等事项做出决议;修改公司章程。
    董事会。股东会选举产生董事会。董事会由11名董事组成,其中:中核核电有
    限公司4名,浙江省电力开发公司2名,其他股东各1名,职工代表1名。董事会设董
    事长1名,副董事长1名。董事长由控股股东即中核核电有限公司在其委派的董事中
    推荐,并由董事会选举产生;副董事长由第二大股东即浙江省电力开发公司在其委
    派的董事中推荐,经董事会同意后担任。董事会下设秘书长1人,负责办理董事会日
    常事务。董事长为公司的法定代表人。董事会职权主要包括:负责召开股东会,并
    向股东会报告工作;执行股东会的决议;决定公司的年度基建和资金计划、生产计
    划和还本付息计划草案;决定公司经营计划和投资方案;制定公司的发展规划和年
    度财务预算方案、决算方案和利润分配方案、弥补亏损方案;确定公司电价报批方
    案;决定公司内部管理机构的设置;制定公司增加或减少注册资本的方案;拟定公
    司分立、合并、解散和清算等重大事项方案;聘任、解聘公司总经理,根据总经理
    的提名,聘任或者解聘公司副总经理、财务负责人,决定其报酬事项;指定公司的
    基本管理制度;审核电站建设期中的重大问题,如主题工程及其他辅助工程的设计
    施工承包、主要设备供货及建设监理单位的选择等;股东会授予的其他权限。总经
    理对董事会负责,根据董事会授权行使主持公司日常经营管理工作等职权。
    监事会。监事会由股东会选举产生。对董事会成员和总经理等管理人员的职务
    行为行使监督职能,监事会为公司经营活动的监督机构。监事会共设7名监事,监事
    由股东代表和适当比例的公司职工代表组成,并在其组成人员中推选1名监事会主
    席。7名监事中的其中1名由公司职工代表担任,并且由公司职工选举和罢免;另外6
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    名由每家股东各1名代表担任。监事任期三年,可连选连任。董事、总经理及财务负
    责人不得担任监事。监事会下设秘书1人,负责办理监事会日常事务。监事会职权主
    要包括:检查公司财务;对董事、总经理执行公司职务时违反法律、法规或者公司
    章程的行为进行监督;当董事和总经理的行为损害公司的利益时,要求董事和总经
    理予以纠正;提议召开临时股东会;股东会授予的其他职权。
    工会和职工代表大会。公司依法建立工会和职工代表大会制度,维护职工合法
    权利,实行民主管理。
    公司财务、会计、审计。公司按国家规定的基本建设和工业企业财务、会计、
    审计制度进行核算和审计。
    (二)组织构架
    发行人按现代企业制度构建组织构架,目前设有公司办公室、财务处、人力资
    源处、计划合同处、运行处、技术处、安全防护处、审计处、培训教育处、核安全
    处、行政处、设备材料管理处、维修处等28个职能部门。
    1、组织结构图(见图4-2)
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    图4-2 核电秦山联营有限公司组织机构图
    总经理、党委书记
    副总经理 副总经理 副总经理 副总经理 党委副书记
    公司办公室
    计划合同处
    财务处
    人力资源处
    运行处
    核安全处
    安全防护处
    技术处
    培训教育处
    生产计划处
    运行二处
    调试处
    生产准备处
    信息文档处
    设备材料管
    理处
    维修处
    机动处
    物资供应处
    工程管理处
    设计与技术
    管理处
    质保处
    生活区基建
    处
    保卫处
    行政处
    纪委办公室
    监察室
    企业文化处
    工会
    政治工作办
    公室处
    审计处
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    2、主要部门职责
    目前,核电秦山联营有限公司设有公司办公室、财务处、人力资源处、计划合
    同处、运行处、技术处、安全防护处、审计处、培训教育处、核安全处、行政处、
    设备材料管理处、维修处等28个职能部门。主要业务部门的具体职能如下:
    (1)公司办公室
    负责组织对工程建设、生产运营、经营管理等方面进行调查研究,掌握工作动
    态,沟通信息,总结经验,提出建议;编制公司的年度方针目标和年度工作计划,
    负责起草和审核公司年度工作计划、总结报告、汇报材料、领导讲话以及公司各类
    党政公文,编印公司大事记和工作简报、信息月报,会同有关部门草拟、修订、汇
    编公司规章制度;掌握公司行政印信和机要文件,负责公司公文处理等工作;负责
    公司领导主持召开的综合性会议和大型专业会议的会务工作,承担会议记录,整理
    会议纪要;组织协调公司各项重要活动,做好公司的各项接待工作。负责检查、督
    促、协调各部门对公司总经理部的各项决议、决定、工作部署及计划的执行情况;
    负责公司到京工作人员的接待工作和办公环境安排,做好服务和管理工作;负责在
    京资料的整理、借阅工作;协助职工出国手续办理。完成公司交办的其他工作。
    (2)财务处
    按照《中华人民共和国会计法》、国家统一的企业会计制度等有关财政法规,
    建立健全相应的内部财务管理制度和会计核算办法,进行会计核算;组织编制公司
    的年、季财务计划,并定期进行财务分析,检查财务计划执行情况,参与公司经济
    活动分析,促进全面完成年度计划;负责公司内部及对外单位的财务结算,配合有
    关部门搞好工程结算、竣工结算、项目竣工决算。参与工程概算分解、执行情况分
    析等工作;负责公司基建、生产时期,建安一切险、营运期核保险的投保工作及出
    险后的理赔工作;参与并会签公司对外签订的经济合同或协议,并严格根据合同、
    协议和各业务部门办妥的支付手续办理拨款及财务结算;按照国家《企业财务会计
    报告条例》的规定,编制年度、季度和月度财务会计报告。
    (3)计划合同处
    负责组织公司基本建设投资计划以及公司综合计划的编制及管理,负责组织编
    报公司基建统计及综合统计的年、季、月统计报表,积累统计资料,建立统计台帐;
    负责统计综合分析,参与公司经济活动分析工作;归口工程概算管理,组织概算调
    整,会同有关部门控制建设投资,参与承包考核工作;会同工程质检部门,审批单
    项工程开工报告;负责工程合同预算管理,组织审批施工图预算和单项工程竣工结
    算,会同有关部门办理建安工程年度结算;负责工程外委项目的招(议)标组织工
    作,承办合同谈判与管理的具体业务(设备采购合同除外);参与预算定额、取费
    标准、价格信息收集与价格调整工作。
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    (4)人力资源处
    根据工程建设和岗位人员的配置情况负责公司机构编制、定员管理工作,合理
    调配、使用劳动力,组织好职工的上岗考评工作;负责编制年度劳动、工资、人事
    调配计划,并作好各类劳动、工资、人事、保险统计报表的填报工作;负责处以下
    干部(含处级,不含党群系统干部)的管理工作,根据确定的体制机构和定员编制,
    做好干部的考核、任免、晋升、聘任、调配工作;负责全公司的专业技术干部管理
    工作,作好技术干部的培养、考核,会同有关单位按规定评定、晋升技术干部的职
    称;根据公司的工程、生产需要,作好大中专毕业生的招收、新职工录用、调入职
    工的接收工作及上述人员的劳动合同、岗位合同的签订工作。
    (5)运行处
    按照国家核安全法规和核电厂运行安全规定的要求,确保秦山第二核电厂核电
    机组的安全、稳定、高效运行;为确保机组安全建立各项运行管理制度;负责组建
    一支适合机组运行要求的运行队伍,通过组织培训使之达到授权上岗的要求;编制
    机组运行规程和异常、事故工况下的事故规程。编制运行计划,按照技术规范要求
    执行定期试验。负责机组的缺陷管理,改进运行方案,提高电厂的安全性和经济性。
    在事故工况下,控制机组状态,将风险降至最低。
    (6)技术处
    负责制定电厂堆芯换料政策,组织堆芯换料战略研究,负责反应堆物理试验,
    负责热工、水力、热效率计算分析,负责堆芯安全监督与管理,堆芯燃料管理;负
    责核燃料组件管理,包括电厂大修换料燃料准备,运行和已辐照燃料组件管理,乏
    燃料组件和乏相关组件管理;负责电厂核材料管制和核材料衡算,负责电厂化学、
    放射化学、电厂重要用油分析与监督,电厂重要化学原材料的品质控制,电厂化学
    相关技术支持;负责核岛设备的役前和在役检查,规岛和电站配套设施的在役检查,
    核岛设备、常规岛和电站配套设施设备在役检查大纲的执行和修订;负责电厂压力
    容器和焊接规范控制,材料辐照监督;金属监督、老化与寿期管理,电厂防腐工程,
    核燃料、役前及在役检查、金属监督、换料堆芯设计、反应堆压力容器材料辐照监
    督等物项和服务的采购。
    (7)安全防护处
    根据国家安全生产法、辐射防护规定等有关法规和标准,制定相应政策,并监
    督其实施;负责协调全厂的安全生产工作,指导三级安全组织开展各项安全生产工。
    负责辐射防护、工业安全和核事故应急等专业教材的编写和培训授课工。负责全厂
    辐射防护监督和管理及三废排放监测工作,积极推进全厂的辐射防护最优工作。负
    责全厂辐射监测系统和仪表的运行、维修和定期试验等工作。负责全厂应急准备工
    作,定期组织各项应急演习。负责全厂职业卫生管理工作。负责全厂放射性废物和
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    放射源的归口管理工作。负责编制工业安全、辐射防护、环境应急、辐射仪表检修
    等方面的年度工作计划,经批准后组织实施。组织编写和落实辐射防护、工业安全、
    环境应急等方面的管理规程,并跟踪和评价其实施的情况。负责工业安全、辐射事
    件/事故的调查、分析工作,提出改进措施,并其监督落实。组织运行事件/事故的
    调查、分析,对重大事故提出处理意见并向上级报告。负责核电厂环境管理工作以
    及与地区环应中心的接口工作。负责汇总交通、消防、设备、辐射和运行等方面事
    件/事故统计和报告,以及工伤事故处理、职工劳动保护和职业卫生状况等方面的信
    息,并负责对以上信息进行分析与评价。采取有效措施,保证电厂员工及承包商执
    行有关安全防护的政策和规程。负责本公司劳动保护用品管理程序的制订和实施。
    (8)培训教育处
    负责编制生产人员培训大纲、再培训大纲和培训管理程序,并负责组织实施。负
    责由培训教育处组织的课堂培训、模拟机培训、公共课程培训、实验室课程培训等。
    负责操纵员、高级操纵员的初始培训、再培训。负责各岗位人员的授权和重新授权
    的管理工作。负责维护和管理模拟机、保证模拟机的正常使用。对各生产处室的专
    项培训及岗位培训进行不定期的检查,检查其是否认真地执行及改进了各自的专项
    培训及岗位培训计划。收集、存档电厂全体人员的所有培训记录。审查生产处室所
    有岗位培训计划并组织实施。收集、存档电厂生产人员授权记录、并促使授权更新
    工作的开展。负责特种作业人员培训取证、换证工作。
    (9)核安全处
    协助各处室执行与核安全相关的法律、法规、标准和核安全承诺及核安全文化
    方针的贯彻。负责编写核安全方面的管理程序,并监督其实施。评估运行期间的核
    安全水平。管理核安全领域的厂内、厂外经验反馈。与核安全管理部门保持联络并
    协调相关事宜。通过国家原子能机构与国际原子能机构保持联络,并协调相关事宜。
    支持电厂核安全委员会、电厂经验反馈委员会的工作。
    (10)信息文档处工作职责
    建立并管理公司文书档案、科技档案、生产档案、专门档案和特殊介质档案,
    管理公司档案库。负责信息化工作的归口管理工作。负责归档文件的收集(接收)、
    整理、组卷、排架管理工作。监督、指导公司行政、党群、人事、财务、审计等文
    档归档业务。开展档案鉴定与销毁、编研与开发利用。负责公司档案、文书、图书
    资料管理人员培训和档案学术活动有关业务。负责实施公司管理计算机应用系统和
    网络系统的规划、建设、运行和维护,指导管理计算机应用工作。提供管理计算机
    应用以及其它信息系统的技术支持与服务。
    (11)设备材料管理处
    负责本公司设备材料采购有关的各种事项的管理。组织有关部门一起对供方技
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    术能力的审查,并确定供方。组织设计院与设备材料承制厂或供货单位进行技术谈
    判,进行商务谈判并签订设备、材料采购合同。组织设备的驻厂监造、出厂验收、
    最终验收及交付文件的归档,督促和监督设备材料的供方严格履行。负责入库设备
    材料的检验与进口设备、材料的商检工作。负责设备仓储保管的归口管理。负责组
    织办理设备入、出库、交接手续。负责解决设备安装调试中出现的需要制造厂解决
    的问题。
    (12)维修处
    按照运行总则、维修政策的原则以及工业安全政策、消防政策、辐射防护政策、
    备品备件政策及有关程序的规定及分工,准备及完成预防性与改正性维修活动、大
    修活动。与各有关处协调计划内各项活动的执行,结合电厂运行计划制定相应的检
    修计划。对设备运行性能进行诊断,优化检修计划。完成燃料接收和燃料装卸任务,
    完成乏燃料的发送任务。负责外委维修项目的申请,负责外委维修合同技术条款的
    编写、参与外委合同谈判。向运行人员提出建议以提高设备可靠性及降低运行费用。
    不断改进维修方法,提高职工素质,以提高维修质量,达到确保核安全、改善可用
    率以及降低费用目的。
    (13)机动处
    贯彻执行国家及上级部门有关设备管理方面的政策规定,组织制定本公司设备
    管理的各项程序,负责本公司设备资产实物的全过程管理工作。负责本公司设备变
    更改造管理工作。负责本公司计量管理工作。负责本公司锅炉、电梯、起重机械和
    厂内机动车辆等特种设备的定期检验管理工作。
    (14)工程管理处
    负责工程现场施工组织与实施的归口管理,使工程质量和进度得到有效控制和
    实施。负责现场的设计变更、工程变更以及各种工程问题的处理的管理,组织现场
    设计交底、设计现场工程技术服务。对委托“工程监理公司”承担的工程内容进行监
    督与跟踪,确保工程质量、进度有效控制和现场安全文明施工。协调监理、设计、
    施工单位、设备供应单位在施工现场中的工作关系,确保必要的工作接口程序有效
    实施并对程序规定以外的事宜组织协调。参与重大施工方案、重大技术措施、重大
    工程变更、较大和重大不符合项的审查、处理;负责一般不符合项的管理。组织单
    项工程、分项(分系统)工程的验收与移交,参与签认子项交工证书;参与对施工
    单位合同外经济签证的审核。负责现场施工用电的管理。对未外委监理的自理工程
    实施以质量、进度控制为主的工程项目管理。
    (15)质保处
    负责编制和修订秦山第二核电厂建造和运行质量保证大纲和质量保证程序、手
    册,并在实施中进行监督和检查。组织对承包单位质保能力的审查,对承包和供货
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    合同质保条款进行审查,负责评审承包单位的质保分大纲。负责本公司和上级管理
    部门之间的质量保证工作的接口,协调和管理本公司各部门之间的质量保证工作的
    接口。做好质保文件和记录的收集、贮存和管理工作。制定和实施对公司全体员工
    的质保培训、考核计划及质保宣传教育计划。参与重要物项和服务以及运行期间重
    大试验项目的质量控制点的见证和验收工作。
    (16)设计与技术管理处
    负责设计与技术服务方面的归口管理、跟踪和督促设计进度、监督设计质量、
    组织本公司有关部门对设计方案的审查,并对总包院、分包院的设计工作进行检查
    和协调;负责建造、首次装料、运行许可证的申请、审评和组织管理工作;负责工
    程建设过程中各参建单位(设计院、四达、中原建)与核电秦山联营有限公司相互
    来往的有关技术方面的联系单、函件、传真件等技术性文件的签批阅管理工作;负
    责重大设计变更的跟踪、协调和归口管理工作;负责跟踪、协调、落实建造、调试、
    运行阶段与施工设计相关的问题;负责与厂址特征有关的基础资料的委托、审查和
    提供,负责设计及咨询合同的组织和管理。
    (17)行政处(劳动服务公司)
    根据国家房改政策,负责制定我公司职工住房配售、住房补贴、房价核算收款
    等工作。做好公司办公用品、办公家具等行政用品的配置、采购、发放等管理工作。
    生活区水、电、锅炉热网的运行和检修、房屋及各种设施的维修、水电费的收、缴
    等工作。负责厂区、生活区的绿化、生活区的保安、居民委员会的各种管理,卫生
    保洁等创建文明小区的各项管理工作。搞好职工生活,抓好厂区、生活区两个食堂
    的伙食、食品卫生、饭菜花样保证按时按点开饭,做好节日生活物品的供应以及浴
    室、理发等管理工作。负责公司职工的医疗、看病、体检、计划生育、药品采购等
    医疗方面的管理工作;做好医疗改革后定点医疗单位的相关工作。按政策规定做好
    劳动服务公司的有关工作,负责石料厂、加油站的生产经营工作。
    (18)保卫处
    编制、修订消防、治安管理、营运保卫、工程保卫、核材料核设施保护等方面
    的管理规定,并认真检查落实。对技防、人防、物防、消防设施系统状态定期进行
    检查,发现问题及时督促有关运行管理部门修缮和整改,使其始终处于良好状态。
    负责保卫、消防检查,督促各单位、各部门加强贵重、危险、易燃易爆物品的管理,
    消除物质危险因素和管理漏洞,对违章的单位和个人进行处罚。掌握敌社情动态,
    对潜在的案件进行分析预测,抓好保卫、消防突发时间应急人员培训,遇到突发事
    件时能快速反应妥善处理。负责政保、警卫、武装、征兵、保卫档案、职工家属落
    户、户籍管理、居民身份证联系办理,信访、拥军优属等工作。负责灭火器、消防
    栓的管理,定期对使用人员进行培训、演习,不断提高初期火灾的扑救能力。负责
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    各武警、保卫值勤点的正常执勤和管理。负责各种出入证件的制作、发放和监督执
    行。做好公司保密、国家安全领导小组办公室的日常工作
    (19)基建处
    参与生活区工程建设的招投标工作及项目合同的谈判、签定。严格执行合同,
    承办建设许可证。组织设计,施工及有关单位进行图纸会审和技术交底工作。整理
    成会议纪要,作为施工及决算的依据。掌握施工图预算、及时审查工程进度报表,
    参与工程款的结算及支付工作。组织主要材料、构件的质量考察、跟踪工作。参加
    施工组织设计审查,对工程质量进行检查、监督并对施工中出现的问题负责督促有
    关部门及时处理,办理联系单及技术经济签证。负责组织、办理单项工程初验及竣
    工验收工作。承担工程保修期内的返修,检修的管理工作。办理工程竣工备案手续。
    (20)审计处
    正确执行国家法律、法规,对企业经营决策提出法律意见,维护本企业的合法
    权益。审查公司各项经济活动是否遵守国家的有关法律、法规、法令和条例的规定。
    按规定编制年度审计工作计划,上报公司领导和审计主管部门,并组织实施。检查
    有关会计资料、凭证、账册和手续是否完备,记录是否正确,收支是否正当和符合
    公司的各项规定。在工程建设中对工程概(预)算执行情况进行跟踪监督,参与工
    程投资控制。参加公司内部经济合同的招标、邀请招标、议标及合同的谈判工作,
    对合同条款及承包单位的资质资格进行审查。对各类合同的履行情况抽查审计,并
    写出报告,经被审查部门认可,报总经理。对基建期间和生产经营期间、采购和物
    资管理等活动的经济效益进行监督与评价。按照公司档案管理办法,将有关审计资
    料及时整理与归档。
    (21)政治工作办公室
    负责全公司的党组织建设、党群干部的管理,公司领导班子后备干部的选拔、
    培养;党员教育管理发展工作;参与行政科以上干部考核工作。负责政治思想、理
    论教育,统一管理、指导公司宣传工作,在党委和上级宣传部门的指导下,围绕生
    产建设中心开展宣传鼓动工作。并搞好录像工作。负责共青团工作,搞好团组织建
    设发展,调动全公司青年职工的积极性、主动性和创造性,发挥团员青年的先锋模
    范作用。帮助和支持工会组织依照其章程独立自主地开展工作,参与企业民主管理,
    维护职工合法权益。负责政工技术职称的评审工作。负责纪检、监察工作,对党员
    进行党性、党风教育,对违纪人员进行查处,维护党纪、政纪。管理党内外来信来
    访,及时查处所反映的有关问题。
    (22)工会
    在公司党委的领导下,贯彻执行党和国家及上级业务主管部门有关工会方面的
    政策规定。组织制定本公司工会管理制度和实施细则。依照法律规定,通过职工代
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    表大会或者其他形式,维护职工合法权益,贯彻执行职代会条例、实施细则,组织
    职代会的召开和职代会工作机构的日常工作,建立有效机制,切实维护职工的劳动权
    益和民主权利。做好各级领导干部的民主评议工作。根据公司工程建设的实际情况,
    动员和组织职工积极参加工程建设和生产运行,搞好工程建设的现场立功竞赛活动
    和“三保两比”的评比工作。结合公司实际,建立健全工会群众性法律监督组织,形
    成网络和体系,制定有关制度,结合司法监督、行政监督和群众监督组织实施。建
    立健全工会财务制度和经费审查委员会管理制度,做到合理使用工会经费,做好工
    会财务预算、决算工作。根据公司工程建设和生产运行的实际需求,结合职工群众
    的兴趣爱好和要求,组织职工大力开展群众性岗位练兵、技术比武、知识竞赛和各
    种文体活动。
    (23)生产计划处
    负责对电厂机组大修工作进行计划、组织、管理和协调。优化电厂机组大修项
    目的中长期规划和准备,编制公司的维修检查数据库和升版工作。负责编制电厂的
    年度、月度和日发电计划,协调与电网的沟通和联络,保证发电计划的完成。负责
    生产外委项目申请、审批、招投标和合同签订管理。负责生产统计和年度生产预算
    计划的编制、调整工作。
    (24)物资供应处
    保障公司生产经营活动过程中所需的各种物资及时、齐备地供应,以保证生产
    经营目标的实现。制定公司物资管理制度,规范物资需求申请计划、物资采购、物
    资保管、物资领用和物资回收利用等环节的工作程序,不断提高物资管理水平。负
    责入库物资检验、商检工作,负责仓储保管的归口管理。负责组织办理物资入、出
    库、交接手续
    (25)企业文化处
    负责公司形象的设计、策划、组织、实施和宣传,以提高公司在公众中的知名
    度。负责全公司的企业文化建设,包括对职工的教育、宣传。负责公司对内、对外
    的平面设计、制作及图片的冲印工作。负责主持《核电潮》专刊的编辑、审查。
    (26)调试处
    按照《3号、4号机组调试大纲》的要求全面负责组织3号、4号机组的调试准备、
    调试实施工作;按照《3号、4号机组生产准备大纲》的要求,负责3号、4号机组的
    维修准备及实施工作。
    (27)生产准备处
    按照《3号、4号机组生产准备大纲》的要求,全面负责生产准备组织管理,组
    织、协调相关部门按计划开展生产准备工作,负责扩建工程生产管理、生产计划工作;
    负责生产移交(TOM/TOTO)的管理。
    核电秦山联营有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    30
    (28)运行二处
    按照《3号、4号机组生产准备大纲》的要求,全面负责已TOTO系统的安全运
    行,确保这些子项(系统)的状态要求满足机组调试实施的总体要求;装料后负责
    按照已批准的《技术规格书》的要求控制机组状态,确保核安全。
    (三)内控制度
    发行人从公司经济授权管理、会计稽核管理、全面预算管理、审计管理和资金
    管理,合同管理等多方面建立健全严密的内部控制体系,制定了《公司经济授权管
    理制度》、《保密管理制度》、《会计稽核制度》、《内部审计工作规定》、《全
    面预算管理组织与工作规定》、《资金管理制度》、《财务会计报告制度》、《公
    司合同管理制度》、《保密管理制度》和《工业安全守则》。通过持续、有效的监
    督和评价公司经营管理活动和内部控制体系,不断改进管理,确保发行人经营目标
    的实现。
    1、安全管理制度
    由于核泄露事故后果严重,对环境和生产影响时间长,核电站运行对安全管理
    的要求极高。公司十分重视安全生产,制定了多项关于安全生产管理方面的规章制
    度和细则,如《核安全政策》、《核安全控制》、《核安全要求管理》、《核安全
    水平评价和监测》、《放射性物资运输的辐射安全要求》、《辐射防护控制》、《工
    业安全政策》、《工业安全基本规范》、《工业安全违章及事故管理》、《工业安
    全检查与巡视》、《消防政策》、《保卫政策》、《电厂生产用化学品管理》等,
    并配备了齐全的应急设备以防突发事件的发生。
    公司核电机组自并网发电以来,未发生符合国际原子能机构(简称“IAEA”)国
    际核事件分级(简称“INES”)二级以上核事件,安全生产各项管理指标处于良好受
    控状态。与世界核电运营者协会(WANO)11项性能指标比较,2008年公司1、2号
    机组多数指标达到或超过WANO行业中值水平,部分指标达到先进水平。
    总体看来,公司安全管理制度完善,管理技术与管理水平较高。核电机组良好
    的安全运行记录和较少的记住运行事件不但把核泄露概率降至最低,而且有效的减
    少了非计划停堆次数,提高了发电机组的运行效率。
    2、公司经济授权管理制度
    为进一步强化公司在生产经营、工程建设及各项经济活动中的全面控制和管理
    要求,规范公司在预算审批、合同签订、合同支付和费用报销等环节的审批权限,
    遵循公司规范化、程序化和信息化的管理模式,体现“垂直管理、分级授权、相互协
    作、横向约束”的内控特点,特制定《公司经济授权管理制度》。
    公司经济授权管理制度的总体原则是:
    (1)本授权程序遵循内部控制“不相容岗位相分离”的原则;
    核电秦山联营有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    31
    (2)本规定包括公司在各项经济业务中的所有授权,由总经理负责分级授权,
    分级授权只适用于各级执行人员在其分管的业务范围内代表公司行使权力,并以授
    权书的形式办理,转授权限应在相应授权范围内并以书面形式委托;
    (3)任何人员不得批准其本人承办的一切开支;
    (4)公司各级执行人员在处理业务时,不得以任何理由故意将一个项目、合同
    或费用进行“化整为零”的审批;
    (5)公司各级执行人员在处理业务、行使权力时应遵守国家的法律、法规以及
    公司的规章制度和工作程序,维护公司利益和公司声誉,对所签署的立项、合同及
    支付文件根据公司相关程序承担相应的责任。
    (6)公司所有归口费用的使用必须由归口管理部门负责审核,归口管理部门必
    须建立健全规章程序;
    (7)本规定范围中的所有批准事项均应按规定办理,并有书面记录;
    (8)本规定授权额度以人民币为计量单位,涉及外币金额的应折合成人民币,
    再按本规定相应的权限执行。
    公司经济授权管理制度的主要责任:
    (1)总经理:负责本制度的批准,负责授权范围内的各项业务的审批;
    (2)公司主管领导:负责授权范围内的各项业务的审批;
    (3)合同管理部门负责人:负责授权范围内的各项业务的审批;
    (4)预算管理办公室主任:负责授权范围内预算立项申请和预算变更申请的审
    批;
    (5)预算责任中心负责人:负责授权范围内的预算立项申请和预算变更申请的
    审批;
    (6)各部门负责人:负责授权范围内的业务的审批,负责执行经过批准的各项
    经济业务推动,保证其合法、节约、优质、高效;
    (7)审计处:负责授权的监督管理及有关授权书的办理。
    3、财务会计报告制度
    为了规范公司财务会计报告编制,保证财务会计报告的真实、完整,切实发挥
    财务报告在企业管理中的作用,根据《中华人民共和国会计法》、《企业会计准则》、
    《企业财务会计报告条例》,结合公司实际管理需要制定了该制度。制度要求财务
    处负责财务会计报告编制,按会计准则和会计制度等法规要求编制财务会计报告,
    对报表的真实性、合法性、科学准确性负责;月度财务会计报告由财务处综合成本
    科负责编制,财务处长审核后装订成册,交董事长、总经理、总会计师参阅;年度
    财务报告由财务处综合成本科总体负责,各科配合编制完成交财务处长审核;再由
    董事长、总经理、总会计师审阅、修改、签章后装订成册报董事会和核工业集团公
    核电秦山联营有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    32
    司;公司办按用章审批规定对相应报表加盖公章;会计师事务所对年度财务会计报
    告进行审计,出具审计报告。
    4、全面预算管理与运作体系
    公司全面预算管理组织与运作体系是公司内控管理体系的重要组成部分。建立
    公司全面预算管理组织与运作体系是落实内部成本控制责任制、优化资源配置、降
    低成本、提高资产回报率的有效方法。目的旨在通过本体系形成一种有效的、自觉
    的控制手段,以最少的支出和有限的资源创造出最佳的经济效益和社会效益。财务
    预算管理与运作规定的基本原则是:
    统一领导、分级管理原则:全面预算管理体系根据公司技术上的特点和管理上
    的要求分级设立。目的是为了追求公司整体综合效益的最佳化。公司全面预算管理
    委员会对预算工作进行统一领导;同时,为了充分发挥各级管理层的积极性和创造
    性,增强企业活力,提高企业应变和发展能力,进行分级授权管理。当预算管理业
    务中出现分歧时,各级预算责任中心和成本中心应从大局出发,服从全面预算管理
    委员会及预算管理办公室的业务指导,接受预算协调。
    责权利相对称原则:为了保证全面预算管理体系中的责任中心、预算归口管理
    部门和各部门充分履行职“责”,必须赋予其相应的“权”;同时根据“责”的履行“效”
    (果)给予相应的“利”。各级预算管理的责、权、效、利相结合与相对称是顺利推
    动预算管理工作并取得预期效果的前提条件和有效保证。
    简明实用原则:全面预算管理体系是为公司内部管理和控制服务的,但同时各
    项预算工作程序在符合管理需要并切实有效的前提下尽可能简化,避免繁琐复杂。
    整体效益最佳原则:预算管理的目的是提高公司的整体经济效益,因此各部门
    应始终把公司的整体利益放在首位。当各部门的局部利益与公司的整体利益发生冲
    突时,局部利益必须服从整体利益的需要。
    5、资金管理制度
    为加强资金管理,确保资金安全,规范资金流动,推进公司整体资金管理水平
    进一步提高,增强公司防范财务风险的能力,制定了公司资金管理制度,适用于公
    司的资金筹措、资金计划和资金使用。该制度规定总经理对公司资金管理负全面领
    导责任,总会计师对资金管理工作进行指导,并对总经理负责,财务部门根据公司
    领导的决策及下达的目标任务,负责资金的日常管理和调度。
    资金管理遵循以下原则:安全性原则。保持优良的资产负债比,合理规避财务
    风险,遵守国家金融法规,根据资金用途合理选择筹资渠道和筹资方式,积极规避
    金融风险,严格按规定程序办理和审批资金业务。效益性原则。确定并保持公司最
    佳资金持有量,不断优化资金总量和资金结构,重大对外投资项目必须经过充分的
    技术可行性和经济效益评估论证,谋求最佳效益。统一性原则。各项资金按收支平
    核电秦山联营有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    33
    衡的原则统筹安排,统一调度,实行统一管理,集中筹措。
    6、内部审计工作规定
    内部审计是指独立监督和评价本单位及所属单位经济活动及内部控制的适当
    性、合法性和有效性的行为,以促进加强经济管理和实现组织目标。发行人内部审
    计管理工作旨在通过在单位内部开展独立客观的监督、评价和咨询活动,增加组织
    价值、改善组织运营,通过系统的、规范的方法,审查和评价公司经营活动以及内
    部控制的适当性、合规性和有效性,从而来促进公司各单位目标的顺利实现。
    公司内部审计直接对总经理负责,在公司分管领导下开展工作,负责核电秦山
    联营公司及所属单位的内部审计工作,对公司及所属单位的财务收支、财务预算、
    财务决算及其有关经济活动的真实性、合法性和效益性进行审计;对公司主要业务
    部门负责人及所属单位领导人员的任期经济责任进行审计;以及对公司固定资产投
    资、重大技术改造、工程招评标、对外投资及风险控制等经济活动进行监督。通过
    一系列内部审计制度的建立,规范了内部审计工作,防范了生产经营风险,确保了
    资金安全,提高了业务效率。
    7、保密管理
    保密制度在于加强公司保密工作,维护和确保国家秘密和公司秘密的安全,根
    据《中华人民共和国保守国家秘密法》、《核工业部外事保密暂行规定》、《计算机信
    息系统保密管理暂行规定》以及国务院国资委《关于加强中央企业保密工作的指导
    意见》等有关法律、法规和规定,公司坚持积极防范、突出重点、既确保秘密又便
    利工作的原则,以岗定密,责任到人,产生秘密的和涉及秘密的岗位工作人员都要
    签订《保密责任书》,凡涉及秘密的文件、图纸、资料、实物等,都要准确划定密级,
    确保保密期限。
    8、会计稽核制度
    为了加强会计基础工作,建立规范的会计工作秩序,提高公司会计工作水平,
    减少工作中出现的差错,防止舞弊情况的发生,秦山二核公司制定了《会计稽核制
    度》。会计稽核范围包括核电秦山联营有限公司财务处全体会计人员及会计业务,稽
    核内容主要为公司原始凭证、记账凭证、会计账簿、财务报告、财产清查、财务预
    算管理、会计电算化以及会计档案管理等,明确了稽核标准、稽核程序等各项实施
    细则,规范了会计工作秩序,有效防范了公司会计风险,提高会计工作水平。
    9、扩建工程投资计划管理制度
    为贯彻国家发改委、国防科工委和中国核工业集团公司对基本建设投资计划编
    制的要求,规范秦山二核扩建工程(2×650MW)基本建设年度投资计划的编制、上
    报、落实和跟踪分析管理,发行人制定了《扩建工程投资计划管理制度》。基本建设
    核电秦山联营有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    34
    投资计划是指扩建工程建造和购置固定资产以及与此有关费用计划发生的投资额。
    包括建筑安装工作量、设备购置费用、工程其他费用、建设期贷款利息和融资费用
    等计划。发行人《扩建工程投资计划管理制度》通过明确主要施工承包商、联营公
    司各部门的责任,分别对年度投资计划编制和年度计划执行与分析情况作出了具体
    的规定,对年度投资投资计划编制的时间、编制要求、编制内容和格式进行了规范,
    同时还对施工承包商、相关业务部门、计划合同处、财务处等各部门在年度计划执
    行与分析中的职责作出了具体的规定。
    10、公司合同管理
    为维护发行人的合法权益,规范公司的合同管理,节约工程投资,降低生产经
    营成本,进一步提高经济效益,根据《中华人民共和国合同法》及相关法律、法规
    规定,结合公司实际情况,制定了《公司合同管理》,该管理办法适用于核电秦山
    联营有限公司工程建设和生产经营所涉及的所有合同管理。《公司合同管理》通过
    明确合同归口管理部门的责任以及合同涉及个相关部门的职责,对公司合同启动的
    条件、合同一般应具备的条款、合同批准权限、合同的签字授权、合同变更、合同
    款支付等相关流程进行了规定,从而有效地降低了合同风险,规范了发行人的合同
    管理,确保合同项目执行情况的顺利进行。
    七、发行人董事、监事和高级管理人员简介
    (一)公司董事会人员组成情况及简介
    (1)公司董事会人员组成情况
    表 4-2 核电秦山联营有限公司董事会人员情况
    姓名 性别 年龄 职务 任期起始日期
    王 敏 男 58 董事长 2009 年12 月
    仲建中 男 56 副董事长 2010 年10 月
    陈卫国 男 60 董事 2006 年12 月
    杨兰和 男 59 董事 2006 年12 月
    张志仁 男 62 董事 2009 年12 月
    程慧平 男 46 董事 2009 年12 月
    安骏 男 48 董事 2006 年12 月
    张大林 男 55 董事 2009 年12 月
    舒彤 女 43 董事 2006 年12 月
    石克朋 男 59 董事 2009 年12 月
    汪映荣 男 48 董事 2009 年12 月
    核电秦山联营有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
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    (2)公司董事会人员简介
    王敏先生 董事长
    1953年2月出生,清华大学反应堆材料专业毕业。历任二机部401所六室技术员;
    核工业部办公厅秘书、副处长;核工业总公司机关服务公司副总经理;核工业总公
    司行管部主任;核工业总公司核燃料局副主任;中核集团核燃料部主任、投资经营
    部主任、政研体改部主任、资产经营部主任。2009年12月起经过董事会选举担任核
    电秦山联营有限公司董事长。
    仲建中先生 副董事长
    1955 年5 月生,浙江大学发电厂及系统专业毕业。1974 年12 月~1978 年3 月,
    浙江余杭县星桥公社插队;1978 年3 月~1982 年1 月,浙江大学读书;1982 年2
    月~1985 年6 月,(北京)水利电力部助理工程师;1985 年7 月~1999 年9 月,
    浙江省电力局计划与规划部基建计划主管;1999 年10 月~2001 年5 月,浙江省电
    力开发公司计划投资部副经理;2001 年5 月~2001 年12 月,浙江省能源集团有限
    公司投资开发部负责人;2001 年12 月~2003 年7 月,浙江省能源集团有限公司投
    资开发部主任;2003 年7 月~2007 年3 月,浙江省能源集团有限公司计划发展部主
    任;2007 年3 月至今,浙江省能源集团有限公司副总工程师。
    陈卫国先生 董事
    1951 年1 月出生,汉族,江苏省无锡县人,中国共产党党员,高级政工师。1967
    年8 月-1979 年4 月,四〇四厂工人、技术员;1979 年4 月-1990 年10 月,八一四
    厂助工、办公室副主任;1990 年10 月-2000 年5 月,秦山核电公司运行部支部书记
    兼副主任、纪委书记;2000 年5 月-2003 年12 月,秦山基地党委副书记兼纪委书记
    兼秦山核电公司纪委书记;2003 年12 月--2004 年11 月,秦山核电(集团)有限责任
    公司筹备组副组长(正局级)兼副书记、纪委书记。2004 年11 月至今,任秦山核电(集
    团)有限责任公司筹备组组长,2005 年10 月至今,兼任秦山核电基地党委书记。
    杨兰和先生 董事
    1952 年2 月出生,中共党员、高级工程师,享受国务院特殊津贴,上海交通
    大学工商管理硕士。历任云南云龙县旧州区党委副书记、云龙县委常委兼团委书记、
    核电秦山联营有限公司运行处处长助理、副处长、核电秦山联营有限公司副总经理;
    2003 年4 月-2004 年11 月担任核电秦山联营有限公司党委书记;2004 年11 月起担
    任核电秦山联营有限公司总经理兼党委书记。
    张志仁先生 董事
    1949 年9 月出生,汉族,中国共产党党员。1973 年8 月-1977 年2 月,复旦
    大学计算数学专业学生;1977 年7 月-1994 年8 月,核工业第二研究院计算机中心
    核电秦山联营有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
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    技术员、助工、副总任、主任;1994 年8 月-1996 年3 月,核工业第二研究设计院
    财务处处长、党委委员;1996 年3 月-2001 年6 月,核工业第二研究设计院任院长
    助理兼财务处长、院长助理、副院长、副书记兼纪委书记;2001 年6 月-2009 年
    10 月,中国同位素有限公司书记兼纪委书记、副总经理。
    程慧平先生 董事
    1965 年2 月出生,华中科技大学动力系毕业。1985 年7 月-1988 年3 月,核动
    力运行研究所设备研究设计室助理工程师;1988 年3 月-1990 年3 月借调中国核工
    业二三建设公司技术翻译;1992 年8 月-1995 年4 月,华中科技大学动力系研究生
    学习;1995 年4 月-2000 年12 月先后任核动力运行研究所设计室主任助理、主任、
    主任兼所副总工;2000 年12 月-2003 年6 月,核动力运行研究所副所长兼所副总工;
    2003 年6 月-2008 年6 月,国际原子能机构核电处技术官员;2008 年7 月至今,任
    中核集团公司核电部副主任。
    安骏先生 董事
    1963 年7 月出生,汉族,浙江舟山人,中国共产党党员,高级工程师。1983
    年8 月-1987 年7 月,浙江梅溪电厂值长;1987 年8 月-1990 年8 月,北仑电厂工程
    公司生产准备与运行培训;1990 年9 月-1999 年5 月,北仑电厂值长、运行部部长
    助理兼运工组组长、达标办副主任、运行部副部长、部长;1999 年6 月-2001 年8
    月,北仑电厂经营管理部主任兼电力营销处主任;2001 年9 月-2003 年7 月,浙江
    省电力开发公司生产经营部主任;2003 年7 月至今,浙江省能源集团有限公司资产
    经营部主任工程师。
    张大林先生 董事
    1956 年出生,吉林工业大学毕业。1976 年9 月-1978 年11 月,南京市饮食公
    司工作;1978 年11 月-1981 年7 月,南京大学数学系学生;1981 年7 月-1986 年8
    月,南京市统计局副主任科员;1986 年8 月-1988 年7 月,吉林工业大学研究生学
    习;1988 年7 月-1994 年10 月,江苏省计经委副科长、科长;1994 年10 月-1997
    年1 月;江苏省国信信托投资公司科长;1997 年10 月-1999 年7 月,江苏省国信招
    商公司总经理助理、副总经理;1999 年7 月-2002 年7 月,外派江苏徐塘发电有限
    责任公司副总经理;2002 年7 月-2007 年9 月,江苏省投资管理有限责任公司能源
    投资二部副经理、经理;2007 年9 月至今,江苏省投资管理有限责任公司副总经理。
    舒彤女士 董事
    1968 年3 月生,汉族,中国共产党党员,工商管理硕士,高级工程师。曾任能
    源部电力彩绘研究所助理经济师;申能股份有限公司投资部副主管(其中,2000 年
    5 月至2001 年3 月在上海外高桥发电有限责任公司挂职锻炼,担任策划部经理助
    核电秦山联营有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
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    理);2005 年12 月至今,申能股份有限公司计划部经理。
    石克朋先生 董事
    1952 年4 月生,安徽省委党校经济管理专业毕业。1968 年9 月至1970 年9 月,
    长丰县插队;1970 年9 月至1990 年2 月,在安徽江淮汽车集团公司,先后担任劳
    资员、核算员、财务科会计、财务科副科长、科长;1990 年3 月至今,在安徽省能
    源有限公司工作,先后担任财会部会计、副主任、主任、副总会计师。
    汪映荣先生 董事
    1963 年6 月出生,华中电业联合职工大学。1983 年9 月-1984 年12 月,湖北
    青山热电厂汽机车间副司机;1984 年12 月-1985 年9 月,华中电力调度通讯局技术
    员;1985 年9 月-1988 年7 月,华中电业联合职工大学学生;1988 年7 月-1993 年
    12 月华中电力调度局劳资专责;1993 年12 月-1998 年9 月,华中电力集团公司多
    经处科长;1998 年9 月-2001 年12 月,华中电力集团公司总经理工作部秘书;2001
    年12 月-2003 年4 月,华中电力燃料公司副总经理;2003 年5 月-2007 年9 月,中
    国电力投资集团公司核电部主管、高级主管;2007 年9 月至今,中国电力投资集团
    公司核电事业部副主任、中电投核电有限公司副总经理。
    (二)公司监事会组成人员情况及简介
    (1)公司监事会人员组成情况
    表 4-3 核电秦山联营有限公司监事会人员情况
    姓名 性别 年龄 职务 任期起始日期
    余永林 男 46 监事会主席 2009 年12 月
    王莉娜 女 48 监事2006 年12 月
    江南 女 49 监事2006 年12 月
    恽民 男 62 监事2009 年12 月
    袁彬 女 40 监事2006 年12 月
    李昌 男 49 监事2009 年12 月
    王辉 男 42 监事2008 年03 月
    (2)公司监事会人员简介
    余永林先生 监事会主席
    1965 年10 月出生,现任申能股份有限公司副总经理。先后担任安徽省能源集
    团公司计划处科长、处长;申能股份有限公司投资开发部副经理、经理,总经理助
    理,总经济师。
    核电秦山联营有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
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    王莉娜女士监事
    1963 年4 月出生,汉族。1981 年11 月-1993 年12 月,浙江省电力局财务处工
    作;1994.1-1999.8,浙江省电力开发公司主办会计、财务主管;1999.9-2001.6,浙
    江省电力开发公司主任会计师;2001.7-2003.7,浙江省电力开发公司总会计师;2003
    年7 月至今,浙江省能源集团有限公司财务部副主任。
    江南女士 监事
    1962 年8 月30 日出生,女,汉族,江苏南通人。1980 年11 月-1985 年9 月,
    南京第一医疗器械厂工作;1985 年9 月-1990 年10 月,南京铁合金厂工作;1990
    年10 月-1994 年5 月,江苏省投资公司工作;1994 年5 月-1996 年1 月,江苏省
    国际信托投资公司财务部科员;1996 年1 月-2001 年8 月,江苏省国际信托投资公
    司财务部副科长、科长;2001 年8 月-2005 年12 月,江苏省国信资产管理集团有
    限公司财务部项目经理、财务部经理助理;2005 年12 月至今,江苏省投资管理有
    限责任公司综合财务部副经理。
    恽民先生 监事
    1949 年9 月出生,湖南师范学院数学系毕业。1973 年9 月-1976 年7 月,湖南
    师范学院数学系学生;1976 年8 月-1988 年8 月中国原子能子弟中学教师;1988 年
    8 月-1991 年9 月,核工业宝原公司经济师;1991 年9 月-1993 年8 月,核工业总公
    司监察局经济师、副处级监察员;1993 年8 月-1999 年6 月,中核总纪检组监察局
    党风廉政室副主任、主任;2001 年3 月-2002 年11 月,中核集团党组纪检组副主任
    级纪检专员;2002 年11 月-2009 年9 月,中核集团监察部副主任级纪检专员。
    袁彬女士 监事
    1971 年4 月出生,汉族,山东青岛人,工程师、高级经济师。1993 年7 月—1995
    年9 月,北京第一热电厂电气运行车间助理工程师;1995 年9 月—2001 年6 月,中
    国水利电力物资有限公司进出口部项目经理;1999 年3 月—2003 年7 月,清华大学
    经济管理学院工商管理硕士研究生;2001 年6 月—2003 年3 月,中国水利电力物资
    有限公司机电设备部副经理;2003 年3 月—2005 年3 月,中兴实业发展总公司宏大
    材料公司经理;2005 年3 月至今,中电投核电有限公司财务与股权部经理。
    李昌先生 监事
    1962 年10 月生,安徽财贸学院工业会计专业毕业。1984 年-1996 年3 月,安
    徽省建筑工程总公司科员;1996 年3 月-2000 年12 月,安徽建工集团有限公司财务
    处副处长;2000 年12 月-2001 年6 月,安徽省皖能置业公司副总经理;2001 年6
    月-2003 年7 月,安徽省能源集团有限公司派任淮南洛能发电有限公司财务总监;
    2003 年7 月至今,安徽省能源集团有限公司审计部副主任、主任。
    核电秦山联营有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    39
    王辉先生监事
    1969 年12 月生,汉族,内蒙古赤峰市人,大学学历,高级会计师。1991 年7
    月至2008 年3 月,在核电秦山联营有限公司任职,历任财务处器材科副科长、科长,
    生产财务科科长,生产成本科科长。2008 年3 月至今,任核电秦山联营有限公司审
    计处副处长兼公司法律顾问室副主任。于第四届第六次监事会被推举为核电秦山联
    营有限公司监事会监事。
    (三)公司主要管理人员组成情况及简介
    (1)公司主要管理人员组成情况
    表 4-4 核电秦山联营有限公司主要管理人员情况
    姓名 性别 年龄 职务 任期起始日期
    王敏 男 58 董事长 2009年12 月
    仲建中 男 56 副董事长 2010年10 月
    余永林 男 46 监事会主席 2009年12 月
    杨兰和 男 59 党委书记、总经理 2007 年12 月
    王奇文 男 49 副总经理 2007年12 月
    雷鸣泽 男 51 副总经理 2007年12 月
    周方国 男 56 党委副书记、纪委书记 2004 年11 月
    戚屯锋 男 38 副总经理 2007年12 月
    (2)发行人主要管理人员简介
    王敏先生 董事长
    详见董事会组成人员简介
    童亚辉先生 副董事长
    详见董事会组成人员简介
    仲建中先生 副董事长
    详见董事会组成人员简介
    余永林先生 监事会主席
    详见监事会组成人员简介
    杨兰和先生 党委书记、总经理
    详见董事会组成人员简介
    王奇文先生 副总经理
    1962年11月生,中共党员、高级工程师,国防科技工业“511技术人才”,享受国
    核电秦山联营有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    40
    务院特殊津贴,华北电力大学工学学士。历任秦山核电公司检修部工程师、巴项调
    试经理部仪控室副主任、巴项调试经理部仪控室主任;核电秦山联营有限公司维修
    处副处长;核电秦山联营有限公司总经理助理兼维修处处长;2004年11月起担任核
    电秦山联营有限公司副总经理,2007年12月至今,再次被任命为公司副总经理。
    雷鸣泽先生 副总经理
    1960年3月出生,中共党员,高级工程师,西安冶金建筑学院工学学士。历任核
    电秦山联营有限公司计划处工程师、计划处处长助理、计划处副处长、计划处处长;
    2004年11月起担任核电秦山联营有限公司副总经理,2007年12月至今,继续担任公
    司副总经理。
    周方国先生 党委副书记、纪委书记
    1955年4月18日出生,中共党员,高级工程师。1974年12月参加工作;历任空军
    高炮41团排长、参谋、连长、军训股长,空军防空混成4旅军训科副营职参谋,1988
    年7月,毕业于空军高炮学院指挥专业;2003年3月,任核电秦山联营有限公司监察
    办公司主任兼纪委办公室主任、政工办副主任。2004年11月至今,担任核电秦山联
    营有限公司党委副书记、纪委书记。
    戚屯锋先生 副总经理
    1973年1月出生,高级工程师,上海交通大学工程硕士。历任核电秦山联营有限
    公司运行处运行准备科副科长、运行处副处长、运行处处长;2005年3月,任核电秦
    山联营有限公司总经理助理兼运行处处长;2007年4月至今,担任核电秦山联营有限
    公司副总经理。
    八、发行人主营业务状况
    (一)经营状况综述
    发行人于 1988 年注册成立,注册资本52 亿元人民币。现全面负责4 台65 万千
    瓦压水堆核电机组的建造、运营和管理。目前,秦山核电1、2、3 号机组已建成投
    产,4 号机组正在建设。秦山核电二期工程是我国首座实现自主设计、自主建造、
    自主管理、自主运营的国产化大型商用核电站,实现了我国自主建造核电站由原型
    堆向商业堆的重大跨越。秦山二期4 号机组建成后,发行人总装机容量将达到260
    万千瓦,年发电量约180~220 万千瓦时,将与秦山一期、三期一起,构成我国最大
    的核电基地。
    2008 年,秦山核电二期实现实际发电量99.58 亿千瓦时,上网电量93.13 亿千
    瓦时,机组利用小时数为7,660 小时,平均能力因子达到85.28%,平均负荷因子达
    到87.21%,厂用电率为7.06%。
    2009 年秦山核电二期生产机组运行良好,全年累计发电量99.41 亿千瓦时,上
    核电秦山联营有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    41
    网电量92.89 亿千瓦时,超额完成了董事会下达的各项考核指标,实现净利润7.64
    亿元。1 号机组机组利用小时数7398.62 小时,2 号机组机组利用小时数7894.72 小
    时,平均能力因子达到85.44%,平均负荷因子达到87.29%,厂用电率为6.58%。
    2010 年1-9 月,秦山核电二期生产机组运行情况良好,累计发电量74.9 亿千瓦
    时,上网电量69.13 亿千瓦时,实现收入22.92 亿元,利润总额7.75 亿元,净利润
    6.39 亿元。1 号机组机组利用小时数5929.68 小时,2 号机组机组利用小时数5593.15
    小时,平均能力因子达到86.33%,平均负荷因子达到87.94%,厂用电率为6.90%。
    2007年、2008年和2009年公司累计实现主营业务收入27.95亿元、31.28亿元和
    31.21亿元;主营业务利润分别为11.59亿元、13.63亿元和11.52亿元,净利润分别为
    4.78亿元、8.29亿元和7.64亿元。发行人2008年净利润较2007年大幅提高,一方面是
    由于发电收入的增加;另一方面是由于发行人2008年得到增值税退税3.76亿元。2009
    年主营业务利润较2008年略有下降,原因主要是主营业务收入比去年同期略有下降,
    而主营业务成本受核燃料价格上涨及大修费、人工成本增加等因素的影响,比上年
    增加约2.06亿元。2010年1-9月,发行人实现营业收入23.01亿元,净利润6.39亿元。
    图 4-3 发行人2004-2009 年主营业务收入及利润情况(单位:亿元)
    25.57
    11.16
    3.41
    30.72
    14.99
    7.06
    25.96
    11.01
    3.68
    27.95
    11.59
    4.45
    31.28
    13.63
    9.78
    31.21
    11.52
    9.05
    0 5
    10
    15
    20
    25
    30
    2004 2005 2006 2007 2008 2009
    主营业务收入主营业务利润利润总额
    (二)在运行核电站情况
    秦山核电二期工程1、2号机组是我国“九五”期间开工建设的唯一的一座国产化
    大型商用堆核电项目。按照国家制定的“以我为主,中外合作”方针建设,吸取了国
    内外施工组织管理的先进经验,率先实行“业主(企业法人)负责制、招投标制和工
    程监理制”的新型管理模式,成功实现了“质量、投资、进度”三大控制,设备国产化
    率达到了55%。
    1、2号机组主体工程于1996年6月2日正式开工,建设周期为72个月,1号机组已
    于2002年4月15日投入商业运行;2号机组已于2004年5月3日投入商业运行。在正常
    情况下,两台机组每年可向华东电网输送超过90亿千瓦时的电量。2003年,1号机组
    核电秦山联营有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    42
    发电46.17亿千瓦时;2004年,两台机组共发电87.7亿千瓦时;2005年,两台机组共
    发电101.33亿千瓦时;2006年,1号机组停机进行预防性检查和消缺工作,两台机组
    共发电82.85亿千瓦时,2007年3月15日,随着检修工作的顺利完成,1号机组已经成
    功实现满功率并网发电。2008年,1、2号机组保持良好运行态势。2号机组在第四个
    燃料循环创造了连续功率运行336天的电厂运行纪录,创造了连续三个燃料循环无非
    计划停机停堆的历史最好业绩,连续运行1124天,实现安全和经济效益的双丰收。
    2008年两台机组共发电99.58亿千瓦时。2009年,1号机组107大修自2009年11月1日
    开始至2010年1月28日完成,历时88天。2号机组205大修5月20日开始,6月28日成功
    并网,历时39天,较计划工期缩短4天,两台机组共发电99.41亿千瓦时。2010年10
    月5日,2006年4月28日开工的3号机组正式投入商业运行,公司发电能力进一步增强。
    表4-5和表4-6提供了2006年以来经济指标计划目标与实际完成情况的相关数据。
    表 4-5 2006 年至2010 年经济指标计划目标
    (资金单位:万元;发电量单位:亿千瓦时)
    目 标
    项 目
    2006 年 2007 年 2008 年 2009 年 2010 年
    发电量 95 95 95 95 95
    上网电量 89 89 89 89 89
    净利润36,900 33,500 34,000 35,500 37,000
    表4-6 2007 年至2009 年经济指标完成情况
    (资金单位:万元;发电量单位:亿千瓦时)
    实际完成情况
    项目
    2007 年 2008 年 2009 年
    发电量 89.05 99.58 99.41
    上网电量 83.2 93.13 92.89
    净利润 29,300 82,879 76,385
    公司通过加强运行和维修管理,提高了机组的可靠性和稳定性;通过实施全面
    预算管理,提升了公司的战略管理能力和资源使用效率、控制了经营风险、提高了
    公司盈利能力;通过优化核燃料循环管理,部分化解了因浓缩铀涨价带来成本控制
    压力;通过发行短期融资券,节约了公司财务费用;通过对中核财务有限责任公司
    的投资,实现了多元化发展的突破。
    公司两台运营中机组所需核燃料全部由其实际控制人中核集团提供,双方已于
    2005 年初正式签订低浓度铀原料价格合同,燃料供应能得到充分保障。目前核燃料
    核电秦山联营有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    43
    在公司发电成本中所占比例较小,其价格变动对整体成本影响不大。
    公司所发电量均销往华东电网,并按照一定比例在浙江、上海、江苏和安徽四
    省市间进行分配。2010 年,公司已与华东电网签定期限为5 年的购售电合同,公司
    电量消纳有保障。2007 年8 月,《节能发电调度办法》(试行)出台,将核电机组
    列在可再生能源之后的优先发电位置,该政策对公司十分有利。
    电价方面,核电不参加竞价上网,由国家采取“成本+利润”的方式核定。自2006
    年国家取消超发电价后,公司上网电价统一调为0.393 元/千瓦时。目前,公司上网
    电价低于华东电网浙江等地区脱硫火电标杆电价,也是全国在运营核电站上网电价
    的最低水平,具有一定电价优势。在近期火电和水电上网电价持续上涨的形势下,
    公司上网电价上升空间有望进一步扩大。
    2010 年1-9 月,1、2 号机组累计发电73.02 亿度,上网电量67.52 亿度,实现
    收入22.92 亿元,利润总额7.75 亿元,净利润6.39 亿元。1 号机组机组利用小时数
    5929.68 小时,2 号机组机组利用小时数5593.15 小时,平均能力因子达到86.33%,
    平均负荷因子达到87.94%,厂用电率为6.90%。
    图 4-4 1 号机组具体发电情况(亿千瓦时)
    1号机组发电情况
    0
    2
    4
    6
    8
    10
    0
    8
    16
    24
    32
    40
    月发电0.31 4.39 5.01 3.98 5.76 4.77 4.57 4.76 4.05
    月上网0.27 4.10 4.70 3.63 5.41 4.35 4.48 4.41 3.48
    年发电0.31 4.69 9.70 13.69 19.45 24.22 28.79 33.55 37.60
    年上网0.27 4.37 9.07 12.70 18.11 22.46 26.94 31.35 34.83
    1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月
    月值:亿度年值:亿度
    图 4-5 2 号机组具体发电情况(亿千瓦时)
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    2号机组发电情况
    0
    2
    4
    6
    8
    10
    0
    8
    16
    24
    32
    40
    月发电4.90 4.41 5.03 4.05 3.09 0.47 4.58 4.82 4.07
    月上网4.44 4.11 4.67 4.05 2.58 0.41 4.49 4.45 3.49
    年发电4.90 9.31 14.34 18.39 21.48 21.95 26.53 31.35 35.42
    年上网4.44 8.55 13.21 17.27 19.85 20.26 24.75 29.20 32.69
    1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月
    月值:亿度年值:亿度
    2010年1-9月,发行人1号机组于2010年1月28日并网,结束自2009年11月1日2
    点20分与电网解列开始,共历时88天14小时的大修,开始正常发电,至2010年9月30
    日累计发电239天。2号机组自2010年5月15日2时16分与电网解列开始大修,2010年6
    月25日并网,整个大修共历时41天14小时,其余时间均正常发电,至2010年9月30
    日累计发电224天。
    (三)发行人未来发展规划
    1、扩建项目情况
    2006 年4 月28 日和2007 年1 月28 日,秦山核电二期3、4 号机组工程2×65
    万千瓦压水堆核电项目先后正式动工建设,工程总投资158 亿元,其中资本金28
    亿元、银行贷款130 亿元,相关贷款合同已于2006 年6 月签订,贷款行为中国银行、
    中国建设银行与中国工商银行。截至2009 年扩建工程累计到位资金112.53 亿元,
    其中资本金21 亿元,长期贷款86.91 亿元,短期贷款4.62 亿元,扩建工程累计完成
    投资110.82 亿元,其中2009 年完成投资34.10 亿元。
    目前 3、4 号机组整体进展基本顺利,生产准备和调试工作逐步完善,设备制造
    进度和质量均处于受控状态。3 号机组安全壳穹顶在2007 年12 月28 日提前3 个月
    吊装就位,4 号机组安全壳穹顶在2008 年11 月6 日提前3 个月吊装就位,保持了
    国内外同类核电站土建施工的最短纪录,也标志着扩建工程进入全面设备安装阶段,
    为工程后续的安装调试创造了有利条件。2009 年11 月13 日,3 号机组一回路水压
    试验一次性获得成功,较二级网络计划提前92 天,仅用43.5 个月的土建和安装工
    期,就顺利跨入全面调试阶段,为按期投入商业运行打下坚实的基础。2010 年8 月
    1 日,3 号机组实现首次并网发电,比二级网络进度计划提前近3 个月完成,表明机
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    组已具备了将产生的电能输送到电网的能力。2010 年10 月5 日,3 号机组正式投入
    商业运行。4 号机组预计2011 年12 月投入商业运行。
    由于 3、4 号机组扩建工程进入后期阶段,根据公司工程建设安排,2010-2011
    年公司投资额较往年将有所下降,公司投资计划分别为28 亿元和14.56 亿元,2010
    年扩建工程基建投资计划中建安投资61,900 万元,设备投资115,800 万元,其他投
    资102,300 万元。至2010 年9 月末,实际完成91,923 万元,完成年度计划32.83%,
    其中建安投资完成69.24%,设备投资完成-5.97%,其他投资完成54.71%;历年累
    计完成投资1,200,115 万元,占概算75.97%。2010 年9 月末设备投资本年累计完成
    额出现负值是由于发行人会计处理发生变更,将原本计入设备投资的大型设备预付
    账款调出。见图4-5,4-6(单位:万元)。
    图 4-6 秦山二核2010 年全年投资计划及截至9 月30 日完成情况
    -20,000
    0
    20,000
    40,000
    60,000
    80,000
    100,000
    120,000
    140,000
    本年计划61,900 115,800 102,300
    本年累计完成42,859 -6,909 55,973
    建安投资设备投资其他投资
    图 4-7 秦山二核历年累计投资概算额及完成情况
    0
    200,000
    400,000
    600,000
    800,000
    概算额394,566 697,551 487,622
    历年累计完成321,754 606,291 272,070
    建安投资设备投资其他投资
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    46
    秦山核电二期3号、4号机组是我国“十一五”期间开工建设的首个核电项目,对
    于进一步提高核电技术创新能力,促进核电产业的自主化、国产化发展,具有十分
    重要的现实意义。按照“翻版加改进”的原则进行设计和建设,扩建工程的安全、经
    济水平有进一步的提高,与1号、2号机组相比,有四点突出优势:一是设计负荷因
    子由65%提高到75%;二是安全性有所提高;三是设备国产化比例由55%提高到70%
    以上;四是建设工期为60个月,比1号、2号机组压缩12个月。
    表4-7 秦山核电二期扩建项目分年度投资计划
    (单位:万元)
    合计 2005 年 2006 年2007 年2008 年2009 年2010 年 2011 年
    1,579,750 56,350 138,600 170,000 344,500 330,500 280,000 145,600
    2、未来发展规划
    未来几年是发行人抓住机遇,加大核电开发力度,拓展清洁能源业务,提升核
    心能力,做强做大的关键时期。发行人确立了新的发展方向、发展思路和发展目标。
    (1)发展方向
    坚持推进完善规范化、程序化、信息化体系建设;完善群堆管理模式,积累丰
    富的国产化核电机组运行经验,向管理一流的核电站行列迈进。
    (2)发展思路
    探索并逐步完善群堆管理组织架构和人员配置,完善管理体系,持续推进公司
    治理结构的完善;建立适应群堆管理模式的换料大修管理方式;深入完善公司技术
    支持体系;夯实人员培养基础,建立并逐步完善全员培训考核授权上岗机制;逐步
    建立较为完善的薪酬管理体系,建立激励机制,积极开展人员培训,造就一支经验
    丰富的管理和技术队伍。
    (3)发展目标
    产能目标:“十二五”前两年实现3、4号机组的投产商运,使全公司总装机容量
    达到260万千瓦。
    经济目标:“十二五”五年实现发电量903亿千瓦时,实现净利润59.76亿元。
    表 4-8 核电秦山联营有限公司“十二五”经济目标
    (单位:万千瓦时、万元)
    项目 2011 2012 2013 2014 2015
    发电量1,390,000 1,880,000 1,910,000 1,920,000 1,930,000
    上网电量1,296,870 1,754,040 1,782,030 1,791,360 1,800,690
    净利润91,460 117,802 125,463 128,516 134,348
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    总资产2,766,424 3,023,154 3,055,213 3,060,639 3,066,870
    净资产 682,525 693,090 704,214 715,530 727,292
    (4)重点工作
    “十二五期间”重点完成群堆管理组织机构的搭建和试运行,探索建立换料大修
    新的管理模式。到2015年,1、2号机组的WANO性能指标达到WANO中值水平,主
    要指标达到WANO先进水平;3、4号机组主要的WANO性能指标达到中值水平。
    (5)主要措施
    为了顺利完成目标,在具体的工作中,要求发行人在人力资源、资金筹措、体
    制机制改革、企业经营管理和企业文化建设上苦下功夫。坚持科学发展观,坚持发
    展第一要务,以安全生产为基础,以项目开发与工程建设为重点,以培育自主能力
    为核心,抓住机遇,立足创新,勇于开拓,努力开创各项事业的新局面。
    人力资源:建立和完善适应群堆管理的组织机构,为公司长远发展提供强有力
    的组织保障;建立符合现代企业管理要求的薪酬福利体系,做到效率与公平兼顾;
    完善员工职业生涯规划,为员工长远发展提供更为广阔的通道。
    资金筹措:加强资金计划,提高资金计划的准确性,减少资金沉淀,降低财务
    费用,提高债务风险管理水平,合理规避利率、汇率风险。
    企业管理:未来几年发行人企业经营管理的主要内容是在安全质量管理、经营
    管理和组织管理上确定合理的目标,并采取各种切实可行的措施来促进发行人企业
    管理目标的实现。
    体制机制改革:按照国家法律法规的新要求,继续完善公司法人治理结构,推
    进适应群堆管理的程序化建设。
    企业文化建设:未来几年公司将在健全企业文化理念体系,以人为本,让以社会
    主义精神文明为核心、核安全文化为特色的企业文化落地深植,坚持“管理立人、文
    化育人”,使企业管理真正上升到文化管理的层面,以企业文化建设推动企业管理,
    带动员工队伍的观念转变和企业的管理创新,构建和谐企业,实现科学和持续发展。
    九、行业现状及发展前景
    (一)电力行业分析
    1、发展现状
    2009年对电力行业来说是困难和机遇并存的一年。电力企业经历了用电需求低
    迷,电煤供需衔接不稳定,部分企业继续亏损等困境,同时电力行业在国家政策的
    引导下,积极应对金融危机与各种挑战,积极发展非化石能源发电,加大跨区送电
    电网和区域、省级骨干网架的建设力度,加大对城乡配电网的建设投资力度,较好
    地满足了国民经济发展对电力的需求。
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    (1)电力供应
    从电力供应能力情况看,截止到2009年底,全国发电设备容量87,407万千瓦,
    同比增长10.23%。其中,水电19,679万千瓦,占总容量22.51%,同比增长14.01%;
    火电65,205万千瓦,占总容量74.60%,同比增长8.16%;水、火电占总容量的比例同
    比分别上升0.74个百分点和下降1.45个百分点;风电并网总容量1,613万千瓦,同比
    增长92.26%。全国电网220千伏及以上输电线路回路长度39.97万千米,同比增长
    11.38%,其中,500千伏线路回路长度为12.19万千米,同比增长12.85%;全国电网
    220千伏及以上公用变设备容量16.51亿千伏安,同比增长17.09%,其中500千伏公用
    变设备容量为6.28亿千伏安,同比增长19.44%。(资料来源:2009年全国电力工业统
    计快报)
    2010年1-9月,全国6000千瓦及以上电厂发电设备容量88,512万千瓦,同比增长
    10.5%。其中,水电17,696万千瓦,同比增长13.4%;火电67,444万千瓦,同比增长
    8.4%;核电1,017万千瓦,同比增长12.0%;风电2,344万千瓦,同比增长77.2%。(资
    料来源:中国电力企业联合会网站())
    从电力生产情况看,2010年1-9月,全国规模以上电厂发电量30,906亿千瓦时,
    比去年同期增长16.1%。其中,水电4,998亿千瓦时,约占全部发电量16.17%,同比
    增长13.4%;火电24,824亿千瓦时,约占全部发电量80.32%,同比增长16.3%;核电
    527亿千瓦时,同比增长2.1%。风电发电量326亿千瓦时,同比增长78.9%。(资料来
    源:中国电力企业联合会网站())。
    (2)电力需求
    2009年上半年,受国际金融危机影响,用电需求减少,全国电力供需呈现供大
    于求的态势。下半年,受国内投资拉动及宏观政策等因素影响,全国经济开始企稳
    回暖,用电需求开始逐月增加,到年底呈现电力消费需求明显加快的趋势,电力供
    需基本持平。全年全口径发电设备利用小时回落幅度较上年同期大幅收窄,火电已
    经接近上年同期水平。
    2009年,全国6000千瓦及以上电厂累计平均设备利用小时数为4,527小时,同比
    降低121小时。其中,水电3,264小时,同比降低325小时;火电4,839小时,同比降低
    46小时;核电7,914小时,同比上升89小时,风电1,861小时,同比降低185小时。(资
    料来源:2009年全国电力工业统计快报)。
    截止到2009年底,全国全社会用电量36,430亿千瓦时,同比增长5.96%,增速比
    上年提高0.47个百分点。其中,第一产业947亿千瓦时,同比增长7.86%;第二产业
    26,993亿千瓦时,同比增长4.15%,其中轻、重工业用电量分别为4,617亿千瓦时和
    22,048亿千瓦时,同比分别增长1.01%和4.97%,轻、重工业增幅比上年分别下降1.32
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    49
    和上升0.70个百分点;第三产业3,921亿千瓦时,同比增长12.11%;城乡居民生活4,571
    亿千瓦时,同比增长11.87%。(资料来源:2009年全国电力工业统计快报)。
    2010年1-9月,全国发电设备累计平均利用小时为3,540小时,比去年同期增长
    197小时。其中,水电设备平均利用小时为2,660小时,比去年同期下降11小时;火
    电设备平均利用小时为3,802小时,比去年同期增长290小时。(资料来源:中国电力
    企业联合会网站())。
    2010年1-9月,全国全社会用电量31,442亿千瓦时,同比增长18.05%。第一产业
    用电量766亿千瓦时,同比增长5.66%;第二产业用电量23,397亿千瓦时,同比增长
    19.68%;第三产业用电量3,398亿千瓦时,同比增长15.78%;城乡居民生活用电量
    3,881 亿千瓦时, 同比增长13.28%( 资料来源: 中国电力企业联合会网站
    ())。
    图4-8 2002年-2009年全社会用电量情况(亿千瓦时)
    34268 36430
    16200 18910 21735
    24689
    28248
    32458
    0
    5000
    10000
    15000
    20000
    25000
    30000
    35000
    40000
    2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
    (3)电力投资情况
    2009年,全国电力建设投资完成额增加幅度较大,达到7,558.4亿元,同比增长
    19.93%,同比上升8.92个百分点。电源完成投资3,711.3亿元,同比增长8.91%,基建
    新增发电设备容量8,970万千瓦,其中,水电1,998万千瓦,火电6,076万千瓦,风电
    897万千瓦。电源基本建设投资呈现了继续加快结构调整的态势,核电、风电基本建
    设投资完成额同比分别增长74.91%和43.90%,火电基本建设投资完成额同比下降
    11.11%。电网投资完成3,847.1亿元,同比增长32.89%,同比上升14.77个百分点,其
    中送变电项目投资占电网投资比例为87.82%,500千伏及以上电压等级电网投资占
    送变电投资总额的33.43%,特高压(含1000千伏交流和±800千伏直流)投资占送变
    电投资总额的5.56%。(资料来源:2009年全国电力工业统计快报)。
    全国电力建设投资规模继续保持较快增长,电源投资结构继续优化,火电投资
    比例大幅下降,核电、风电投资比例较大幅度增加;电网投资增长继续加快,投资
    规模占电力投资比例已达50.90%,比上年同期上升4.97个百分点。(资料来源:2009
    年全国电力工业统计快报)。
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    2010年1-9月,全国电源基本建设完成投资2311亿元,其中水电466亿元,火电
    868亿元,核电432亿元,风电534亿元。全国电源新增生产能力(正式投产)5186
    万千瓦,其中水电1098万千瓦,火电3497万千瓦,风电494万千瓦。电网基本建设完
    成投资1977亿元,电网建设新增220千伏及以上变电容量14746万千伏安、线路长度
    25139千米(其中,交流新增20390千米、直流新增4749千米)。(资料来源:中国电
    力企业联合会网站())。
    (4)电力定价机制
    目前,我国火电上网电价主要以国家发改委公布的各省上网标杆电价为主,核
    电采取以各核电企业成本加收益的定价方式,风电上网电价实现政府指导价,电价
    标准由国务院价格主管部门按照招标形成的价格确定。受国家政策支持,核电和风
    电企业发电优先上网。未来我国电力体制改革的方向是,电力上网定价方式以竞价
    上网为主。
    2、行业发展前景
    2010年12月21日,由中国电力企业联合会牵头编制的《电力工业“十二五”规划
    研究报告》成果在北京发布。《电力工业“十二五”规划研究报告》是我国电力体制改
    革以来首次由行业协会发起、组织编制的电力行业发展规划研究,意在为政府部门
    制定能源及电力工业“十二五”规划提供决策参考,具有一定的权威性。该研究报告
    提出,“十二五”期间,电力工业发展将坚持“坚持节约优先、优先开发水电、优化发
    展煤电、大力发展核电、积极推进新能源发电、适度发展天然气集中发电、因地制
    宜发展分布式发电、加快推进坚强智能电网建设、带动装备工业发展、促进绿色和
    谐发展”的发展方针。以科学发展为主题,以加快转变电力发展方式为主线,以保障
    安全、优化结构、节能减排、促进和谐为重点,着力提高电力供应安全,着力推进
    电力结构优化,着力推进资源优化配置,着力推进电力产业升级,着力推进电力和
    谐发展,努力构建安全、经济、绿色、和谐的现代电力工业体系,满足经济社会科
    学发展的有效电力需求。
    (1)优先开发水电
    实行大中小开发相结合,推进水电流域梯级综合开发。加快水电流域规划和勘
    测设计,保证水电基地连续滚动开发。继续加快开发十三个水电基地,重点开发四
    川、云南和青海境内的大型水电基地电站,积极开展西藏境内河流水电流域规划、
    前期工作,适时开工建设。积极开发中小型水电站,促进能源供应结构优化,促进
    水电资源在更大范围内优化配置。
    促进绿色和谐开发。在河流规划、勘探设计、施工建设和投产运行全过程落实
    和强化生态环境保护,做到同步规划、同步建设和同步运行。结合区域、河流的生
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    51
    态环境和移民实际,进一步优化调整河流开发规划方案,适度控制高坝大库容水电
    站布局。成立国家级移民管理机构,统筹全国水电移民管理协调工作,负责装机容
    量在1000万千瓦以上的水电基地、100万千瓦以上水电站以及跨省水电站移民的协调
    管理工作。逐步推广移民先行政策,体现以人为本的发展理念,使地方经济和人民
    群众真正从水电开发中受益。
    扩大资源配置范围。重视水电基地消纳市场研究,在满足本地区电力需求的基
    础上,合理地将水电输送到市场需求空间大、电价承受能力高的东中部地区消纳。
    重视西南地区水电季节性电能消纳研究,依靠价格和市场机制,扩大消纳范围,最
    大限度减少弃水。加强水电输电规划研究,加快输电通道建设,促进电源电网协调
    发展。加强水电开发管理,合理开放水电投资市场,鼓励市场竞争,促进水电基地
    加快开发。实施走出去战略,积极推动周边国家水电资源开发和向我国送电。
    加快抽水蓄能电站发展。把抽水蓄能电站纳入电力系统进行统筹优化和规划布
    局,研究制定促进抽水蓄能电站健康有序发展的投资模式和定价机制,加大抽水蓄
    能开发力度,提高电力系统运行的经济性和灵活性,促进可再生能源发电的合理消
    纳。
    (2)优化发展煤电
    推行煤电一体化开发,加快建设大型煤电基地。贯彻落实国家西部大开发战略,
    加快山西、陕西、内蒙古、宁夏、新疆等煤炭资源丰富地区的大型煤电基地建设,
    合理控制东部地区煤电装机规模,坚持输煤输电并举。在煤电基地推广煤电一体化
    开发,在矿区因地制宜发展煤矸石综合利用项目。
    鼓励发展热电联产。统筹燃煤、燃气多种方式,结合城市热网、工业园区建设、
    小锅炉替代等,统一规划高参数、环保型机组、符合国家政策的热电联产项目。企
    业自备电源建设应该与周边区域电源、热源和电网发展统筹规划。
    推进煤电绿色开发。大力推行洁净煤发电技术。西部和北部地区主要布局建设
    大容量、空冷、超临界燃煤机组,东中部受端地区适量布局建设负荷支撑的大容量
    超超临界燃煤机组。加快现有机组节能减排改造,因地制宜改造、关停淘汰煤耗高、
    污染重的小火电。
    (3)大力发展核电
    高度重视核电安全,强化核安全文化理念。坚持在确保安全的基础上高效发展
    核电。加快制定颁布核电安全技术标准,明确核电准入门槛,健全核电安全机制。
    优先采用先进安全核电技术,在核电站设计、制造、建设、运行、退役的全过程中,
    建立高标准质保体系和核安全文化体系。
    坚持以我为主,明晰技术发展路线。坚持压水堆-快中子增殖堆/高温气冷堆-核
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    52
    聚变堆技术路线。全面掌握第三代核电工程设计和设备制造技术,加快发展三代核
    电后续项目,尽快实现我国先进压水堆的自主设计、自主制造、自主建设和自主运
    行目标。加快开工建设高温气冷堆示范工程,开工建设快中子增殖堆示范电站。组
    织核聚变技术攻关,争取走在世界前列。
    统一技术标准体系,加快实现核电设备制造国产化。在消化吸收国外标准的基
    础上,结合国情,逐步建立、完善与国际接轨的我国核电技术标准体系。抓住引进
    第三代核电技术建设自主化依托工程和第二代改进型机组批量发展的机遇,对技术
    难题进行定点联合攻关,实现设计、制造一体化的生产模式,提高核电成套设备制
    造技术和能力。
    理顺核电发展体制,加快推进市场化、专业化进程。发挥市场机制,推行多业
    主、专业化,逐步增加核电建设控股业主数量。理顺核电投资、建造和运营机制,
    大力推行核电设计、工程管理和运行维护的专业化发展。培育广泛参与、公平竞争、
    健康有序的建设市场。做好核电人力资源规划,加快核电人才队伍建设。加强科技
    研发平台建设,建立产学研用相结合的技术创新体系。
    建立立足国内、面向国际的核燃料循环体系。成立国家级核燃料公司,加快构
    筑适应国内外两种资源、两个市场的核燃料循环体系。加大国内铀资源勘探力度,
    增加资源储备,加强与国外铀资源勘查与开发的合作,完善铀产品贸易体系,建立
    国内生产、海外开发、国际铀贸易三渠道并举的天然铀资源保障系。加快乏燃料处
    理设施建设,尽快形成相适应的能力,完善核燃料循环工业体系。
    (4)积极推进新能源发电
    积极推进技术较成熟、开发潜力大的风电、太阳能发电和生物质发电等可再生
    能源发展;加快分布式可再生能源发电建设,解决偏远农村地区用电问题;促进可
    再生能源技术和产业发展,提高可再生能源技术研发能力和产业化水平,力争2020
    年我国风电技术处于世界领先水平,2030年我国太阳能技术处于世界领先水平。
    风电开发要实现大中小、分散与集中、陆地与海上开发相结合,通过风电开发
    和建设,促进风电技术进步和产业发展,实现风电设备制造自主化,尽快使风电具
    有市场竞争力。在“三北”(西北、华北北部和东北)地区发挥其资源优势,建设大型
    和特大型风电场,要同步开展开发、外送、消纳研究,统一规划。
    发挥太阳能光伏发电适宜分散供电的优势,在偏远地区推广使用户用光伏发电
    系统或建设小型光伏电站,解决无电人口的供电问题,重点地区是西藏、青海、内
    蒙古、新疆、宁夏、甘肃、云南等省(区、市)。在城市的建筑物和公共设施配套安
    装太阳能光伏发电装置,扩大城市可再生能源的利用量,并为太阳能光伏发电提供
    必要的市场规模,重点在北京、上海、江苏、广东、山东等地区开展城市建筑屋顶
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    光伏发电。为促进我国太阳能发电技术的发展,做好太阳能技术的战略储备,在甘
    肃敦煌、青海柴达木盆地和西藏拉萨(或阿里)建设大型并网型太阳能光伏电站示范
    项目,在内蒙古、甘肃、青海、新疆等地选择荒漠、戈壁、荒滩等空闲土地,建设
    太阳能热发电示范项目。
    在粮食主产区建设以秸秆为燃料的生物质发电厂,或将已有燃煤小火电机组改
    造为燃用秸秆的生物质发电机组。在大中型农产品加工企业、部分林区和灌木集中
    分布区、木材加工厂,建设以稻壳、灌木林和木材加工剩余物为原料的生物质发电
    厂。在规模化畜禽养殖场、工业有机废水处理和城市污水处理厂建设沼气工程,合
    理配套安装沼气发电设施。
    合理利用地热资源,在具有高温地热资源的地区发展地热发电,研究开发深层
    地热发电技术。积极推进海洋能的开发利用。
    (5)适度发展天然气集中发电
    天然气(包括煤层气等)发电要实行大中小相结合;结合引进国外管道天然气
    和液化天然气在受端地区规划建设大型燃气机组,主要解决核电、风电、水电季节
    性电能对电网的调峰压力。在气源地规划建设燃气机组解决当地用电问题。(资料来
    源:中国电力企业联合会网站())。
    (二)核电行业分析
    1、发展现状
    (1)核电在世界能源结构中的地位
    自20世纪50年代中期第一座商业核电站投产以来,核电经历了20世纪50、60年
    代的起步阶段、20世纪60、70年代的快速发展阶段、20世纪80年代一直到本世纪初
    的缓慢发展阶段以及本世纪以来的复苏阶段,作为一种清洁能源,技术已经成熟,
    安全可靠性得到了实践验证。核电站已经达到技术上成熟、经济上有竞争力、工业
    上可大规模推广的阶段。截至2010年6月1日,全世界共有29个国家的439座核反应堆
    正在运行发电,核电总装机容量为3.75亿千瓦,共有47座核电反应堆在建。共有133
    座新核反应堆已经在各国规划之中,而各国计划中或拟议中的核反应堆则多达282
    座。
    2009年,世界核电发电量占全部发电量的比例为14%。核电发电量占比超过20%
    的国家和地区从2008年的16个增加到18个,其中包括美、法、德、日等发达国家。
    各国核电装机容量的多少,很大程度上反映了各国经济、工业和科技的综合实力和
    水平。按照国际原子能机构的预测,到2020年,核电发展基本与电力发展同步。核
    电装机容量占全部发电装机容量的比例在8%左右,核电发电量占全部发电量的比例
    在14%左右。核电与水电、火电一起构成世界能源的三大支柱,在世界能源结构中
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    占有重要地位。
    (2)国家核电政策
    为支持核电发展,国家在多方面给予了一定的政策支持,使核电电价具备了与
    清洁火电竞争的能力。2007 年8 月,《节能发电调度办法(试行)》出台,将长期以
    来按计划平均分配发电时间的调度方法,改为按照“节能、环保、经济”的要求确定
    发电次序,以保证可再生电力、核电等清洁能源按申报能力实现满发,核电将在政
    策上进一步得到电量消纳的调度保障。总体来看,新的节能发电调度办法有利于核
    电及水电企业提高机组利用小时,该政策的实施将保证核能发电机组利用率的充分
    发挥。
    2008 年4 月,财政部、国家税务总局颁布了《关于核电行业税收政策有关问题
    的通知》。通知规定核力发电企业生产销售电力产品核电机组正式商业投产次月起
    15 个年度内,统一实行增值税先征后退政策,返还比例分三个阶段逐级递减;原已
    享受增值税先征后退政策但该政策已于2007 年内到期的核力发电企业,自该政策执
    行到期后次月起按上述统一政策核定剩余年度相应的返还比例;并规定自2008 年1
    月1 日起,核力发电企业取得的增值税税款,专项用于还本付息,不征收企业所得
    税。同时,核电被列入《公共基础设施项目企业所得税优惠目录(2008 版)》,享受
    所得税三免三减的优惠政策。
    2010 年7 月,财政部、国家发改委以及工业和信息化部印发了《核电站乏燃料
    处理处置基金征收使用管理暂行办法》的通知,规定自2010 年10 月1 日起,乏燃
    料处理处置基金按照核电厂已投入商业运行五年以上压水堆核电机组的实际上网销
    售电量征收,征收标准为0.026 元/千瓦时。
    (3)我国核电发展现状
    我国是世界上少数几个拥有比较完整核工业体系的国家之一。为推进核能的和
    平利用,上世纪七十年代国务院做出了发展核电的决定。经过三十多年的努力,我
    国核电从无到有,经历了上世纪80 年代中期到90 年代中期的起步阶段;上世纪90
    年代中期到2004 年的小批量发展阶段;从2005 年开始,我国核电进入了快速发展
    阶段,在《核电中长期发展规划(2005~2020)》的指导下,我国核电发展取得了显
    著成绩。目前已基本具备30、60、100 万千瓦级压水堆核电站自主设计、建造、运
    行、管理能力,设备国产化率已达到70%以上,基本建立了一支核电技术队伍;建
    立了勘探、采冶、转化、浓缩、元件加工等较完整的核燃料加工体系,核安全法规
    管理体系已初步建立。
    (4)核电建设和运营取得良好业绩
    由于核电具有环保和高效的特点,国家非常重视和鼓励核电发展。我国核电发
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    展战略已从“适度发展”转为“积极发展”,以改变目前规模偏小、发展速度慢、自主
    能力偏低的状况。至2010 年10 月底,全国在役13 台核电机组装机容量1,081 万千
    瓦,其中浙江、广东和江苏省核电装机容量分别达到366 万千瓦、503 万千瓦和212
    万千瓦,成为当地电力供应的重要支柱。2010 年1-10 月,我国核电发电量597 亿
    千瓦时,同比增长2.3%,约占全国总发电量的1.74%。核电立项核准和建设速度也
    进一步加快,2009 年全年共核准浙江三门2 台125 万千瓦、山东海阳2 台125 万千
    瓦、广东台山2 台175 万千瓦核电机组,其总建设规模850 万千瓦,并于年内先后
    开工建设。2010 年前3 季度,我国又陆续核准了海南昌江核电一期2 台65 万千瓦
    级核电机组和广西防城港核电一期2 台108 万千瓦机组。目前,全国核准建设的核
    电项目总装机容量超过3,000 万千瓦。我国核电站的安全运行业绩良好,运行水平
    不断提高,主要参数好于世界均值;核电机组放射性废物产生量逐年下降,放射性
    气体和液体废物排放量远低于国家标准许可限值。大亚湾核电站近年的运行水平与
    核能发达国家的水平相当,运行业绩进入了世界先进行列。
    表 4-9 2010 年10 月底我国投运核电机组情况
    单位:万千瓦
    序号 机组名称 容量 投运时间
    1 秦山一期#1 31 1991 年4 月
    2 秦山二期#1 65 2002 年4 月
    3 秦山二期#2 65 2004 年3 月
    4 秦山二期#3 65 2010 年10 月
    5 秦山三期#1 70 2002 年12 月
    6 秦山三期#2 70 2003 年11 月
    7 大亚湾#1 98.4 1994 年2 月
    8 大亚湾#2 98.4 1994 年5 月
    9 岭澳#1 99 2002 年5 月
    10 岭澳#2 99 2003 年1 月
    11 岭澳#3 108 2010 年10 月
    12 田湾#1 106 2007 年5 月
    13 田湾#2 106 2007 年8 月
    表 4-10 2010 年10 月底我国核准建设的核电项目情况
    单位:万千瓦
    序号 项目名称 台数 容量
    1 秦山二期扩建2 65×2
    2 三门核电一期2 125×2
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    56
    3 福清核电一期2 108×2
    4 方家山核电2 108×2
    5 海南昌江核电一期2 65×2
    6 岭澳核电站二期2 108×2
    7 红沿河核电站4 111×4
    8 宁德核电站4 100×4
    9 阳江核电站6 100×6
    10 台山核电站2 175×2
    11 广西防城港核电一期2 108×2
    12 山东海阳核电站2 125×2
    13 石岛湾核电站1 20
    *注:秦山二期扩建和岭澳二期已经分别有1 台机组投产。
    (5)我国已具备积极推进核电建设的基础条件
    经过各有关部门的共同努力,我国已具备了积极推进核电建设的基础条件。在
    工程设计方面,我国已经具备了30、60 万千瓦级压水堆核电站自主设计的能力;部
    分掌握了百万千瓦级压水堆核电站的设计能力。
    在设备制造方面,自上世纪七十年代起便具有了一定的研制能力。目前,可以
    生产具有自主知识产权的30 万千瓦级压水堆核电机组成套设备,按价格计算国产化
    率超过80%;基本具备成套生产60 万千瓦级压水堆核电站机组的能力,经过努力,
    自主化份额可超过70%;基本具备国内加工、制造百万千瓦级压水堆核电机组的大
    部分核岛设备和常规岛主设备的条件。
    在核燃料循环方面,目前已建立了较为完整的供应保障体系,为核电站安全稳
    定运行提供了可靠的保障,可以满足目前已投运核电站的燃料需求。
    在核能技术研发方面,实验快中子增殖堆和高温气冷实验堆等多项关键技术取
    得了可喜进展。
    在核安全法规及核应急体系建设方面,结合国内核电的实际情况,我国目前已
    经初步建立了与国际接轨的核安全法规体系;制订了核设施监管和放射性物质排放
    等管理条例,建立了国家行业主管、地方政府、运营单位的三级核应急体系。
    (6)我国核电生产状况良好
    自 2003 年初国务院常务会做出了调整能源结构,加快发展核电的重要决策以
    来,中国核电遵循改革开放、理顺机制的要求,经过近年来的努力,取得了一些实
    质性的进展,核电产业的战略性地位得到确立。通过积极发展核电,有利于解决中
    国长期性的能源紧张,而且也是和平时期保持中国战略威慑能力的理想途径。
    2009 年,中国核电总发电量692.63 亿千瓦时,同比增长1.3%,约占全国总发
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    57
    电量的1.9%,核电基本建设投资完成额同比分别增长74.91%。中国核电运行机组
    达到11 台,运行总装机容量达908 万千瓦。2010 年1-9 月,核电生产保持持续增
    长势头,中国核电总发电量527 亿千瓦时,同比增长2.1%。
    2、发展趋势
    我国在“十一五”规划中明确将核电发展战略由“适度发展”调整为“积极发展”。
    根据国家发改委2007 年10 月发布的《核电中长期发展规划(2005~2020 年)》,2005
    年到2020 年,中国核电运行装机容量计划达到4000 万千瓦,占全部发电装机的4%,
    核电年发电量达到2600~2800 亿千瓦时。
    为适应能源需求高速增长的需要,加快能源结构调整,中电联牵头编制的《电
    力工业“十二五”规划研究报告》中对核电发展提出了规划2015年我国核电装机4294
    万千瓦,主要布局在沿海地区,2011年开工建设我国首个内陆核电,力争2015年投
    产首台机组。2020年规划核电装机规模达到9000万千瓦、力争达到1亿千瓦的目标。
    而目前中国核电总装机量约为910万千瓦,还有广泛的发展空间。
    从核电发展总趋势来看,中国核电发展的技术路线和战略路线早已明确并正在
    执行,当前发展压水堆,中期发展快中子堆,远期发展聚变堆。具体地说就是,近
    期发展热中子反应堆核电站;为了充分利用铀资源,采用铀钚循环的技术路线,中
    期发展快中子增殖反应堆核电站;远期发展聚变堆核电站,从而基本上“永远”解决
    能源需求的矛盾。
    到2050年,根据不同部门的估算,中国核电装机容量可以分为高中低三种方案:
    高方案为3.6亿千瓦(约占中国电力总装机容量的30%),中方案为2.4亿千瓦(约占
    中国电力总装机容量的20%),低方案为1.2亿千瓦(约占中国电力总装机容量的
    10%)。
    十、发行人在行业中的地位和竞争优势分析
    (一)发行人在行业中的地位
    目前国内已建成的核电站有广东大亚湾核电站、岭澳核电站、浙江秦山一期核
    电站、浙江秦山三期核电站、江苏田湾核电站。广东的核电因与发行人机组属于不
    同的电网,在市场销售方面不存在竞争。而秦山一期、秦山三期、田湾核电与发行
    人虽同在华东电网,但由于同为中核集团所属,同时在华东电网所占比重也很低,
    所以相互之间合作多于竞争。随着《核电中长期发展规划(2005-2020 年)》的实
    施和调整,以及秦山二期扩建工程的推进,发行人在华东电网中的地位愈加突出,
    有力地保证了发行人的竞争能力。
    (二)发行人竞争优势分析
    目前,公司生产电量全部供应华东电网,从华东电网的水、火、核三种电源看,
    核电秦山联营有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    58
    按照目前的上网调度次序,水电、核电等清洁能源在火电之前优先上网,基本可以
    实现满发满上。在电价方面,燃煤、燃油发电机组经过二次煤电联动后,电价已大
    幅上调,受2008 年电煤价格进一步上涨和第三次煤电联动预期执行的影响,火电电
    价劣势将进一步显现。目前,水电上网电价的优势较为突出,但由于水电受来水情
    况影响较大,稳定性较差,加之华东电网水利资源并不丰富,西部水电东送比例不
    高,因此难以对核电形成激烈竞争。核电对于水电的稳定运营优势,对于火电的清
    洁环保、燃料运输需求少等优势、环保要求日渐提升的情况下,其竞争力将进一步
    显现:
    1、价格优势
    发行人采用“成本+收益”的电价定价政策,目前电价为0.393 元/千瓦时(含税),
    为核电企业中最低电价;与此同时,华东电网浙江省脱硫火电标杆电价0.466 元/千
    瓦时(含税),浙江省电网三峡水电落地电价0.402 元/千瓦时,发行人核电电价比
    火电、水电都低很多,具有明显价格优势。
    2、群堆优势
    3 号和4 号机组建成后,公司将有四台CNP600 机组,四台机组设计基本相同,
    系统、设备相似,这将发挥群堆优势,3、4 号机组在制度、程序、采购、培训、备
    品备件、人员调配等方面与秦山二期1、2 号机组相同,将给管理带来更多方便,摊
    薄单位发电量的成本,最大限度地发挥规模运营的资源配置和管理优势,提高公司
    生产经营效益。
    3、环保优势
    核电机组具有清洁、环保,不排放温室气体的优点,环保效益明显,公司1、2
    号机组并网至2010 年9 月累计发电708.03 亿千瓦、节省标煤2497.67 万吨,减排
    CO2 6543.89 万吨,减排SO2 21.23 万吨。为华东地区的节能减排做出了贡献,所以
    国家在节能调度排序表中将核电机组放在比较优先的调度顺序上,为公司的稳定发
    电提供了良好的外部环境。
    4、人才优势
    发行人是我国第一个自主建造的核电企业,自1988 年成立以来,经历了二十年
    的发展,又经过了1 号、2 号机组十二年的建设和运营历程,在这个过程中,培养
    出了大量的技术、管理人才,其中具有中国工程院院士一名、享受国务院政府特殊
    津贴人员十一名、国防科技工业有突出贡献中青年专家四名、国防科技工业511 人
    才工程高级管理人才一名、学术技术带头人一名、高级技能人才三名、中核集团111
    人才工程高级管理人才四名。同时还具有大批具有丰富工程实践经验、生产运营经
    验的管理、技术人才。这些人才为公司1、2 号机组生产经营和3、4 号机组工程建
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    59
    设奠定了坚实的基础。
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    60
    第五章 发行人主要财务状况
    一、2007 年-2009 年和2010 年三季度发行人主要财务数据
    发 行 人 2007 年-2009 年的财务报表分别由信永中和会计师事务所
    XYZH/2007A10046 号、信永中和会计师事务所XYZH/2008A10024 号以及信永中和
    会计师事务所XYZH/2009A10019 号审计报告审计,2007 年、2008 年和2009 年审
    计报告均为标准无保留意见审计报告。本募集说明书中的财务数据来源于发行人
    2007 年、2008 年和2009 年经审计的年度发行人财务报表,以及未经审计的2010
    年三季度发行人财务报表。在阅读下面的财务报表中的信息时,应当参阅审计报告
    附注、注释以及本募集说明书中其他部分对于发行人的历史财务数据的注释。
    发行人 2007 年按照国家和行业主管部门颁布的《企业会计准则》、《企业会计制
    度》及其补充规定、《国有建设单位会计制度》、《中国核工业集团会计制度》编制财
    务报表。发行人对处于建设期内的3 号、4 号机组执行《国有建设单位会计制度》
    及其补充规定,财务报表按国资委《关于印发国有建设单位报表并入企业财务决算
    报表会计科目转换参考格式的通知》(评价函[2004]235 号)转换为企业财务报表,
    但未按照《企业会计制度》进行调整。
    发行人自 2008 年1 月1 日起开始执行财政部于2006 年颁布的企业会计准则(以
    下简称《企业会计准则2006》)。2008 年度财务报表为发行人首份按照《企业会计
    准则2006》编制的年度财务报表,在编制2008 年财务报表时,2007 年度财务报表
    数字已按照《企业会计准则2006》进行追溯调整和重新列报,其中外币折算执行《中
    国核工业集团会计制度》,即发行人因汇率波动产生的汇兑差额仅将本期到期的外币
    长期外债的汇兑差额计入当期损益,本期未到期的长期外债的汇兑差额计入相应非
    流动负债项下。
    表 5-1 发行人2008 年、2009 年和2010 年三季度末资产负债表
    (单位:元)
    项 目2010 年三季度末2009 年 2008 年
    流动资产:
    货币资金 88,902,207.30 36,060,097.94 288,851,368.41
    △交易性金融资产
    #短期投资
    应收票据
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    项 目2010 年三季度末2009 年 2008 年
    应收账款 660,712,897.78 27,568,117.90 275,623,181.25
    预付款项 1,173,344,785.22 628,551,772.55 569,092,512.07
    应收股利
    应收利息
    其他应收款 239,390,780.50 262,028,346.92 182,726,473.63
    存货 1,680,483,116.92 1,164,907,236.12 1,060,085,158.23
    其中:原材料 642,113,081.32 647,096,637.21
    库存商品(产成品)
    一年内到期的非流动资产
    其他流动资产
    流动资产合计3,842,833,787.72 2,119,115,571.43 2,376,378,693.59
    非流动资产:
    △可供出售金融资产
    △持有至到期投资
    #长期债权投资
    △长期应收款
    长期股权投资 40,800,000.00 40,800,000.00 40,800,000.00
    #股权分置流通权
    △投资性房地产
    固定资产原价 14,339,838,403.03 14,318,245,699.54 14,291,992,053.70
    减:累计折旧 5,551,597,965.88 4,991,025,705.99 4,217,884,216.77
    固定资产净值 8,788,240,437.15 9,327,219,993.55 10,074,107,836.93
    减:固定资产减值准备
    固定资产净额 8,788,240,437.15 9,327,219,993.55 10,074,107,836.93
    在建工程 12,163,601,866.44 11,231,913,983.10 7,806,712,091.94
    工程物资 623,453,298.24 399,723,136.20 305,424,479.84
    固定资产清理 313,018.70
    △生产性生物资产
    △油气资产
    无形资产 1,464,356.76 3,180,604.31 4,212,823.31
    其中:土地使用权
    开发支出
    商誉
    #*合并价差
    长期待摊费用(递延资产) 15,153,994.26
    △递延所得税资产
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    62
    项 目2010 年三季度末2009 年 2008 年
    #递延税款借项
    其他非流动资产(其他长期资产)
    其中:特准储备物资
    非流动资产合计21,617,872,977.29 21,002,837,717.16 18,246,411,226.28
    资产 总 计 25,460,706,765.01 23,121,953,288.59 20,622,789,919.87
    流动负债:
    短期借款 1,918,626,930.36 1,376,462,379.59 240,000,000.00
    △交易性金融负债
    #应付权证
    应付票据 145,642,332.00 140,866,295.00
    应付账款 381,473,208.48 450,394,292.43 402,685,283.55
    预收款项
    应付职工薪酬 7,206,803.01 7,520,543.71 6,981,739.74
    应交税费 89,764,118.89 60,840,063.79 56,736,375.44
    其中:应交税金 47,010,359.28 53,587,972.25
    应付利息 408,224,726.12 39,083,940.61 72,050,205.45
    应付股利(应付利润)
    其他应付款 178,465,903.48 118,252,812.41 104,630,529.26
    一年内到期的非流动负债 833,119,467.35 1,060,966,684.42 1,003,096,101.17
    其他流动负债 1,000,000,000.00 600,000,000.00 800,000,000.00
    流动负债合计4,816,881,157.69 3,859,163,048.96 2,827,046,529.61
    非流动负债:
    长期借款 13,877,355,107.20 12,668,145,673.91 11,095,571,910.98
    应付债券
    长期应付款 125,901,933.80
    专项应付款 111,297,953.80 91,416,613.80
    预计负债 122,425,097.01 115,634,463.15 107,237,747.52
    △递延所得税负债 46,312,977.39
    #递延税款贷项
    其他非流动负债
    其中:特准储备基金
    非流动负债合计14,171,995,115.40 12,895,078,090.86 11,294,226,272.30
    负债 合 计 18,988,876,273.09 16,754,241,139.82 14,121,272,801.91
    所有者权益(或股东权益):
    实收资本(或股本) 4,650,000,000.00 4,500,000,000.00 3,800,000,000.00
    国家资本
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    项 目2010 年三季度末2009 年 2008 年
    集体资本
    法人资本 4,500,000,000.00 3,800,000,000.00
    其中:国有法人资本 4,500,000,000.00 3,800,000,000.00
    集体法人资本
    个人资本
    外商资本
    资本公积 631,880,233.00 781,880,233.00 1,481,880,233.00
    △减:库存股
    专项储备 4,562,318.18 2,350,000.00
    盈余公积 410,595,261.03 395,582,880.49 319,198,377.41
    △一般风险准备
    #*未确认的投资损失(以
    “-”号填列)
    未分配利润 774,792,679.71 687,899,035.28 900,438,507.55
    其中:现金股利
    *外币报表折算差额
    归属于母公司所有者权益合计 6,471,830,491.92 6,367,712,148.77 6,501,517,117.96
    *少数股东权益
    所有者权益合计6,471,830,491.92 6,367,712,148.77 6,501,517,117.96
    #减:未处理资产损失
    所有者权益合计(剔除未处理资产损失后
    的金额) 6,471,830,491.92 6,367,712,148.77 6,501,517,117.96
    负债和所有者权益总计25,460,706,765.01 23,121,953,288.59 20,622,789,919.87
    表 5-2 发行人2008 年、2009 年和2010 年1-9 月利润表
    (单位:元)
    项 目 2010 年1-9 月 2009 年 2008 年
    一、营业收入2,301,213,656.01 3,122,259,656.64 3,132,948,826.96
    其中:主营业务收入 2,291,700,751.51 3,120,672,776.49 3,128,238,012.70
    其他业务收入 9,512,904.50 1,586,880.15 4,710,814.26
    减:营业成本 1,355,752,059.25 1,915,480,392.90 1,709,752,751.98
    其中:主营业务成本 1,352,618,237.95 1,915,480,392.90 1,709,153,351.98
    其他业务成本 3,133,821.30 599,400.00
    营业税金及附加 37,766,353.39 54,180,272.82 55,622,686.87
    销售费用 287,087.27 1,467,038.23 1,611,541.83
    管理费用 113,003,891.07 238,824,636.72 206,014,575.29
    其中:业务招待费 3,979,251.29 4,375,239.46
    核电秦山联营有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
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    项 目 2010 年1-9 月 2009 年 2008 年
    研究与开发费 37,150,471.91 28,673.00
    财务费用 271,514,460.93 388,993,731.38 561,441,034.91
    其中:利息支出 279,449,254.76 408,723,585.26 578,911,400.86
    利息收入 1,060,181.07 1,776,384.26 3,037,858.16
    汇兑净损失(汇兑净收益以“-”号填列) -15,296,359.20 -28,870,636.97 -25,514,995.74
    △资产减值损失 416,361.11 68,390.34 26,267.35
    其他
    加:公允价值变动收益(损失以“-”号填列)
    投资收益(损失以“-”号填列) 6,000,000.00 6,000,000.00 6,000,000.00
    其中:对联营企业和合营企业的投资收益
    二、营业利润(亏损以“-”号填列) 528,473,442.99 529,245,194.25 604,479,968.73
    加:营业外收入 250,770,280.30 376,600,909.02 376,726,469.41
    其中:非流动资产处置利得 6,301.00
    非货币性资产交换利得(非货币性交易收益)
    政府补助(补贴收入) 376,600,909.02 376,428,777.25
    债务重组利得
    减:营业外支出 4,257,867.88 710,303.21 3,070,938.60
    其中:非流动资产处置损失 610,303.21 1,460,938.60
    非货币性资产交换损失(非货币性交易损失)
    债务重组损失
    三、利润总额(亏损总额以“-”号填列) 774,985,855.41 905,135,800.06 978,135,499.54
    减:所得税费用 136,203,635.83 141,290,769.25 149,344,718.43
    #*加:未确认的投资损失
    四、净利润(净亏损以“-”号填列) 638,782,219.58 763,845,030.81 828,790,781.11
    *减:少数股东损益
    五、归属于母公司所有者的净利润763,845,030.81 828,790,781.11
    六、每股收益:
    基本每股收益 0.35
    稀释每股收益
    表 5-3 发行人2008 年、2009 年和2010 年1-9 月现金流量表
    (单位:元)
    项 目 2010 年1-9 月 2009 年 2008 年
    一、经营活动产生的现金流量:
    销售商品、提供劳务收到的现金 2,058,968,444.20 3,897,653,544.86 3,844,382,650.00
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    65
    项 目 2010 年1-9 月 2009 年 2008 年
    收到的税费返还 180,528,242.88 381,740,181.24 562,761,726.28
    收到其他与经营活动有关的现金 7,661,948.05 3,234,353.46 4,643,954.53
    经营活动现金流入小计 2,247,158,635.13 4,282,628,079.56 4,411,788,330.81
    购买商品、接受劳务支付的现金 1,385,309,158.90 1,231,317,831.73 1,086,340,349.46
    支付给职工以及为职工支付的现金 252,816,890.01 361,963,355.50 335,838,214.48
    支付的各项税费 521,703,053.31 719,189,339.35 802,218,078.79
    支付其他与经营活动有关的现金 38,074,875.30 50,766,448.42 40,537,551.01
    经营活动现金流出小计 2,197,903,977.52 2,363,236,975.00 2,264,934,193.74
    经营活动产生的现金流量净额 49,254,657.61 1,919,391,104.56 2,146,854,137.07
    二、投资活动产生的现金流量:
    收回投资收到的现金
    取得投资收益收到的现金 6,000,000.00 6,000,000.00 6,000,000.00
    处置固定资产、无形资产和其他长期资
    产收回的现金净额4,205,930.47 324,685.00 2,602,064.50
    收到其他与投资活动有关的现金
    投资活动现金流入小计 10,205,930.47 6,324,685.00 8,602,064.50
    购建固定资产、无形资产和其他长期资
    产支付的现金1,345,254,722.09 3,333,472,839.22 4,045,657,042.84
    投资支付的现金
    支付其他与投资活动有关的现金 -243,972.00
    投资活动现金流出小计 1,345,010,750.09 3,333,472,839.22 4,045,657,042.84
    投资活动产生的现金流量净额 -1,334,804,819.62 -3,327,148,154.22 -4,037,054,978.34
    三、筹资活动产生的现金流量:
    吸收投资收到的现金 150,000,000.00 80,000,000.00
    其中:子公司吸收少数股东投资收到的
    现金
    取得借款收到的现金 5,566,128,350.13 9,356,159,204.06 7,873,188,602.06
    收到其他与筹资活动有关的现金
    筹资活动现金流入小计 5,716,128,350.13 9,356,159,204.06 8,653,188,602.06
    偿还债务支付的现金 3,297,310,791.17 6,857,142,758.24 5,744,982,713.18
    分配股利、利润或偿付利息支付的现金 1,083,287,978.63 1,341,443,062.30 774,585,879.05
    支付其他与筹资活动有关的现金 67,142.60 57,080.00
    筹资活动现金流出小计 4,380,598,769.80 8,198,652,963.14 6,519,625,672.23
    筹资活动产生的现金流量净额 1,335,529,580.33 1,157,506,240.92 2,133,562,929.83
    四、汇率变动对现金及现金等价物的影响2,862,691.04 -2,540,461.73 -16,841,769.86
    五、现金及现金等价物净增加额 52,842,109.36 -252,791,270.47 226,520,318.70
    加:期初现金及现金等价物余额 288,851,368.41 62,331,049.71
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    66
    项 目 2010 年1-9 月 2009 年 2008 年
    六、期末现金及现金等价物余额36,060,097.94 288,851,368.41
    表 5-4 发行人2007 年资产负债表
    (单位:元)
    项 目 2007 年末
    流动资产: ——
    货币资金 62,331,049.71
    △交易性金融资产 -
    #短期投资 -
    应收票据 -
    应收账款 459,967,356.25
    预付款项 518,506,355.79
    应收股利 -
    应收利息 -
    其他应收款 40,012,282.62
    存货 883,434,065.66
    其中:原材料 644,388,424.48
    库存商品(产成品) -
    一年内到期的非流动资产 -
    其他流动资产 -
    流动资产合计 1,964,251,110.03
    非流动资产: ——
    △可供出售金融资产 -
    △持有至到期投资 -
    #长期债权投资 -
    △长期应收款 -
    长期股权投资 40,800,000.00
    #股权分置流通权 -
    △投资性房地产 -
    固定资产原价 14,077,988,300.92
    减:累计折旧 3,432,744,966.19
    固定资产净值 10,645,243,334.73
    减:固定资产减值准备 -
    固定资产净额 10,645,243,334.73
    在建工程 3,817,230,394.69
    工程物资 29,968,953.15
    固定资产清理 -
    △生产性生物资产 -
    △油气资产 -
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    67
    项 目 2007 年末
    无形资产 23,116,592.46
    其中:土地使用权 -
    △开发支出 -
    △商誉 -
    #*合并价差 -
    长期待摊费用(递延资产) -
    △递延所得税资产 -
    #递延税款借项 -
    其他非流动资产(其他长期资产) -
    其中:特准储备物资 -
    非流动资产合计 14,556,359,275.03
    资产 总 计 16,520,610,385.06
    流动负债: ——
    短期借款 1,626,280,320.33
    △交易性金融负债 -
    #应付权证 -
    应付票据 -
    应付账款 168,066,764.11
    预收款项 -
    应付职工薪酬 3,316,886.74
    其中:应付工资 -
    应付福利费 -
    应交税费 114,868,745.84
    其中:应交税金 101,927,780.98
    应付利息 -
    应付股利(应付利润) -
    其他应付款 64,196,340.20
    一年内到期的非流动负债 1,514,417,518.46
    其他流动负债 -
    流动负债合计 3,491,146,575.68
    非流动负债: ——
    长期借款 7,972,447,877.54
    应付债券 -
    长期应付款 -
    专项应付款 71,500,193.80
    预计负债 -
    △递延所得税负债 -
    #递延税款贷项 -
    其他非流动负债 -
    其中:特准储备基金 -
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    68
    项 目 2007 年末
    非流动负债合计 8,043,948,071.34
    负债 合 计 11,535,094,647.02
    所有者权益(或股东权益): ——
    实收资本(股本) 3,020,000,000.00
    国家资本 -
    集体资本 -
    法人资本 3,020,000,000.00
    其中:国有法人资本 3,020,000,000.00
    集体法人资本 -
    个人资本 -
    外商资本 -
    资本公积 1,481,880,233.00
    △减:库存股 -
    盈余公积 219,085,096.63
    △一般风险准备 -
    #*未确认的投资损失(以“-”号填列) -
    未分配利润 264,550,408.41
    其中:现金股利 -
    *外币报表折算差额 -
    归属于母公司所有者权益合计 4,985,515,738.04
    *少数股东权益 -
    所有者权益合计 4,985,515,738.04
    #减:未处理资产损失 -
    所有者权益合计(剔除未处理资产损失
    后的金额) 4,985,515,738.04
    负债和所有者权益总计16,520,610,385.06
    表 5-5 发行人2007 年利润表
    (单位:元)
    项目 2007 年
    一、营业收入2,798,945,577.06
    其中:主营业务收入 2,794,668,765.92
    其他业务收入 4,276,811.14
    减:营业成本 1,586,389,350.80
    其中:主营业务成本 1,586,142,644.00
    其他业务成本 246,706.80
    营业税金及附加 48,957,729.53
    销售费用 968,218.34
    管理费用 205,603,260.09
    其中:业务招待费 5,949,280.26
    核电秦山联营有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    69
    项目 2007 年
    研究与开发费 -
    财务费用 507,001,633.03
    其中:利息支出 527,998,185.34
    利息收入 2,764,759.04
    汇兑净损失(汇兑净收
    益以“-”号填列) -20,350,200.75
    △资产减值损失 -
    其他 -
    △加:公允价值变动收益(损失以“-”号
    填列) -
    投资收益(损失以“-”号填列) -
    其中:对联营企业和合营企
    业的投资收益-
    二、营业利润(亏损以“-”号填列) 450,025,385.27
    加:营业外收入 62,465.60
    其中:非流动资产处置利得 1,800.00
    非货币性资产交换利得
    (非货币性交易收益) -
    政府补助(补贴收入) -
    债务重组利得 -
    减:营业外支出 5,573,292.10
    其中:非流动资产处置损失 4,513,291.42
    非货币性资产交换损失
    (非货币性交易损失) -
    债务重组损失 -
    三、利润总额(亏损总额以“-”号填列) 444,514,558.77
    减:所得税费用 151,608,907.72
    加:#* 未确认的投资损失 -
    四、净利润(净亏损以“-”号填列) 292,905,651.05
    减:* 少数股东损益 -
    五、归属于母公司所有者的净利润 292,905,651.05
    六、每股收益: ——
    基本每股收益 0.12
    稀释每股收益 -
    表 5-6 发行人2007 年现金流量表
    (单位:元)
    项目 2007 年
    一、经营活动产生的现金流量: ——
    销售商品、提供劳务收到的现金 3,039,776,731.25
    收到的税费返还 142,420,777.76
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    70
    项目 2007 年
    收到其他与经营活动有关的现金 4,522,164.26
    经营活动现金流入小计3,186,719,673.27
    购买商品、接受劳务支付的现金 1,084,285,325.73
    支付给职工以及为职工支付的现金 345,591,533.80
    支付的各项税费 615,995,540.42
    支付其他与经营活动有关的现金 153,585,906.58
    经营活动现金流出小计2,199,458,306.53
    经营活动产生的现金流量净额987,261,366.74
    二、投资活动产生的现金流量: ——
    收回投资收到的现金 -
    取得投资收益收到的现金 -
    处置固定资产、无形资产和其他长期
    资产收回的现金净额 87,670.00
    处置子公司及其他营业单位收到的现金净额 -
    收到其他与投资活动有关的现金 -
    投资活动现金流入小计 87,670.00
    购建固定资产、无形资产和其他长期
    资产支付的现金 1,795,937,805.50
    投资支付的现金 40,800,000.00
    取得子公司及其他营业单位支付的现金净额 -
    支付其他与投资活动有关的现金 -
    投资活动现金流出小计 1,836,737,805.50
    投资活动产生的现金流量净额 -1,836,650,135.50
    三、筹资活动产生的现金流量: ——
    吸收投资收到的现金 620,000,000.00
    其中:子公司吸收少数股
    东投资收到的现金 -
    取得借款收到的现金 6,684,559,507.91
    收到其他与筹资活动有关的现金 -
    筹资活动现金流入小计 7,304,559,507.91
    偿还债务支付的现金 5,721,900,874.34
    分配股利、利润或偿付利息支付的现金 732,265,561.86
    其中:子公司支付给少数股东
    的股利、利润 -
    支付其他与筹资活动有关的现金 35,000.00
    筹资活动现金流出小计 6,454,201,436.20
    筹资活动产生的现金流量净额 850,358,071.71
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    71
    项目 2007 年
    四、汇率变动对现金及现金等价物的影响 -11,004,896.35
    五、现金及现金等价物净增加额 -10,035,593.40
    加:期初现金及现金等价物余额 72,366,643.11
    六、期末现金及现金等价物余额 62,331,049.71
    二、发行人财务报表合并后范围变化情况
    发行人无子公司,近三年财务报表合并范围未发生变化。
    三、发行人财务结果分析
    表 5-7 发行人2007 年主要财务指标②
    项 目 2007 年
    (一)偿债能力
    流动比率 0.57
    速动比率 0.32
    资产负债率 69.82%
    EBITDA(亿元) 16.84
    EBITDA/本期发债额度2.81
    现金流量比率 0.28
    (二)盈利能力
    营业毛利率 43.32%
    总资产收益率 6.25%
    期末净资产收益率 5.88%
    (三)运营效率
    存货周转率 1.84
    应收账款周转率 7.79
    流动资产周转率 1.72
    总资产周转率 0.18
    表 5-8 发行人2007 年追溯调整后-2010 年1-9 月主要财务指标
    项 目 2010 年1-9 月 2009 年 2008 年 2007 年追溯调整后
    (一)偿债能力
    流动比率 0.80 0.55 0.84 0.63
    速动比率 0.45 0.25 0.47 0.38
    资产负债率 74.58% 72.46% 68.47% 69.31%
    EBITDA(亿元) 16.15 21.15 23.46 18.76
    EBITDA/本期发债额度 2.69 3.53 3.91 3.13
    现金流量比率 0.01 0.50 0.76 0.28
    (二)盈利能力
    ② 主要指标计算公式见附录。
    核电秦山联营有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    72
    营业毛利率 41.09% 38.65% 45.43% 43.27%
    总资产收益率 5.79% 6.01% 8.32% 7.42%
    期末净资产收益率 13.16% 12.00% 12.75% 9.28%
    (三)运营效率
    存货周转率 1.27 1.72 1.76 1.84
    应收账款周转率 8.92 20.6 8.52 7.79
    流动资产周转率 1.03 1.39 1.37 1.60
    总资产周转率 0.13 0.14 0.17 0.18
    注: 2010 年三季度末的期末净资产收益率、存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率和总资产周
    转率均进行了年化处。
    四、资产负债结构分析
    (一)资产负债率分析
    表 5-9 发行人2007 年资产负债情况
    (单位:亿元)
    项目 2007 年
    资产总计 165.21
    负债总计115.35
    资产负债率69.82%
    表 5-10 发行人2007 年追溯调整后-2010 年三季度末资产负债情况
    (单位:亿元)
    项目 2010 年三季度末2009 年 2008 年 2007 年追溯调整后
    资产总计254.61 231.22 206.23 167.87
    负债总计189.89 167,54 141.21 116.35
    资产负债率74.58% 72.46% 68.47% 69.31%
    发行人2007 年-2009 年以及2010 年三季度末的资产负债率分别为69.82%(2007
    年追溯调整后为69.31%)、68.47%、72.46%和74.58%。发行人资产负债率处于较高
    水平。发行人处于1、2 号机组的运营初期和3、4 号机组扩建工程的建设期,而核
    电站的建设存在前期投入大,建设周期长的特点,因此,发行人目前较高的资产负
    债率符合核电行业的特点。
    (二)资产结构分析
    表 5-11 发行人2007 年资产结构情况
    (单位:亿元)
    2007 年
    项 目
    金额 占比
    资产总计 165.21 100.00%
    流动资产 19.64 11.89%
    非流动资产 145.56 88.11%
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    73
    表5-12 发行人2007 年追溯调整后-2010 年三季度末资产结构情况
    (单位:亿元)
    2010 年三季度末 2009 年 2008 年 2007 年追溯调整后
    项 目
    金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
    资产总计 254.61 100.00% 231.22 100.00% 206.23 100.00% 167.87 100.00%
    流动资产 38.43 15.09% 21.19 9.16% 23.76 11.52% 22.05 13.14%
    非流动资产 216.18 84.91% 210.03 90.84% 182.46 88.48% 145.83 86.86%
    发行人2007 年-2009 年资产总额分别为165.21 亿元(2007 年追溯调整后为
    167.87 亿元)、206.23 亿元和231.22 亿元。2008 年和2009 年的资产总额均较上年有
    较大幅度增长,主要是由于3、4 号机组扩建工程建设投入增加,在建工程增长较快。
    截至 2010 年三季度末,发行人资产总额继续呈现增长趋势,较年初增长了
    10.11%,主要是由于随着3、4 号机组扩建工程的进展,工程建设投入持续增加,
    发行人资产总额进一步增长。流动资产和非流动资产结构分析如下:
    1、流动资产结构分析
    表 5-13 发行人2007 年流动资产结构情况
    (单位:亿元)
    2007 年
    项 目
    金额 占比
    流动资产 20.03 100.00%
    货币资金 0.62 3.10%
    预付账款 5.19 25.91%
    存 货 8.83 44.08%
    应收账款 4.60 22.97%
    其他应收款0.79 3.94%
    表 5-14 发行人2007 年追溯调整后-2010 年三季度末流动资产结构情况
    (单位:亿元)
    2010 年三季度末 2009 年 2008 年 2007 年追溯调整后
    项 目
    金额 占比 金额 占比金额 占比 金额 占比
    流动资产 38.43 100.00% 21.19 100.00% 23.76 100.00% 22.05 100.00%
    货币资金 0.89 2.32% 0.36 1.70% 2.89 12.16% 0.62 2.81%
    预付账款 11.73 30.52% 6.29 29.68% 5.69 23.95% 5.19 23.54%
    存 货 16.8 43.72% 11.65 54.98% 10.6 44.61% 8.83 40.05%
    应收账款 6.61 17.20% 0.28 1.32% 2.76 11.62% 4.60 20.86%
    其他应收款2.39 6.22% 2.62 12.36% 1.83 7.70% 2.80 12.70%
    发行人2007 年-2009 年以及2010 年三季度末流动资产分别为20.03 亿元(2007
    年追溯调整后为22.05 亿元)、23.76 亿元、21.19 亿元和38.43 亿元。发行人2009
    年流动资产较上年略有下降,主要原因是:2009 年末发行人提前收回部分电费收入,
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    74
    并用于提前归还部分借款。2010 年三季度末流动资产较年初大幅增加的原因是:
    2010 年9 月末电费未能及时收回,应收账款较年初大幅增加;3、4 号机组扩建工程
    的需要,预付账款、存货较年初大幅增加。发行人流动资产主要由货币资金、预付
    账款、存货、应收账款和其他应收款组成,具体情况如下:
    (1)货币资金
    发行人 2007 年-2009 年以及2010 年三季度末持有的货币资金分别为0.62 亿元、
    2.89 亿元、0.36 亿元和0.89 亿元。发行人2008 年货币资金数额较大,原因是:按
    照约定,华东电网有限公司所欠发行人当月电费一般1-2 个月后偿付,经与华东电
    网有限公司协商,发行人于2008 年12 月30 日提前1 个月回收了2008 年11 至12
    月份的部分电费。
    (2)预付账款
    发行人 2007 年-2009 年以及2010 年三季度末的预付账款分别为5.19 亿元、5.69
    亿元、6.29 亿元和11.73 亿元。2007 年-2009 年预付账款呈逐年上升趋势,年均增
    长10.09,主要是由于支付燃料组件加工进度款的增长。2010 年三季度末预付账款
    较年初大幅增加主要是由于增加了3、4 号机组核燃料采购加工预付款。
    (3)存货
    发行人存货主要是由核燃料和备品、备件构成。发行人2007 年-2009 年以及2010
    年三季度末的存货分别为8.83 亿元、10.60 亿元、11.65 亿元和16.8 亿元,占流动资
    产的比重分别为44.08%(2007 年追溯调整后为40.05%)、44.61%、54.98%和43.72%。
    2008 年存货较上年有所增加,原因是发行人对周转材料(包装物、低值易耗品等)
    需求的增加。发行人的存货未发现存在减值迹象,因此未计提存货跌价准备。2009
    年存货占流动资产的比重较高,主要是因为核燃料价格上涨,从而导致存货增加。
    2010 年三季度末存货较年初大幅增加的原因是:3 号机组将于2010 年10 月投入商
    运,故燃料及备品备件储备由2 台机组变为3 台,故存货增加。
    (4)应收账款
    发行人 2007 年-2009 年以及2010 年三季度末应收账款分别为4.60 亿元、2.76
    亿元、0.28 亿元和6.61 亿元,占流动资产的比重分别为22.97%(2007 年追溯调整
    后为20.86%)、11.62%、1.32%和17.20%。发行人应收账款主要为华东电网有限公
    司电费,不能收回的风险很小。2008 年应收账款较2007 年减少的原因是发行人与
    华东电网有限公司协调,于12 月30 日提前1 个月收回11 至12 月份的部分电费,
    应收电费相应减少。2009 年应收账款较2008 年减少的原因是发行人与华东电网有
    限公司协商,于12 月30 日提前1 个月收回12 月份的大部分电费,故应收电费减少。
    2010 年三季度末应收账款较年初大幅增长主要原因是:“十一”长假前,实际控制
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    75
    人中国核工业集团公司要求提交相关报表,导致发行人9 月提前结账,部分电费收
    入未能在提前结账之日前实现现金流入。该部分电费收入记入应收账款科目。
    (5)其他应收款
    发行人 2007 年-2009 年以及2010 年三季度末其他应收款分别为0.79 亿元(2007
    年追溯调整后为2.8 亿元)、1.83 亿元、2.62 亿元和2.39 亿元,占流动资产的比重
    分别为3.94%(2007 年追溯调整后为12.7%)、7.70%、12.36%和6.22%。
    发行人 2007 年追溯调整后其他应收款较未调整前的其他应收款数额有较大增
    长,原因在于公司原根据财政部、国家税务总局在财税[2003]18 号文中的规定,实
    行增值税先征后返政策,并于实际收到时列入资本公积,该政策已于2007 年4 月
    30 日到期。公司未能确认未来退税政策能否取得,对可能潜在的退税收入没有做任
    何处理。从2008 年度起,公司根据财政部、国家税务总局在财税[2008]38 号文规定,
    实行新的增值税返还政策,增值税返还款在能够满足所附条件并且能够收到时予以
    确认为营业外收入,公司对此项会计政策变更采用追溯调整法,对税务机关2008
    年补退的应属于2007 年的增值税返还退税款进行了追溯调整,由于该笔退税
    201,329,451.07 元在2008 年5 月才收到所以计入其他应收款,导致其他应收款大幅
    增加。
    发行人 2008 年对其他应收款计提的坏帐准备为27.58 万元,较上年增加2.63
    万元,其中,中国原子能工业公司欠款和国库所欠增值税返还款不计提坏账准备。
    发行人 2009 年其他应收款较2008 年大幅增加主要原因是:会计变更将原先计
    入货币资金的住房基金0.46 亿元转入其他应收款,预付的进口设备报关费保证金增
    加0.3 亿元。
    表 5-15 发行人2009 年其他应收款账龄情况
    (单位:元)
    项目 年末账面余额
    1 年以内 255,602,698.00
    1-2 年 2,228,263.08
    2-3 年4,039,457.31
    3 年以上 502,130.27
    其中金额较大的项目如下:
    表 5-16 2010 年9 月30 日其他应收账款前五位
    (单位:元)
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    2、非流动资产结构分析
    表 5-17 发行人2007 年非流动资产结构情况
    (单位:亿元)
    2007 年
    项 目
    金额 占比
    非流动资产合计145.17 100.00%
    长期股权投资 0.41 0.28%
    固定资产 106.45 73.33%
    在建工程 37.78 26.02%
    无形资产 0.23 0.16%
    工程物资0.30 0.21%
    表 5-18 发行人2007 年追溯调整后-2010 年三季度末非流动资产结构情况
    (单位:亿元)
    2010 年三季度末 2009 年 2008 年 2007 年追溯调整后
    项 目
    金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
    非流动资产合计216.18 100.00% 210.03 100.00% 182.46 100.00% 145.83 100.00%
    长期股权投资 0.41 0.19% 0.41 0.20% 0.41 0.22% 0.41 0.28%
    固定资产 87.88 40.65% 93.27 44.41% 100.74 55.21% 107.06 73.41%
    在建工程 121.64 56.27% 112.32 53.48% 78.07 42.79% 37.78 25.91%
    无形资产 0.01 0.00% 0.03 0.01% 0.04 0.02% 0.00 0.00%
    工程物资6.23 2.88% 4 1.90% 3.05 1.67% 0.30 0.21%
    发行人2007 年-2009 年以及2010 年三季度末非流动资产总额分别为145.17 亿
    元(2007 年追溯调整后为145.83 亿元)、182.46 亿元、210.03 亿元和216.18 亿元。
    固定资产和在建工程是非流动资产的主要组成部分。非流动资产各组成部分情况如
    下:
    (1)长期股权投资
    经中国核工业集团公司主管部门同意,并经公司股东会、董事会的批准,于2007
    年8 月向中核财务有限责任公司投资4080 万元,购买其3000 万股本,占其注册资
    本比例为2.389%。发行人2008 年、2009 年和2010 年三季度末长期股权投资均无
    变化。
    单位名称 金额 所欠时间 欠款原因
    国库增值税返还款 86,024,864.33 2 月退税正常时滞
    海盐县住房资金管理中心 45,634,152.59 3 年以上政策原因无法提取使用
    中国核工业集团公司 31,206,727.76 3 个月研发费用上缴集中管理使用
    核工业二四建设有限公司 5,904,247.01 6 个月拖欠电费
    核工业二二建设公司 1,402,839.98 6 个月拖欠电费
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    (2)固定资产
    发行人 2007 年-2009 年以及2010 年三季度末固定资产分别为106.45 亿元(2007
    年追溯调整后为107.06 亿元)、100.47 亿元、93.27 亿元和87.88 亿元,占非流动资
    产的比重分别为73.33%(2007 年追溯调整后为73.41%)、55.21%、44.41%和40.65%。
    2008 年和2009 年固定资产均较上年有所减少,原因是2008 年和2009 年分别计提
    了7.82 亿元和7.85 亿元的折旧费用。固定资产占非流动资产比重逐年降低,一方面
    是由于固定资产计提折旧导致固定资产净额减少;另一方面是由于在建工程的不断
    增加。
    (3)在建工程
    发行人 2007 年-2009 年以及2010 年三季度末在建工程分别为37.78 亿元、78.07
    亿元、112.32 亿元和121.64 亿元。在建工程逐年大幅增加的原因是3、4 号机组扩
    建工程的新增投资。根据3、4 号机组扩建工程建设安排,2008 年和2009 年为投资
    高峰,3、4 号机组扩建工程2008 年和2009 年新增投资分别为40.82 亿元和34.1 亿
    元。占非流动资产比重也将进一步增加。2010 年三季度末在建工程达到121.64 亿元,
    比年初增加了9.32 亿元,占非流动资产比重也进一步增加,主要是因为3、4 号机
    组扩建工程建设投入增加,在建工程增长较快。
    (4)无形资产
    发行人无形资产在非流动资产中占比较小,2010 年三季度末,发行人无形资产
    占非流动资产比重为0.005%。
    (5)工程物资
    发行人工程物资主要是指为建设 3、4 号机组而采购的设备、材料、工具、备品
    备件等。2007 年-2009 年以及2010 年三季度末工程物资分别为0.3 亿元、3.05 亿元、
    4 亿元和6.23 亿元,占非流动资产的比重分别为0.21%、1.67%、1.90%和2.88%。
    由于秦山二期扩建工程大型设备采购合同基本在 2007 年底前全部签署完毕,从
    2008 年开始进入到设备到货的高峰期,一直到2011 年10 号机组投产。在此期间,
    设备到货非常集中,所以2007 年工程物资总量较小,2008 年、2009 年及2010 年
    1-9 增加幅度较大。
    (三)负债结构分析
    表 5-19 发行人2007 年负债结构情况
    (单位:亿元)
    2007 年
    项 目
    金额 占比
    负债合计 115.35 100.00%
    流动负债34.91 30.26%
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    78
    非流动负债80.43 69.73%
    表 5-20 发行人2007 年追溯调整后-2010 年三季度末负债结构情况
    (单位:亿元)
    2010 年三季度末 2009 年 2008 年 2007 年追溯调整后
    项 目
    金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
    负债合计 189.89 100.00% 167.54 100.00% 141.21 100.00% 116.35 100.00%
    流动负债48.17 25.37% 38.59 23.03% 28.27 20.02% 34.91 30.00%
    非流动负债141.72 74.63% 128.95 76.97% 112.94 79.98% 81.43 69.99%
    从发行人负债结构看,发行人非流动负债远大于流动负债,而且呈逐年增加的
    趋势,原因是随着3、4 号机组扩建工程的进展,扩建工程资本金陆续到位,银行借
    款也相应增加,且多为中长期借款。发行人目前融资渠道通畅,坚持以银行融资为
    主,与各大商业银行保持着良好的银企合作关系。
    发行人 2010 年三季度末负债较年初增加了23.85 亿元,增长14.36%,主要是
    因为提用3、4 号机组基建借款导致长期借款增加14.10 亿元;根据财政部文件计提
    乏燃料后处理费,导致长期应付款增加1.25 亿元;3.4 号扩建机组采用按年结息方
    式付息,导致应付利息较上年增加3.69 亿元。
    1、流动负债分析
    表 5-21 发行人2007 年流动负债结构情况
    (单位:亿元)
    2007 年
    项 目
    金额 占比
    流动负债 37.13 100.00%
    短期借款 16.26 46.58%
    应付票据 - -
    应付账款 1.68 4.81%
    其他应付款 0.68 1.95%
    一年内到期的
    长期负债10.14 29.05%
    其他流动负债 5.00 14.32%
    表 5-22 发行人2007 年追溯调整后-2010 年三季度末流动负债结构情况
    (单位:亿元)
    2010 年三季度末2009 年 2008 年 2007 年追溯调整后
    项目
    金额 占比 金额 占比金额 占比金额 占比
    流动负债 48.17 100.00% 38.59 100.00% 28.27 100.00% 34.91 100.00%
    短期借款 19.19 39.84% 13.76 35.66% 2.4 8.49% 16.26 46.58%
    应付票据 0 0.00% 1.46 3.78% 1.41 4.99% 0.00 0.00%
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    79
    应付账款 3.81 7.91% 4.5 11.66% 4.03 14.26% 1.68 4.81%
    其他应付款 1.78 3.70% 1.18 3.06% 1.05 3.71% 0.64 1.83%
    一年内到期的
    长期负债8.33 17.29% 10.61 27.49% 10.03 35.48% 10.14 29.05%
    其他流动负债 10.00 20.76% 6.00 15.55% 8.00 28.30% 5.00 14.32%
    发行人2008 年流动负债较2007 年(追溯调整后)减少6.64 亿元,主要是由于
    发行人于2008 年将16.26 亿元短期借款全部偿还。2009 年流动负债较2008 年增加
    10.32 亿元,主要是由于增加短期贷款8 亿元用于偿还到期的短期融资券,提前偿还
    建设银行当年到期的3 亿元长期贷款和国家开发银行长期贷款1.42 亿元等原因导致
    2009 年短期借款较2008 年增加11.36 亿元。2010 年三季度末流动负债较年初增加
    了9.58 亿元,主要是由于应付利息、短期借款、其他流动负债增加。应付利息增加
    是由于扩建工程贷款按年结息,于每年12 月20 日结息。短期借款和其他流动负债
    增加主要用于采购3、4 号机组2011、2012 年换料所需核燃料。发行人流动负债的
    主要构成是短期借款、应付票据、应付账款、其他应付款、一年内到期的长期负债
    和其他流动负债,具体情况如下:
    (1)短期借款
    发行人 2007 年-2009 年以及2010 年三季度末短期借款分别为16.26 亿元、2.4
    亿元、13.76 亿元和19.19 亿元,占流动负债的比重分别为46.58%、8.49%、35.66%
    和39.84%。2008 年短期借款较2007 年大幅减少,主要是2008 年年初发行人偿还
    短期借款所致。2009 年短期借款较2008 年大幅增加,增加了11.36 亿元,主要原因
    一是提前偿还建设银行当年到期的长期贷款和国家开发银行长期贷款;二是其他正
    常流动资金需求的增加,如核燃料价格上涨等因素导致的流动资金需求。2010 年三
    季度末短期借款较年初大幅增加,增加了5.42 亿元,主要是由于3 号机组将于2010
    年10 月提前投入商业运行,导致需提前采购3 号机组2011 年换料所需核燃料,故
    新增短期借款。
    (2)应付票据
    发行人 2008 年应付票据较2007 年增加1.41 亿元,原因是为了节约成本,降低
    财务费用,发行人运用银行承兑汇票形式支付部份在建工程款,使应付票据增加1.41
    亿元。2010 年三季度末应付票据比年初减少了1.46 亿元,原因是应付票据到期归还。
    (3)应付账款
    发行人 2008 年应付账款为4.03 亿元,占流动负债的比例为14.26%,较2007
    年追溯调整后1.68 亿元增长了160.71%,主要为应付扩建工程进度款及生产机组大
    修费用。
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    2009 年发行人应付账款为4.5 亿元,占流动负债的比例为11.66%,占流动负债
    的比例较2008 年末略有下降,主要原因是2009 年短期借款较2008 年大幅增加,短
    期借款占流动负债的比例较2008 年末大幅上升。
    2010 年三季度末发行人应付账款为3.81 亿元,占流动负债的比例为7.91%,占
    流动负债的比例较2009 年末有所下降,主要原因是当期流动负债增加,应付账款因
    支付而有所减少。
    (4)一年内到期的长期负债
    发行人一年内到期的长期负债主要是一年内到期的银行长期借款。发行人2007
    年-2009 年以及2010 年三季度末一年内到期的长期负债分别为10.14 亿元、10.03 亿
    元、10.61 亿元和8.33 亿元,占流动负债的比重分别为29.05%、35.48%、27.49%和
    17.29 亿元,可出看出,一年内到期的长期负债是发行人流动负债的主要组成部分。
    未来几年内发行人一年内到期的长期负债仍将保持较高水平,原因是1、2 号机组和
    3、4 号机组扩建工程的长期借款均已进入还款期。
    (5)其他流动负债
    发行人 2007 年、2008 年、2009 年和2010 年三季度末分别有5 亿元、8 亿元、
    6 亿元和10 亿元其他流动负债,原因是发行人于2007 年、2008 年、2009 年和2010
    年前三季度分别发行了5 亿元、8 亿元、6 亿元和4 亿元短期融资券。2007 年4 月
    24 日,发行人发行了“核电秦山联营有限公司2007 年第一期短期融资券”(“07 秦二
    核CP01”),发行规模为5 亿元人民币,债券期限为270 天,于2008 年1 月21 日
    到期一次性偿付本息完毕。2008 年4 月1 日,发行人发行了“核电秦山联营有限公
    司2008 年第一期短期融资券”(“08 秦二核CP01”),发行规模为8 亿元人民币,
    债券期限为1 年,于2009 年3 月31 日到期一次性偿付本息完毕。2009 年11 月4
    日,发行人发行了“核电秦山联营有限公司2009 年度第一期短期融资券”(“09 秦二
    核CP01”),发行规模为6 亿元人民币,债券期限为1 年,到期日为2010 年11 月
    4 日。2010 年4 月27 日,发行人发行了“核电秦山联营有限公司2010 年度第一期短
    期融资券”(“10 秦二核CP01”),发行规模为4 亿元人民币,债券期限1 年,到期
    日为2011 年4 月27 日。
    2、非流动负债结构分析
    表 5-23 发行人2007 年非流动负债结构情况
    (单位:亿元)
    2007 年
    项 目
    金额 占比
    核电秦山联营有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    81
    非流动负债合计80.74 100.00%
    长期借款79.72 98.74%
    专项应付款0.72 0.89%
    预计负债- -
    表 5-24 发行人2007 年追溯调整后-2010 年三季度末非流动负债结构情况
    (单位:亿元)
    2010 年三季度末 2009 年 2008 年 2007 年追溯调整后
    项 目
    金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
    非流动负债合计141.72 100.00% 128.95 100.00% 112.94 100.00% 81.43 100.00%
    长期借款138.77 97.92% 126.68 98.24% 110.95 98.24% 79.72 97.90%
    专项应付款0 0.00% 1.11 0.86% 0.91 0.81% 0.72 0.88%
    预计负债1.22 0.86% 1.16 0.90% 1.07 0.95% 0.99 1.22%
    长期应付款1.26 0.89%
    递延所得税负债0.46 0.32%
    从发行人非流动负债结构看,长期借款是非流动负债的主要组成部分,约占非
    流动负债的98%。发行人2007 年-2009 年以及2010 年三季度末长期借款分别为79.72
    亿元、110.95 亿元、126.68 亿元和138.77 亿元。2008 年长期借款较2007 年增加31.23
    亿元,主要原因是发行人于2008 年新增质押(长期)借款40 亿元,用于3、4 号机
    组扩建工程的建设。2008 年较2007 年新增1.07 亿元预计负债,原因是发行人自2008
    年1 月1 日起执行《企业会计准则(2006)》之后,根据国家法律法规和国际公约等
    规定对承担环境保护和生态恢复等义务的固定资产预计了弃置费用,按现值确认计
    入固定资产成本,并以此为基础计提折旧计入成本,预计弃置费总额与其现值的差
    额作为融资费用,按实际利率法以财务费用形式计入各期成本费用。由此,发行人
    将固定资产预计弃置费用确认为一项预计负债,截至2008 年年末,该项预计负债数
    为1.07 亿元。
    2009 年长期借款较2008 年增加15.73 亿元,主要是因为随着3、4 号机组扩建
    工程的进展,发行人根据进展情况,借入长期借款。
    2010 年三季度末长期借款较年初增加了14.09 亿元,主要是因为随着3、4 号机
    组扩建工程的进展,发行人根据进展情况,借入长期借款。
    (四)所有者权益结构分析
    表 5-25 发行人2007 年所有者权益结构情况
    (单位:亿元)
    2007 年
    项 目
    金额 占比
    所有者权益合计49.86 100.00%
    核电秦山联营有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    82
    实收资本30.2 60.57%
    资本公积14.82 29.72%
    盈余公积2.19 4.39%
    未分配利润2.65 5.31%
    表 5-26 发行人2007 年追溯调整后-2010 年三季度末所有者权益结构情况
    (单位:亿元)
    2010 年三季度末 2009 年 2008 年 2007 年追溯调整后
    项 目
    金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
    所有者权益合计 64.72 100.00% 63.68 100.00% 65.01 100.00% 51.53 100.00%
    实收资本46.50 71.85% 45.00 70.67% 38.00 58.45% 30.20 58.61%
    资本公积6.32 9.77% 7.82 12.28% 14.82 22.80% 14.82 28.76%
    盈余公积4.11 6.35% 3.96 6.22% 3.19 4.91% 2.36 4.58%
    未分配利润7.75 11.97% 6.88 10.80% 9.00 13.84% 4.15 8.05%
    专项储备0.05 0.08% 0.02 0.03%
    发行人所有者权益主要是由实收资本、资本公积、盈余公积和未分配利润构成。
    2008 年和2009 年实收资本较上年均有所增加,原因是发行人于2008 年收到3、4
    号机组扩建工程资本金7.8 亿元;发行人根据公司2009 年第二次临时股东会决议、
    第二次临时董事会决议以资本公积转增注册资本7 亿元。发行人资本公积来源于增
    值税退税,财政部和国家税务总局在财税[2003]18 号文中明确对秦山二期核电站自
    2002 年5 月1 日至2007 年4 月30 日生产销售的电力产品实行增值税先征后返政策,
    返还比例为已入库税款的80%,并列入资本公积。截至2007 年4 月30 日,原增值
    税先征后返优惠政策已到期。2009 年资本公积较上年减少7 亿元,是因为发行人根
    据公司2009 年第二次临时股东会决议、第二次临时董事会决议以资本公积转增注册
    资本7 亿元。
    发行人 2008 年未分配利润较2007 年(追溯调整后)增加4.85 亿元,一方面是
    由于2008 年净利润转入8.29 亿元;另一方面是由于分配现金股利2.6 亿元和提取盈
    余公积0.83 亿元。发行人2009 年未分配利润较2008 年减少2.12 亿元,一方面是由
    于2009 年净利润转入7.64 亿元;另一方面是由于分配现金股利9 亿元和提取盈余
    公积0.76 亿元。
    发行人 2009 年所有者权益较2008 年下降1.33 亿元,主要原因是2009 年4 月
    份股利分配减少所有者权益9 亿元。
    五、盈利能力分析
    (一)盈利情况分析
    表 5-27 发行人2007 年盈利能力指标
    核电秦山联营有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    83
    (单位:亿元)
    项 目 2007 年
    主营业务收入 27.99
    主营业务成本15.86
    主营业务利润11.60
    净利润2.93
    营业毛利率43.32%
    总资产收益率6.25%
    期末净资产收益率5.88%
    表 5-28 发行人2007 年追溯调整后-2010 年1-9 月盈利能力指标
    (单位:亿元)
    项 目 2010 年1-9 月2009 年 2008 年 2007 年追溯调整后
    主营业务收入22.92 31.21 31.33 27.95
    主营业务成本13.53 19.15 17.09 15.88
    主营业务利润9.01 11.52 13.63 11.58
    净利润6.39 7.64 8.29 4.78
    营业毛利率41.09% 38.65% 45.43% 43.27%
    总资产收益率5.79% 6.01% 8.32% 7.42%
    期末净资产收益率13.16% 12.00% 12.75% 9.28%
    注:2010 年1-9 月总资产收益率和期末净资产收益率均进行了年化处理。
    发行人主营业务收入来源于 1、2 号机组的售电收入。2007 年由于受1 号机组
    105 大修和2 号机组203 换料大修的影响,发行人全年实现主营业务收入27.99 亿元
    (2007 年追溯调整后为27.95 亿元)。2008 年,随着1 号、2 号机组运营稳定性的提
    高,发行人发电能力进一步提升,全年实现主营业务收入31.28 亿元。发行人2008
    年净利润较2007 年大幅提高,一方面是由于发电收入的增加;另一方面是由于发行
    人2008 年得到增值税退税3.76 亿元。根据财税[2008]38 号文件《财政部国家税
    务总局关于核电行业税收政策有关问题的通知》,核力发电企业生产销售电力产品,
    自核电机组正式商业投产次月起15 个年度内,统一实行增值税先征后返政策,返还
    比例分三个阶段逐级递减,具体返还比例为:自正式商业投产次月起的第1-5、6-10、
    11-15 年内,返还比例为已入库税款的75%、70%、55%。满15 个年度以后,不再
    实行增值税先征后返政策。原已享受增值税先征后退政策但该政策已于2007 年内到
    期的企业,原政策执行到期后次月起按新政策核定剩余年度相应的返还比例。根据
    企业会计准则相关规定,2007 年4 月30 日后收到的增值税返还款计入当期收益。
    发行人 2009 年的营业毛利率、总资产收益率和期末净资产收益率均较2008 年
    均有所下降。营业毛利率下降的原因是主营业务收入比去年同期略有下降,而主营
    业务成本受核燃料价格上涨及大修费、人工成本增加等因素的影响,比上年增加约
    核电秦山联营有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    84
    2.06 亿元;总资产收益率下降的原因一方面是由于扩建工程投入,总资产增加,另
    一方面是由于发电量同比减少,核燃料价格比上年增加,导致净利润比去年同期下
    降0.65 亿元;净资产收益率下降的原因主要是由于净利润的下降。
    发行人 2010 年1-9 月经过年化的总资产收益率较2009 年略有下降,主要原因是
    3、4 号机组处于建设期,所增加的资产不产生收益。
    (二)期间费用分析
    发行人近三年期间费用情况如下:
    表 5-29 发行人2007 年费用情况表
    (单位:元)
    项 目 2007 年
    销售费用 968,218.34
    管理费用 205,603,260.09
    财务费用 507,001,633.03
    期间费用合计 713,573,111.46
    占主营业务收入比重(%) 25.53%
    表 5-30 发行人2007 年追溯调整后-2010 年1-9 月费用情况表
    (单位:元)
    项 目 2010 年1-9 月 2009 年 2008 年 2007 年追溯调整后
    销售费用 287,087.27 1,467,038.23 1,611,541.83 968,218.34
    管理费用 113,003,891.07 238,824,636.72 206,014,575.29 205,511,780.79
    财务费用 271,514,460.93 388,993,731.38 561,441,034.91 514,223,179.91
    期间费用合计 384,805,439.27 629,285,406.33 769,067,152.03 720,703,179.04
    占主营业务收入比重(%) 16.79% 20.17% 24.58% 25.79%
    从发行人期间费用构成看,财务费用是三项期间费用中的主要组成部分。发行
    人2007 年-2009 年及2010 年1-9 月的财务费用分别为5.07 亿元(2007 年追溯调整
    后为5.14 亿元)、5.61 亿元、3.89 亿元和2.72 亿元,占期间费用合计的比重分别为
    71.05%(2007 年追溯调整后为71.35%)、73.00%、61.82%和70.56%。2008 年财务
    费用比2007 年(追溯调整后)增加0.47 亿元,主要原因是:①发行人2008 年国内
    长期贷款本金虽然较上年有所减少,但由于利率上升,导致利息支出比上年增加
    5,891 万元;②短期融资券规模较上年增加3 亿元,导致短期借款利息支出增加896
    万元;③由于计提弃置费,财务费用较上年增加779 万元。2009 年财务费用比2008
    年减少1.72 亿元,主要原因是:①计入财务费用的借款本金由于到期归还而减少;
    ②金融危机期间,央行多次降息,借款利率较2008 年大幅下降。销售费用在三项期
    核电秦山联营有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    85
    间费用中占比最小。发行人2007 年-2009 年及2010 年1-9 月管理费用分别为2.06
    亿元、2.06 亿元、2.39 亿元和1.13 亿元,占期间费用合计的比重分别为28.85%(2007
    年追溯调整后为28.52%)、26.79%、37.95%和29.37%。2009 年管理费用比2008 年
    增加0.33 亿元,占期间费用合计的比重较2008 年末大幅上升,主要原因是:2009
    年以前研发费用不在管理费用中单独核算,直接计入发电成本,2009 年后该部分费
    用在管理费用中单独核算增加管理费用0.37 亿元。
    发行人 2007 年-2009 年期间费用占公司主营业收入的比重分别为25.53%(2007
    年追溯调整后为25.79%)、24.58%、20.17%。期间费用占公司主营业收入的比重逐
    年减小,表明发行人对于费用的控制能力不断提高。
    六、偿债能力分析
    表 5-31 发行人2007 年偿债能力指标
    项 目 2007 年
    总资产(亿元) 165.21
    流动资产(亿元) 19.64
    总负债(亿元) 115.35
    流动负债(亿元) 34.91
    流动比率 0.57
    速动比率 0.32
    资产负债率 69.82%
    EBITDA 16.84
    EBITDA/本期发债额度 2.81
    现金流量比率 0.28
    表 5-32 发行人2007 年追溯调整后——2010 年三季度末偿债能力指标
    项 目 2010 年三季度末 2009 年 2008 年 2007 年追溯调整后
    总资产(亿元) 254.61 231.22 206.23 167.87
    流动资产(亿元) 38.43 21.19 23.76 22.05
    总负债(亿元) 189.89 167.54 141.21 116.35
    流动负债(亿元) 48.17 38.59 28.27 34.91
    流动比率0.80 0.55 0.84 0.63
    速动比率0.45 0.25 0.47 0.38
    资产负债率74.58% 72.46% 68.47% 69.31%
    EBITDA 16.15 21.15 23.46 18.76
    EBITDA/本期发债额度2.69 3.53 3.91 3.13
    现金流量比率0.01 0.50 0.76 0.28
    发行人2009 年的流动比率和速动比率较2008 年均有所降低,主要是短期借款
    增幅较大导致流动负债上升较快因素引起。发行人2010 年三季度末的流动比率和速
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    86
    动比率均较2009 年有所提高,说明发行人短期偿债能力有所增强。发行人2008 年
    至2010 年三季度末资产负债率持续上升,主要原因是主要原因是随着3、4 号机组
    扩建工程的进展,发行人增加了向银行的借款,导致资产负债率相应提高。发行人
    2009 年的EBITDA 较2008 年有所下降,主要原因是营业成本上升,2009 年度使用
    的核燃料价格是在历史高位购买的。虽略有下降,发行人2009 年的EBITDA 仍达
    到本期发债额度(6 亿元)的3.53 倍,表明EBITDA 能够完全覆盖本期发债额度。
    随着1、2 号机组发电收入的进一步提高,预计EBITDA 和EBITDA/本期发债额度
    两个指标都将有所上升。
    七、营运能力分析
    表 5-33 发行人2007 营运能力指标
    项 目 2007 年
    存货周转率 1.84
    应收账款周转率 7.79
    流动资产周转率 1.72
    总资产周转率 0.18
    表 5-34 发行人2007 年追溯调整后-2009 年1-9 月营运能力指标
    项 目 2010 年1-9 月 2009 年 2008 年 2007 年追溯调整后
    存货周转率 1.27 1.72 1.76 1.84
    应收账款周转率 8.92 20.6 8.52 7.79
    流动资产周转率 1.03 1.39 1.37 1.60
    总资产周转率 0.13 0.14 0.17 0.18
    注:2010 年1-9 月的存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率和总资产周转率均进行了年化处理。
    发行人 2007 年-2009 年的存货周转率分别为1.84、1.76 和1.72。发行人存货周
    转率偏低,主要是由核电行业特殊性决定的,原因是为了保证机组安全运行和保证
    机组大小修时有足够的供件准备,发行人需要储备大量的备品备件。发行人2008
    年和2009 年存货周转率均较上年略有下降,一方面是由于随着发行人1、2 号机组
    运营稳定能力的提高,发行人对原材料的需求相应提高;另一方面是由于国际核燃
    料市场价格波动较大,发行人采购了较多的核燃料以规避价格风险。发行人2008
    年应收账款周转率较上年有所提高,原因是1、2 号机组电费收入较上年有所增加。
    发行人2009 年应收账款周转率较上年大幅提高,主要原因是2009 年发行人与华东
    电网有限公司协商,于12 月30 日提前1 个月收回12 月份的大部分电费,导致2009
    年平均应收账款较2008 年大幅减少。发行人2008 年流动资产周转率较上年有所下
    降,原因是随着1、2 号机组运营稳定能力的提高,发行人上网电量大幅提高,导致
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    87
    2008 年平均流动资产较2007 年大幅提高。2007 年-2009 年发行人总资产周转率逐
    年下降,主要原因是:3、4 号扩建机组处于建设期,导致公司资产逐年增加,而建
    设期的资产不产生收益,收入每年保持稳定。
    发行人 2010 年1-9 月经过年化处理的存货周转率为1.27,较2009 年有所降低,
    主要原因是采购3、4 号机组换料核燃料导致存货上升。2010 年1-9 月经过年化处
    理的应收账款周转率为8.92,较2009 年有所降低,主要是由于10 月1 日国庆放假,
    公司提前结账,导致本应9 月收到的电费收入未能在9 月记账,导致9 月应收账款
    大幅增加。2010 年1-9 月经过年化处理的流动资产周转率为1.03,较2009 年有所
    降低,主要原因是存货、预付账款增加导致流动资产增加。发行人2010 年1-9 月经
    过年化处理的总资产周转率为0.13,与2009 年相差不大。
    八、现金流量分析 ③
    (一)现金流入情况分析
    表5-35 发行人2007年-2010年1-9月现金流入汇总表
    (单位:亿元)
    项 目 2010 年1-9 月 2009 年 2008 年 2007 年
    经营活动现金流入 22.47 42.83 44.12 31.87
    投资活动现金流入 0.10 0.06 0.09 -
    筹资活动现金流入 57.16 93.56 86.53 73.05
    现金流入合计79.73 136.45 130.74 104.92
    经营活动现金占现金总流入比 28.18% 31.39% 33.75% 30.38%
    投资活动现金占现金总流入比 0.13% 0.05% 0.07% 0.00%
    筹资活动现金占现金总流入比 71.69% 68.57% 66.19% 69.62%
    发行人现金流入主要构成是经营活动现金流入和筹资活动现金流入。2008 年经
    营活动现金流入较2007 年大幅增加,一方面是由于1、2 号机组运营能力的提升,
    发行人发电收入大幅增加;另一方面是由于收到的增值税返还较2007 年大幅增加。
    发行人投资活动现金流入较小,2008 年仅为860 万元,主要来源是是参股中核财务
    有限责任公司的分红。筹资活动现金流入占现金总流入比重最大,2008 年筹资活动
    现金流入达到86.53 亿元,占现金总流入的比重为66.19%。2008 年筹资活动现金流
    入一方面来源于收到的3、4 号机组扩建工程7.8 亿元资本金;另一方面来源于78.7
    亿元借款,其中包括发行的短期融资券8 亿元。2009 年筹资活动现金流入达到93.56
    亿元,占现金总流入的比重为68.57%。2009 年筹资活动现金流入主要是取得借款
    所收到的现金。
    发行人 2010 年1-9 月的经营活动现金流入22.47 亿元,其中发电收入20.59 亿
    ③按照旧会计准则编制的 2007 年现金流量表和按照新会计准则追溯调整后的2007 年现金流量表数据一致。
    核电秦山联营有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    88
    元。2010 年1-9 月的筹资活动现金流入57.16 亿元,主要是取得借款55.66 亿元。
    (二)现金流出情况分析
    表5-36 发行人2007年——2010年1-9月现金流出汇总表
    (单位:亿元)
    项 目 2010 年1-9 月 2009 年 2008 年 2007 年
    经营活动现金流出 21.98 23.63 22.65 21.99
    投资活动现金流出 13.45 33.33 40.46 18.37
    筹资活动现金流出 43.81 81.99 65.20 64.54
    现金流出合计79.24 138.95 128.31 104.90
    经营活动现金占现金总流出比 27.74% 17.01% 17.65% 20.96%
    投资活动现金占现金总流出比 16.97% 23.99% 31.53% 17.51%
    筹资活动现金占现金总流出比 55.29% 59.01% 50.81% 61.53%
    从现金流出表可以看出,发行人2007 年-2009 年经营活动现金流出稳步上升,
    主要原因是物价上涨,员工人数逐年增加,导致支出上升。发行人2008 年投资活动
    现金流出较上年有大幅增加,主要原因是3、4 号机组扩建工程开始建设后,投资额
    逐年提高。发行人2009 年投资活动现金流出较上年有大幅减少,主要原因是3、4
    号机组扩建工程进入后期阶段,投资支出相应减少。2009 年发行人筹资活动现金流
    出较2008 年大幅增加,原因是公司在2009 年进行了债务结构调整,部分债务进行
    了债务置换,导致筹资活动现金流出大幅增加。
    发行人 2010 年1-9 月的经营活动现金流出21.98 亿元,其中包括购买商品、接
    受劳务支出13.85 亿元,支付给职工以及为职工支付支出2.53 亿元,各项税费支出
    5.22 亿元以及其他与经营活动有关支付0.38 亿元。2010 年1-9 月的投资活动现金流
    出主要是购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金。2010 年1-9 月的筹
    资活动现金流出43.81 亿元,主要是偿还债务支出32.97 亿元,利息及现金股利支出
    10.83 亿元。
    (三)现金净流量分析
    表 5-37 发行人2007 年——2010 年1-9 月现金净流量表
    (单位:亿元)
    项 目 2010 年1-9 月 2009 年 2008 年 2007 年
    经营活动现金净流量 0.49 19.19 21.47 9.87
    投资活动现金净流量 -13.35 -33.27 -40.37 -18.37
    筹资活动现金净流量 13.36 11.58 21.34 8.50
    汇率变动对现金的影响 0.03 -0.03 -0.17 -0.11
    现金及现金等价物增加额 0.53 -2.53 2.27 -0.10
    发行人2007 年-2009 年经营性净现金流分别为9.87 亿元、21.47 亿元和19.19
    亿元。2008 年发行人经营活动现金净流量较上年大幅增加11.6 亿元,主要原因是
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    89
    2007 年发行人1 号机组停机检修和2 号机组203 换料大修,2008 年发行人生产经营
    恢复,发电正常。发行人2007 年-2009 年投资活动现金净流量分别为-18.37 亿元、
    -40.37 亿元和-33.27 亿元。2008 年发行人投资活动现金净流量较上年大幅下降,主
    要原因是3、4 号机组扩建工程开始建设后,发行人投资额逐年提高,2008 年投资
    活动现金流出较上年有大幅增加,而发行人投资活动现金流入较小,2008 年仅为860
    万元。发行人2009 年投资活动现金净流量较上年有大幅上升,主要原因是3、4 号
    机组扩建工程进入后期阶段,投资支出相应减少。发行人2008 年筹资活动现金净流
    量较上年有较大增长,主要是发行人从银行和资本市场筹得资金满足3、4 号机组的
    资金需求。发行人2009 年筹资活动现金净流量较上年有较大幅度的下降,主要原因
    是公司在2009 年进行了债务结构调整,部分债务进行了债务置换,导致筹资活动现
    金流出大幅增加,而筹资活动现金流入增幅相对较小。
    2010 年1-9 月经营活动现金净流量为0.49 亿元,数额较小,原因是:“十一”
    长假前,实际控制人中国核工业集团公司要求提交相关报表,导致发行人9 月提前
    结账,部分电费收入未能在提前结账之日前实现现金流入。该部分电费收入记入应
    收账款科目。2010 年1-9 月投资活动现金净流量为-13.35 亿元,数额较小,原因是
    3、4 号机组扩建工程进入尾声,3 号机组将于10 月5 日投入商运,4 号机组处于安
    装调试阶段,预计于2012 年2 月投入商运。
    九、2010 年1-9 月发行人财务状况
    截至 2010 年9 月30 日,发行人未经审计的资产总额为254.61 亿元,其中流动
    资产38.43 亿元,非流动资产216.18 亿元;负债总额为189.89 亿元,流动负债48.17
    亿元,非流动负债为141.72 亿元;所有者权益为64.72 亿元,较年初减少0.46 亿元。
    发行人所有者权益减少主要是由于3 月进行了数额为6.87 亿元的利润分配。发行人
    2010 年三季度末的资产负债率为74.58%,较年初有所提高,主要原因是随着3、4
    号机组扩建工程的进展,发行人增加了向银行的借款,导致资产负债率相应提高。
    2010 年1-9 月,发行人实现主营业务收入22.92 亿元,主营业务利润9.01 亿元,
    净利润6.39 亿元。发行人2010 年1-9 月的营业毛利率和经过年化的总资产收益率、
    期末净资产收益率分别为41.09%、5.79%和13.16%,与年初相比变化不大。
    发行人 2010 年1-9 月的经营活动现金流入22.47 亿元,其中发电收入20.59 亿
    元。筹资活动现金流入57.16 亿元,主要是收到的银行借款。发行人2009 年1-9 月
    的经营活动现金流出21.98 亿元,其中包括购买商品、接受劳务支出13.85 亿元,支
    付给职工以及为职工支付支出2.53 亿元,各项税费支出5.22 亿元以及其他与经营活
    动有关支付0.38 亿元。2010 年1-9 月的投资活动现金流出主要是购建固定资产、无
    形资产和其他长期资产支付的现金。2010 年1-9 月的筹资活动现金流出43.81 亿元,
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    90
    主要是偿还债务支出32.97 亿元,利息及现金股利支出10.83 亿元。
    十、有息债务情况 ④
    (一)债务结构
    表 5-38 发行人2007 年末-2010 年9 月30 日有息债务结构
    (单位:万元)
    2010 年9 月30 日 2009 年12 月31 日 2008 年12 月31 日 2007 年12 月31 日
    项 目
    金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
    短期借款 191,862.69 10.88% 137,646.24 8.76% 24,000.00 1.83% 162,628.03 14.63%
    其他流动负债100,000.00 5.67% 60,000.00 3.82% 80,000.00 6.09% 50,000.00 4.50%
    一年内到期的长期负
    债83,311.95 4.73% 106,096.67 6.76% 100,309.61 7.63% 101,441.75 9.13%
    长期借款1,387,735.51 78.72% 1,266,814.57 80.66% 1,109,557.19 84.45% 797,244.79 71.74%
    合计1,762,910.15 100.00% 1,570,557.48 100.00% 1,313,866.80 100.00% 1,111,314.57 100.00%
    在发行人有息债务结构中,长期借款占比较大。截至2010 年9 月30 日,发行
    人长期借款为138.77 亿元,占发行人全部债务的78.72%。2010 年9 月30 日发行人
    长期借款较2009 年增幅较大,原因是随着3、4 号机组扩建工程的开展,发行人通
    过向银行借入长期借款投资扩建工程的建设。
    (二)银行借款类别
    表 5-39 发行人截至2010 年9 月30 日银行借款类别
    (单位:元)
    项 目截至2010年9月30日
    长期 短期 合计
    信用借款 2,450,891,200.00 1,918,626,930.36 4,369,518,130.36
    抵押借款
    质押借款 10,438,463,907.20 10,438,463,907.20
    保证借款 994,000,000.00 994,000,000.00
    合 计 13,877,355,107.20 1,918,626,930.36 15,795,982,037.56
    表5-40 发行人截至2010年9月30日长期借款明细
    (单位:元)
    银行 币种 2010 年9 月30
    日余额
    借款
    方式
    1.国家开发银行人民币 1,562,000,000.00 担保
    2.中核财务有限责任公司人民币 864,891,200.00
    长期借款
    (生产)
    3.中核财务有限责任公司人民币 886,000,000.00 担保
    ④ 该部分2008 年末数据和资料来源于发行人提供的资料。
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    91
    4.中核财务有限责任公司人民币 700,000,000.00 信用
    国内小计 4,012,000,000.00
    法国第一包美元 66,219,582.66
    法国第二包美元 9,666,546.95
    澳大利亚美元 8,369,092.68
    日本(主泵) 美元 11,379,346.66
    日本(上充泵) 美元 1,691,500.11
    日本(压力容器) 美元 3,839,733.28
    美国第一包美元 10,254,302.81
    国家开发银行转贷
    美国第二包 美元 6,065,885.20
    担保    质押    转让
    外币合计 117,485,990.35
    1.中国建设银行人民币 4,052,620,000.00
    2.中国工商银行人民币 2,670,000,000.00
    3.中国银行人民币 1,210,000,000.00
    信用保
    险权益
    转让
    长贷小计 7,932,620,000.00
    1.中国银行美元 107,850,000.00
    2.中国银行欧元 127,200,000.00
    保险权
    益转让
    长期借款(扩建)
    外币小计 139,550,000.00
    (三)存续期的企业债和债务融资工具情况
    截至 2010 年9 月30 日,发行人无存续期的企业债。发行人于2009 年11 月3
    日发行了2009 年第一期短期融资券,发行规模为6 亿元,发行期限365 天,到期日
    为2010 年11 月4 日。2010 年4 月27 日,发行了2010 年度第一期短期融资券,发
    行规模为4 亿元,票面利率2.92%,期限365 天,到期日为2011 年4 月27 日。
    十一、关联方关系及其交易
    (一)关联方关系
    1、母公司及最终控制方
    (1)母公司及最终控制方
    表 5-41 发行人母公司及最终控制方
    母公司及最终控制方业务性质 与本公司关系注册地址
    中核核电有限公司 核电投资管理 母公司 北京
    中国核工业集团公司 核资源、核燃料、核电等实际控制方北京
    国务院国有资产监督管理委员会 最终控制方
    (2)母公司及最终控制方的注册资本及其变化
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    92
    表5-42 母公司及最终控制方的注册资本及其变化
    (单位:元)
    母公司及最终控制方年初余额 2010 年前三
    季度增加
    2010 年前三
    季度减少
    2010 年三季度末
    余额
    中核核电有限公司 50,000,000 50,000,000
    中国核工业集团公司 19,987,380,000 19,987,380,000
    (3)母公司及最终控制方的所持股份或权益及其变化
    表 5-43 母公司及最终控制方所持股份或权益及变化情况
    (单位:元)
    持股金额 持股比例
    母公司及最终控制方2010 年三季度
    末余额
    年初余额 2010 年三季
    度末余额
    年初余额
    中核核电有限公司 2,325,000,000 2,250,000,000 50% 50%
    2、其他关联方
    表 5-44 发行人其他关联方情况
    关联方名称关联关系 关联交易内容
    江苏省国信资产管理集团有限公司 股东方 提供担保
    浙江省电力开发公司 股东方 提供担保
    安徽省能源集团有限公司 股东方 提供担保
    申能股份有限公司 股东方 提供担保
    中电投核电有限公司 股东方 提供担保
    中核建中核燃料元件有限公司 同一实际控制方 核燃料加工
    中国原子能工业公司 同一实际控制方 国外设备原料采购
    北京核仪器厂 同一实际控制方 堆芯测量系统
    西安核设备有限公司 同一实际控制方 核仪表、仪器
    核工业管理干部学院 同一实际控制方 接受培训
    华东电力设计院 同一实际控制方 设计服务
    核工业第二研究设计院 同一实际控制方 设计服务
    核工业四达建设监理公司 同一实际控制方 监理服务
    核工业计算机应用研究所 同一实际控制方 软件设计开发
    中国辐射防护研究院 同一实际控制方 在役检查
    核动力运行研究所 同一实际控制方 技术支持
    秦山核电公司 同一实际控制方 技术支持
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    93
    关联方名称关联关系 关联交易内容
    西安核仪器厂 同一实际控制方 核仪表、仪器
    海南核电有限公司 同一实际控制方 提供培训
    福建福清核电有限公司 同一实际控制方 提供培训
    中核财务有限责任公司 同一实际控制方 存贷款利息
    中国核动力研究设计院 同一实际控制方 设备检验
    中核苏阀科技实业股份有限公司 同一实际控制方 阀门采购
    原子高科股份有限公司 同一实际控制方 辐射防护设备
    河南核净洁净技术有限公司 同一实际控制方 空气过滤净化设备
    中核武汉核电运行技术股份有限公司 同一实际控制方 模拟机设备
    上海中核仪表自控系统有限公司 同一实际控制方 核仪表
    中国核科技信息与经济研究院 同一实际控制方 核信息刊物
    核工业总医院 同一实际控制方 职工体检
    中国核电工程公司 同一实际控制方 工程建设
    核工业无损检测中心 同一实际控制方 质量检验
    中核动力设备有限公司 同一实际控制方 设备
    中核石辐科技有限公司 同一实际控制方 核仪器
    中核北方核燃料元件有限公司 同一实际控制方 燃料加工
    北京贝克斯工程建设监理有限公司 同一实际控制方 监理服务
    (二)关联交易
    1、销售货物
    发行人 2010 年度无需要说明的与关联方的销售货物情况。
    2、采购货物
    由于核电企业的特殊性,公司存在着与关联方采购货物方面的关联交易,主要
    包括:生产上主要为核燃料采购,扩建上主要为仪器设备采购。
    表 5-45 2010 年发行人与关联方采购货物情况
    (单位:元)
    关联方名称 本期金额 上期金额
    中国原子能工业公司 1,491,130,043.24 712,585,175.58
    中国核动力研究设计院 7,307,000.00 4,597,500.00
    中核苏阀科技实业股份有限公司 3,653,598.00 4,853,000.00
    原子高科股份有限公司 500,000.00 2,499,000.00
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    河南核净洁净技术有限公司 1,900,000.00 4,998,000.00
    中核武汉核电运行技术股份有限公司 7,175,400.00 4,702,500.00
    北京核仪器厂 17,270,000.00 4,240,000.00
    上海中核仪表自控系统有限公司 2,952,000.00 3,360,200.00
    西安核仪器厂 11,204,714.10 29,696,300.00
    西安核设备有限公司 1,430,000.00 6,690,000.00
    中核建中核燃料元件有限公司 209,229,100.00 176,799,450.00
    秦山核电有限公司 32,830.80 -
    中国核科技信息与经济研究院 80,000.00 -
    合计 1,753,864,686.14 955,021,125.58
    3、提供劳务
    表 5-46 2010 年发行人与关联方提供劳务情况
    (单位:元)
    关联方名称 本期金额
    福建福清核电有限公司 6,509,250.00
    海南核电有限公司 1,800,000.00
    中国核电工程公司 1,080,000.00
    合计 9,389,250.00
    4、接受劳务
    主要为原子能工业公司按进口备件的 1.2%(生产机组)与1.1%(扩建工程)
    收取发行人的代理费。
    表 5-47 2010 年发行人与关联方接受劳务情况
    (单位:元)
    关联方名称本期金额
    中国原子能工业公司(扩建代理费) 3,089,705.99
    中国原子能工业公司(生产代理费) 588,135.02
    中核武汉核电运行技术股份有限公司 5,790,177.00
    中国核动力研究设计院 315,000.00
    西安核仪器厂 270,000.00
    核工业总医院 1,463,652.00
    核动力运行研究所 180,000.00
    北京贝克斯工程建设监理有限公司1,115,200.00
    合计 12,811,870.01
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    5、接受担保
    表 5-48 发行人与关联方接受担保情况(截至2010 年12 月31 日)
    关联方名称担保金额 借款期间
    中国核工业集团公司 91,646.8 万元1994.06-2013.06
    中电投核电有限公司10,990.8 万元1994.06-2013.06
    浙江省电力开发公司21,342.6 万元1994.06-2013.06
    安徽省能源集团有限公司525.4 万元1994.06-2013.06
    申能股份有限公司17,494.4 万元1994.06-2013.06
    中国核工业集团公司9,400.26 万美元1996.06-2018.05
    6、其他交易
    表 5-49 2010 年发行人向关联方收取存款利息情况
    (单位:元)
    关联方名称本期金额
    中核财务有限责任公司 1,384,315.35
    合计 1,384,315.35
    表 5-50 2010 年发行人向关联方支付借款利息情况
    (单位:元)
    关联方名称本期金额
    中国核工业集团公司 99,806,919.27
    中核核电有限公司 1,336,200.00
    中核财务有限责任公司 81,262,110.00
    合计 182,405,229.27
    (三)关联方往来余额
    1、关联方应收余额
    表 5-51 关联方应收余额情况(截至2010 年12 月31 日)
    (单位:元)
    关联方名称项目 余额
    福建福清核电有限公司 应收账款 2,109,250.00
    中国核电工程有限公司其他应收款 1,000,000.00
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    中国原子能工业公司上海办事处其他应收款 20,947,782.90
    核工业四达建设监理公司其他应收款 208.59
    中国原子能工业公司预付账款 16,380,151.97
    中国原子能工业公司(核燃料) 预付账款 281,345,988.00
    中核建中核燃料元件公司预付账款 70,642,600.00
    中核北方核燃料元件有限公司预付账款 15,002,400.00
    西安核仪器厂预付账款 303,000.00
    中核石辐科技有限公司预付账款 24,750.00
    2、关联方应付余额
    表 5-52 关联方应付余额情况(截至2010 年12 月31 日)
    (单位:元)
    关联方名称项目 年末余额
    原子高科股份有限公司 应付账款 1,574,500.00
    西安核设备有限公司应付账款 6,550,000.00
    北京核仪器厂应付账款 2,750,024.70
    西安核仪器厂应付账款 2,467,630.00
    中核苏阀科技实业股份有限公司应付账款 1,766,922.00
    中国核动力研究设计院应付账款 1,503,000.00
    上海中核仪表自控系统有限公司应付账款 22,000.00
    中国原子能科学研究院应付账款 177,000.00
    中核武汉核电运行技术股份有限公司应付账款 1,582,700.00
    核工业第二研究设计院应付账款 96,500,000.00
    核动力运行研究所应付账款 167,851.20
    中国核电工程公司应付账款 5,256.27
    中国辐射防护研究院应付账款 86,000.00
    中核动力设备有限公司应付账款 31,500.00
    核工业无损检测中心应付账款 230,000.00
    中国原子能工业公司其他应付款 8,887,204.40
    核电秦山联营有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    97
    上海中核仪表自控系统有限公司其他应付款 305,500.00
    西安核仪器厂其他应付款 500,000.00
    中核苏阀科技实业股份有限公司其他应付款 279,000.00
    中国核电工程公司其他应付款 2,280.41
    中国核工业集团公司其他应付款 4,128,656.34
    表5-53 关联方存款情况(截至2010 年12 月31 日)
    (单位:元)
    关联方名称项目 2009 年12 月31 日
    中核财务有限责任公司 银行存款 82,717,671.23
    表5-54 关联方贷款情况(截至2010 年12 月31 日)
    (单位:元)
    关联方名称项目 2009 年12 月31 日担保条件
    中国核工业集团公司 长期借款 1,750,891,200.00 信用
    中核财务有限责任公司 长期借款 700,000,000.00 信用
    中核财务有限责任公司 短期借款 2,200,000,000.00 信用
    十二、或有事项
    (一)或有事项
    截至 2010 年12 月31 日,发行人无需要披露的或有事项。
    (二)提供担保情况
    截至 2010 年12 月31 日,发行人未有对外提供担保情况。
    (三)发行人涉及的重大诉讼案件情况
    截至 2010 年12 月31 日,发行人没有重大诉讼和仲裁事项。
    (四)质押
    截至 2010 年12 月31 日,发行人没有对外质押事项。
    十三、交易性金融资产、负债和可供出售的金融资产情况
    截至 2010 年12 月31 日,发行人交易性金融资产、交易性金融负债和可供出售
    的金融资产为零。
    十四、金融衍生品持有情况和海外投资情况
    发行人采用远期结售汇的手段规避汇率风险。由于市场时机选择及自身需求等
    因素,发行人于2008 年4 月25 日最后一次采用该金融产品进行风险规避。截至2010
    年12 月31 日,发行人未持有金融衍生品。
    核电秦山联营有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    98
    截至2010 年12 月31 日,发行人未进行海外投资。
    注:因发行人未对2010 年前三季度关联交易、关联方往来余额、或有事项、交易性
    金融资产、交易性金融负债、可供出售金融资产、金融衍生品持有情况、海外投资
    情况等数据资料进行详细统计处理,故以上内容采用2010 年年度数据。该数据由发
    行人提供,未经会计事务所审计。
    核电秦山联营有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    99
    第六章 发行人的资信状况
    一、发行人及本期短期融资券的信用评级
    中诚信国际信用评级有限责任公司(以下简称:“中诚信国际”)对核电秦山联
    营有限公司2011 年度信用状况进行了综合分析和评估,结果如下:
    (一)主体评级
    1、基本观点
    中诚信国际评定核电秦山联营有限公司(简称“秦山二核”或“公司”)的主体
    信用级别为AA+,评级展望为稳定。
    中诚信国际肯定了核电行业良好的发展前景以及秦山二核所获有力的政府支
    持、雄厚的股东实力、显著的成本和价格优势、不断提升的发电能力以及较为突出
    的财务表现。尤其是公司扩建工程两台机组全部建成投产并产生效益后,公司发电
    能力和盈利能力将大幅提升。中诚信国际同时关注国家核电政策的变化和面临一定
    债务压力等因素对公司未来发展的影响。
    2、优势
    (1)核电市场前景广阔。核电运行在发电上网、上网电价等方面保障程度高,
    经营环境良好;同时,国家正在考虑调高核电发展规划,良好的行业环境为公司未
    来发展提供了有力支撑。
    (2)股东实力雄厚。公司实际控制人中国核工业集团公司(简称“中核集团”)
    在国内核工业享有突出地位,对公司运营电站和扩建项目可给予有力支持。同时,
    公司各股东在全国或区域电力市场均有很强实力,并保证了公司扩建工程资本金的
    按时到位。
    (3)成本及电价优势显著。公司1、2 号机组平均造价居国内建造核电机组的
    最低水平;按照“成本+利润”原则核定的上网电价为全国在运营核电机组最低值,
    并低于华东电网部分区域的脱硫火电机组标杆电价,成本及电价优势显著。
    (4)未来公司发电量将逐步提升。近几年公司1、2 号机组运行稳定,发电量
    保持在一定规模;扩建工程3 号机组已于2010 年10 月投产,公司发电能力进一步
    提升。预计未来随着已投产机组运营稳定性的提高以及在建4 号机组的投产,公司
    整体发电量将显著提升。
    (5)公司财务表现良好。一直以来,公司盈利能力较强且相对稳定,预计公司
    扩建工程投产后发电能力的大幅提升将带来更为突出的财务表现。
    3、关注
    核电秦山联营有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    100
    (1)政策影响。国家关于核电投资、经营政策的变化将对公司经营产生影响,
    2010 年下半年,乏燃料处理处置基金征收政策的出台将加大公司的发电成本。
    (2)公司面临一定债务压力。由于目前公司还处于扩建项目建设期,所需资金
    投入较大,资产负债率处于较高水平,公司面临一定债务压力。但随着2011 年底扩
    建工程4 号机组的投产以及债务的逐步偿还,未来公司债务压力将逐步缓解。
    (二)债项评级
    1、基本观点
    中诚信国际评定核电秦山联营有限公司(简称“秦山二核”或“公司”)拟发行
    的2011 年度第一期6 亿元短期融资券信用级别为A-1。本级别反映了本期融资券到
    期不能偿付的风险很低,安全性很高。
    2、优势
    (1)核电市场前景广阔。近期我国日益重视和鼓励核电发展,加快核电行业发
    展并加大政府扶持力度,良好的行业环境为公司未来发展提供了有力支撑。
    (2)华东电网用电量保持较快增长。2010 年华东全网最高负荷达到1.66 亿千
    瓦,同比增长15.44%;全社会用电量达1.037 万亿千瓦时,同比增长14.9%。
    (3)未来公司发电量将逐步提升。2009 年以及2010 年前3 季度公司1、2 号
    机组运行稳定,发电量保持在一定规模;扩建工程3 号机组已于2010 年10 月投产,
    公司发电能力进一步提升。预计未来随着已投产机组运营稳定性的提高以及在建4
    号机组的投产,公司整体发电量将显著提升。
    3、关注
    (1)乏燃料费处理处置基金征收标准上调。2010 年7 月,《核电站乏燃料处理
    处置基金征收使用管理暂行办法》出台,乏燃料处理处置基金征收标准的上升将给
    公司每年增加2 亿元以上的支出,发电成本将有所上升。
    (2)公司面临一定债务压力。由于目前公司还处于扩建项目建设期,所需资金
    投入较大,资产负债率处于较高水平,公司面临一定债务压力。
    (三)跟踪评级安排
    根据国际惯例和主管部门的要求,中诚信国际将在本期融资券的存续期内对本
    期融资券每半年进行定期跟踪评级或不定期跟踪评级。
    中诚信国际将在融资券的存续期内对其风险程度进行全部跟踪监测,密切关注
    发行主体公布的季度报告、年度报告及相关信息。如发行主体发生可能影响信用等
    级的重大事件,应及时通知中诚信国际,并提供相关资料,中诚信国际将就该事项
    进行实地调查或电话访谈,及时对该事项进行分析,确定是否要对信用等级进行调
    整,并在中诚信国际公司网站对外公布。
    核电秦山联营有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    101
    二、发行人银行授信情况
    发行人与国内主要银行都有着良好的合作与沟通,资信优良,具备较强的融资
    能力。截至2010 年9 月底,公司扩建工程已获得中国建设银行、中国工商银行以及
    中国银行的90 亿元人民币授信总额(其中未使用额度10.67 亿元)以及中国银行的
    5 亿元美元授信总额(已使用1.08 亿美元和1.27 亿欧元)。此外公司还拥有中国建设
    银行、中国工商银行以及中国银行的短期不限额授信,这将为公司提供必要的流动
    性支持。
    三、发行人债务违约记录
    发行人多年来诚实守信,严格遵守银行结算纪律,按时归还银行借款本息和到
    期应付票据,与银行等金融机构保持了良好的合作关系;较强的经营实力和较高的企
    业信誉。
    发行人在中国人民银行“银行信贷登记咨询系统”中的贷款卡编码为:
    3304240000038351。根据发行人在中国人民银行“银行信贷登记咨询系统”的记录,
    截至本募集说明书封面载明之日期,公司没有借款人逃废债信息,没有被起诉信息,
    没有借款人欠息信息,没有违规信息,没有不良负债信息,没有未结清信用证信息。
    四、发行人债务融资工具偿还情况
    截至本募集说明书封面载明之日期,发行人曾于 2007 年、2008 年、2009 年和
    2010 年分别发行了短期融资券,具体发行情况及其本息支付情况如下:
    (一)短期融资券
    1、07 秦二核cp01。2007 年4 月24 日,公司发行了“核电秦山联营有限公司2007
    年第一期短期融资券”(“07 秦二核cp01”),发行规模为5 亿元人民币,债券期限为
    270 天,于2008 年1 月21 日到期一次性偿付本息完毕。
    2、08 秦二核cp01。2008 年4 月1 日,公司发行了“核电秦山联营有限公司2008
    年第一期短期融资券”(“08 秦二核cp01”),发行规模为8 亿元人民币,债券期限为
    365 天,于2009 年3 月31 日到期一次性偿付本息完毕。
    3、09 秦二核cp01。2009 年11 月3 日,公司发行了“核电秦山联营有限公司2009
    年第一期短期融资券”(“09 秦二核cp01”),发行规模为6 亿元人民币,债券期限为
    365 天,于2010 年11 月4 日到期一次性偿付本息完毕。
    4、10 秦二核cp01。2010 年4 月27 日,公司发行了“核电秦山联营有限公司2010
    年第一期短期融资券”(“10 秦二核cp01”),发行规模为4 亿元人民币,债券期限为
    365 天,将于2011 年4 月27 日到期。
    截至本募集说明书封面载明之日期,发行人已发行短期融资券不存在延迟支付
    本息的情况。
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    102
    (二)其他
    截至本募集说明书封面载明之日期,除上文所提及的短期融资券之外,发行人
    未曾发行过企业债券、中期票据、公司债券和可转换债券等其他债务融资工具。
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    103
    第七章 本期短期融资券担保情况
    本期短期融资券无担保。
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    104
    第八章 违约责任和投资者保护机制
    一、违约事件
    如下列任何一项事件发生及继续,则投资者均可向本公司或主承销商(如有代
    理追偿责任)发出书面通知,表明应即刻启动投资者保护机制。在此情况下,发行
    人或主承销商(如有代理追偿责任)应依据本条款有关规定即刻启动投资者保护机
    制。有关事件在本公司或主承销商接获有关通知前已予以纠正的,则另作别论:
    (一)拖欠付款:拖欠融资券本金或其中任何融资券的任何到期应付利息且拖
    欠行为持续15个工作日以上;
    (二)解散:本公司于所有未赎回融资券获赎回前解散或因其它原因不再存在。
    因获准重组引致的解散除外;
    (三)破产:本公司破产、全面无力偿债、拖欠到期应付款项、停止/暂停支付
    所有或大部份债务或终止经营其业务,或本公司根据《破产法》规定进入破产程序。
    二、投资者保护机制
    (一)应急事件
    应急事件是指本公司突然出现的,可能导致融资券不能按期、足额兑付,并可
    能影响到金融市场稳定的事件。
    在各期融资券存续期内单独或同时发生下列应急事件时,可以启动投资者保护
    应急预案:
    1、本公司发生未能清偿到期债务的违约情况;债务种类包括但不限于融资券、
    中期票据、企业债券、公司债券、可转换债券、可分离债券等公开发行债务,以及
    银行贷款、承兑汇票等非公开发行债务;
    2、本公司或本公司的高级管理层出现严重违法、违规案件,或已就重大经济事
    件接受有关部门调查,且足以影响到融资券的按时、足额兑付;
    3、本公司发生超过净资产10%以上重大损失(包括投资损失和经营性亏损),
    且足以影响到融资券的按时、足额兑付;
    4、本公司做出减资、合并、分立、解散及申请破产的决定;
    5、本公司受到重大行政处分、罚款或涉及重大诉讼或司法强制执行等事件,且
    罚款、诉讼或强制执行的标的额较大,且足以影响融资券的按时、足额兑付;
    6、其他可能引起投资者重大损失的事件;
    应急事件发生后,本公司和主承销商应立即按照本章的约定启动投资者保护
    应急预案,保障投资者权益,减小对债券市场的不利影响。
    核电秦山联营有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    105
    (二)投资者保护应急预案的启动
    投资者可以在发生上述应急事件时,向本公司和主承销商建议启动投资者保护
    应急预案;或由本公司和主承销商在发生应急事件后主动启动应急预案;也可在监
    管机构认为必要时要求启动应急预案。
    本公司和主承销启动应急预案后,可采取下列某项或多项措施保护债权。
    1、公开披露有关事项;
    2、召开债权人大会,商议债权保护有关事宜。
    (三)信息披露
    在出现应急事件时,本公司将主动与主承销商、评级机构、监管机构、媒体等
    方面及时沟通,并通过指定媒体披露该事件。
    应急事件发生时的信息披露工作包括:
    1、跟踪事态发展进程,协助主承销商发布有关声明;
    2、听取监管机构意见,按照监管机构要求做好有关信息披露工作;
    3、主动与评级机构互通情况,督促评级机构做好跟踪评级,并及时披露评级信
    息;
    4、适时与主承销商联系发布关于应急事件的处置方案,包括信用增级措施、提
    前偿还计划以及债权人会议决议等;
    5、适时与主承销商联系发布关于应急事件的其他有关声明。
    (四)持有人会议
    持有人大会是指在出现应急事件后,投资者为了维护债权利益而召开的会议。
    持有人大会的召集人为本期债务融资工具的主承销商。出现上述应急事件时,发行
    人应当及时告知主承销商。持有人大会的召集不以发行人履行告知义务为前提。
    1、主承销商应至少在召开持有人大会前两个工作日向各债权人发出书面通知或
    在指定的信息披露渠道(中国债券网、中国货币网)上发出公告。主承销商在持有人
    大会召开前将议案发送至参会人员,并将议案提交至持有人大会审议。
    2、主承销商应当各债权人的参会资格进行确认,并登记其名称以及持有份额。
    投资者可以自己出席会议,也可以委托代理人出席会议。投资者委托代理人出席会
    议的,应提供书面委托书,并注明代理人是否具有表决权。
    持有人大会应当有律师出席。出席律师为本期债务融资工具发行出具法律意见
    的律师担任。出席律师对会议的召集、召开、表决程序、出席会议人员资格和有效
    表决权等事项出具法律意见书。法律意见书应当与持有人大会决议一同披露。信用
    评级机构可应召集人邀请列席会议,密切跟踪持有人大会动向,并及时发表公开评
    级意见。
    核电秦山联营有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    106
    3、投资者及其代理人行使表决权,所持每一债务融资工具最低面额为一表决权。
    发行人、发行人母公司、发行人下属子公司、债务融资工具清偿义务承继方等重要
    关联方没有表决权。出席持有人大会的投资者所持有的表决权数额应达到本期债务
    融资工具总表决权的三分之二以上,会议方可生效。
    4、持有人大会的全部议案在会议召开日后三个工作日内表决结束。持有人大会
    决议应当由出席会议的本期债务融资工具投资者所持有的表决权的四分之三以上通
    过后生效。持有人大会应有书面会议记录。主承销商应当保证持有人大会记录内容
    真实、准确和完整。持有人大会记录由出席会议的主承销商代表和律师签名。
    5、主承销商应当在持有人大会表决日次一工作日将会议决议公告在中国债券信
    息网、中国货币网和交易商协会网站披露。主承销商在持有人大会表决日次一工作
    日将会议决议提交至发行人,并代表债务融资工具投资者及时就有关决议内容与发
    行人及其他有关机构进行沟通。发行人应当在三个工作日内答复是否接受持有人大
    会通过的决议。
    6、主承销商应当及时将发行人答复在中国债券信息网、中国货币网和交易商协
    会网站披露。主承销商在持有人大会表决日后七个工作日内将持有人大会相关材料
    送交易商协会备案。对持有人大会的召集、召开、表决程序及决议的合法有效性发
    生争议,应在发行人住所所在地有管辖权的人民法院通过诉讼解决。
    三、不可抗力
    (一)不可抗力是指本期融资券计划公布后,由于当事人不能预见、不能避免
    并不能克服的情况,致使本期融资券相关责任人不能履约的情况。
    (二)不可抗力包括但不限于以下情况:
    1、自然力量引起的事故如水灾、火灾、地震、海啸等;
    2、国际、国内金融市场风险事故的发生;交易系统或交易场所无法正常工作;
    3、社会异常事故如战争、罢工、恐怖袭击等。
    (三)不可抗力事件的应对措施
    不可抗力发生时,本公司或主承销商及联席主承销商应及时通知投资者及融资
    券相关各方,并尽最大努力保护融资券投资者的合法权益。
    本公司或主承销商应召集债权人大会磋商,决定是否终止融资券或根据不可抗
    力事件对融资券的影响免除或延迟相关义务的履行。
    四、弃权
    任何一方当事人未能行使或延迟行使本文约定的任何权利,或宣布对方违约仅
    适用某一特定情势,不能视作弃权,也不能视为继续对权利的放弃,致使无法对今
    后违约方的违约行为行使权利。任何一方当事人未行使任何权利,也不会构成对对
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    107
    方当事人的弃权。
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    108
    第九章 发行人承诺和信息披露
    一、发行人承诺
    (一)发行人承诺在短期融资券的发行和交易过程遵循公开、公平、公正、诚
    信的原则。
    (二)发行人承诺将严格按照中国人民银行颁布的《银行间债券市场非金融企
    业债务融资工具管理办法》及配套文件的相关规定,遵循诚实信用的原则,真实、
    准确、完整、及时地进行信息披露,承诺在所有信息披露的过程中不存在虚假记载、
    误导性陈述或重大遗漏。
    (三)发行人承诺将对本期融资券持有人按时足额兑付本息。
    (四)公司声明自愿接受中国银行间市场交易商协会的自律管理。
    (五)公司声明不存在与发行有关的中介机构及其负责人、高级管理人员及经
    办人员之间的直接或间接的股权关系或其他重大利害关系。
    二、信息披露
    (一)公司将严格按照中国人民银行颁布的《银行间债券市场非金融企业债务
    融资工具管理办法》及配套文件的相关规定,在本期融资券发行日前5个工作日,通
    过中国债券信息网()披露如下文件:
    1、核电秦山联营有限公司2011年度第一期短期融资券发行公告;
    2、核电秦山联营有限公司2011年度第一期短期融资券募集说明书;
    3、核电秦山联营有限公司2011年信用评级报告及跟踪评级安排;
    4、关于核电秦山联营有限公司短期融资券发行之法律意见书;
    5、经注册会计师审计的公司近三个会计年度资产负债表、损益表、现金流量表
    及审计意见全文,公司最近一期资产负债表、损益表、现金流量表;
    6、中国银行间市场交易商协会要求披露的其他文件。
    (二)公司将严格按照中国人民银行颁布的《银行间债券市场非金融企业债务
    融资工具管理办法》及配套文件的相关规定,在短期融资券存续期间,通过过中国
    债券信息网()定期披露以下信息:
    1、每年4月30日以前,披露上一年度的年度报告和审计报告;
    2、每年8月31日以前,披露本年度上半年的资产负债表、利润表和现金流量表
    3、每年4月30日和10月31日以前,披露本年度第一季度和第三季度的资产负债
    表、利润表及现金流量表。第一季度信息披露时间不早于上一年度信息披露时间。
    (三)公司将严格按照中国人民银行颁布的《银行间债券市场非金融企业债务
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    融资工具管理办法》及配套文件的相关规定,在短期融资券存续期间,及时向市场
    公开披露可能影响公司偿债能力的重大事项:
    1.公司经营方针和经营范围发生重大变化;
    2.公司生产经营外部条件发生重大变化;
    3.公司涉及可能对其资产、负债、权益和经营成果产生重要影响的重大合同;
    4.公司占同类资产总额20%以上资产的抵押、质押、出售、转让或报废;
    5.公司发生未能清偿到期债务的违约情况;
    6.公司发生超过净资产10%以上的重大损失;
    7.公司做出减资、合并、分立、解散及申请破产的决定;
    8.公司涉及需要澄清的市场传闻;
    9.公司涉及重大诉讼、仲裁事项或受到重大行政处罚;
    10.公司高级管理人员涉及重大民事或刑事诉讼,或已就重大经济事件接受有关
    部门调查;
    11.其他对投资者做出投资决策有重大影响的事项。
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    第十章 税项
    本期短期融资券的投资者应遵守我国有关税务方面的法律、法规。本税务分析
    是依据我国现行的税务法律、法规及国家税务总局有关规范性文件的规定做出的。
    如果相关的法律、法规发生变更,本税务分析中所提及的税务事项将按变更后的法
    律法规执行。
    下列税项不构成对投资者的纳税建议和投资者纳税依据。投资者应就有关事项
    咨询财税顾问,发行人不承担由此产生的任何责任。
    一、营业税
    《中华人民共和国营业税暂行条例》已经2008 年11 月5 日国务院第34 次常务
    会议修订通过,自2009 年1 月1 日起施行。
    根据《中华人民共和国营业税暂行条例》及其实施细则,纳税人从事有价证券
    买卖业务,以卖出价减去买入价后的余额为营业额,缴纳营业税。
    二、所得税
    根据 2008 年1 月1 日起执行的《中华人民共和国企业所得税法实施条例》及其
    他相关的法律、法规,一般企业投资者来源于企业短期融资券的利息所得应缴纳企
    业所得税。企业应将当期应收取的短期融资券利息计入当期收入,核算当期损益后
    缴纳企业所得税。
    三、印花税
    根据 1988 年10 月1 日生效的《中华人民共和国印花税暂行条例》及其实施细
    则,在我国境内买卖、继承、赠与、交换、分割等所书立的产权转移书据,均应缴
    纳印花税。对短期融资券在银行间市场进行的交易,我国目前还没有具体规定。发
    行人无法预测国家是否或将会于何时决定对有关短期融资券交易征收印花税,也无
    法预测将会适用的税率水平。
    四、税项抵销
    本期短期融资券投资者所应缴纳的税项与债务融资工具的各项支付不构成抵
    销。监管机关及自律组织另有规定的按规定执行。
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    111
    第十一章与本次短期融资券发行相关的机构
    一、发行人
    公司名称:核电秦山联营有限公司
    注册地址:浙江省海盐县武原镇核电新村
    法定代表人:王敏
    注册资本:52亿元人民币
    经济性质:有限责任公司
    经营范围:投资兴建并营运和管理秦山二期核电厂;承担六十万压水堆核电站
    的标准化和推广业务
    电话:0573-86381349
    传真:0573-86381740
    联系人:施庆
    二、主承销商
    名称:国家开发银行股份有限公司
    法定代表人:陈元
    注册地址:北京市西城区阜成门外大街29号
    电话:010-68306953、88308288
    传真:010-68306995
    联系人:汪海东、吴小鸣、吴雅倩、陆君君
    三、分销商
    名称:宏源证券股份有限公司
    法定代表人:冯戎
    注册地址:新疆乌鲁木齐文艺路233号宏源大厦
    电话:010-88085136、88085140
    联系人:叶凡、郑义
    名称:北京银行
    法定代表人:闫冰竹
    注册地址:北京市西城区金融大街甲17号首层
    电话:010-66223315、66225024
    核电秦山联营有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    112
    联系人:白建、瓮宇
    名称:中国民生银行股份有限公司
    法定代表人:董文标
    注册地址:北京西城区复兴门内大街2号
    电话:010-58560666-8653、58560666-8972
    联系人:陈曦、林胜蓝
    名称:中信证券股份有限公司
    法定代表人:王东明
    注册地址:广东省深圳市福田区深南大道7088号招商银行大厦第A层
    电话:010-84682535、84682505、84588211
    联系人:杜雄飞、张娜、王真晖
    四、律师事务所
    名称:北京市隆安律师事务所上海分所
    负责人:杨坤
    注册地址:上海市浦东新区张杨路560号903室
    电话:021-61609006
    传真:021-61609008
    联系人:孙新艳
    五、会计师事务所
    名称:信永中和会计师事务所有限责任公司
    法定代表人:张克
    注册地址:北京市东城区朝阳门北大街8号富华大厦A座9层
    电话:010-65542288
    传真:010-66547190
    联系人:李晓英、赵学斌
    六、信用评级机构
    名称:中诚信国际信用评级有限责任公司
    法定代表人:毛振华
    核电秦山联营有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    113
    注册地址:北京市西城区复兴门内大街156号北京招商国际金融中心D座12层
    电话:010-66428877
    传真:010-66426100
    联系人:王雅方、范彬
    七、财务顾问
    名称:中核财务有限责任公司
    法定代表人:孙又奇
    注册地址:北京市西城区月坛北街乙1号
    电话:010-68033916
    传真:010-68037640
    联系人:张莹
    八、托管人
    名称:中央国债登记结算有限责任公司
    法定代表人:刘成相
    地址:北京市西城区金融大街33号通泰大厦B座5层
    电话:010-88087970
    传真:010-88086356
    联系人:王子扬
    公司声明不存在与发行有关的中介机构及其负责人、高级管理人员及经办人员
    之间的直接或间接的股权关系或其他重大利害关系。
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    第十二章备查文件及查询地址
    一、备查文件
    (一)关于核电秦山联营有限公司发行短期融资券的注册通知书
    (二)发行人总经理部办公会同意本次短期融资券发行的有关文件
    (三)核电秦山联营有限公司 2011 年度第一期短期融资券发行公告
    (四)2007 年-2009 年经审计的发行人财务报告、2010 年1-9 月未经审计的发
    行人财务报表
    (五)核电秦山联营有限公司2011 年度第一期短期融资券的信用评级报告及有
    关持续跟踪评级的安排
    (六)关于核电秦山联营有限公司2011 年度第一期短期融资券发行的法律意见
    书
    二、查询地址
    (一)核电秦山联营有限公司
    联系地址:浙江省海盐县武原镇核电新村
    联系人:张柏山、施庆
    联系电话:0573-86381349
    传真:0573-86381740
    邮政编码:314300
    中核集团核电秦山联营有限公司网站:
    (二)国家开发银行股份有限公司
    联系地址:北京市西城区阜成门外大街29号
    联系人:汪海东、吴小鸣、吴雅倩、陆君君
    联系电话:010-68306953、88308288
    传真:010-68306995
    邮政编码:100037
    投资者可通过中国货币网()或中国债券网
    ()下载本募集说明书,或在本期短期融资券发行期内
    工作日的一般办公时间,到上述地点查阅本募集说明书全文及上述备查文件。
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    附录:主要财务指标计算公式
    (一)偿债能力
    流动比率= 流动资产/流动负债
    速动比率= (流动资产-存货)/流动负债
    资产负债率= 负债总额/资产总额
    EBIT(息税前盈余)=利润总额+计入财务费用的利息支出
    EBITDA(息税折旧摊销前盈余)=利润总额+计入财务费用的利息支出+折旧+
    无形资产摊销+长期待摊费用摊销
    现金流量比率= 经营活动现金流量/流动负债
    (二)盈利能力
    主营业务毛利率= (主营业务收入-主营业务成本)/主营业务收入(旧准则)
    营业毛利率=(营业收入-营业成本)/营业收入(新准则)
    总资产收益率= EBIT/平均资产总额
    期末净资产收益率= 净利润/期末净资产
    (三)运营效率
    存货周转率= 主营业务成本/平均存货
    应收账款周转率= 主营业务收入/平均应收账款余额
    流动资产周转率= 主营业务收入/平均流动资产余额
    总资产周转率= 主营业务收入/平均资产总额